Rynek kryptowalut, w parze z tradycyjnymi rynkami akcji, doświadczył znaczącego spadku w pierwszym kwartale 2025 roku. Ten spadek rynkowy przypisuje się zarówno obawom związanym z wojną handlową, jak i malejącym odczuciom użytkowników, co wskazuje na malejący netto niezrealizowany zysk/stratę.
Kłopoty Bitcoina w I kwartale: Analiza wskazuje na frustrację inwestorów
Ten artykuł został opublikowany ponad rok temu. Niektóre informacje mogą nie być aktualne.
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Dominacja BTC rośnie
Po zakończeniu roku 2024 na wysokim poziomie, rynek kryptowalut zanotował spadek w pierwszym kwartale 2025, podczas gdy bitcoin (BTC) zakończył marzec prawie o 12% taniej niż jego cena z 1 stycznia, wynosząca około 93,500 USD. Jednak w porównaniu ze szczytem z 20 stycznia — dniem inauguracji Donalda Trumpa — wynoszącym nieco ponad 109,000 USD, wartość BTC pod koniec marca była ponad 30% niższa.
Ethereum, kolejna kryptowaluta o najwyższej kapitalizacji rynkowej, zanotowała spadek o 45%, podczas gdy Solana zakończyła kwartał z wynikiem niższym o 34%. Podobnie było z innymi altcoinami, które odczuły większy cios niż BTC, co potwierdza wzrost dominacji tej ostatniej kryptowaluty z 53,54% 1 stycznia do 62,8% na koniec Q1. Również rynki akcji, w tym kluczowe amerykańskie indeksy giełdowe jak S&P 500 (-4,9%) i Nasdaq (-10,27%), miały kwartał godny zapomnienia.
Przez cały Q1 wielu obserwatorów przypisywało zawirowania zarówno na rynkach konwencjonalnych, jak i alternatywnych aktywów obawom przed wojną handlową. W tym czasie wielu ekonomistów ostrzegało przed poważnymi konsekwencjami dla USA i ich partnerów handlowych, jeśli prezydent USA Donald Trump zrealizuje swoje obietnice dotyczące ceł.
Tymczasem, analiza AMINA przypisuje spowolnienie BTC malejącym odczuciom użytkowników, co jest wskaźnikiem wynikającym z analizy wykresu netto niezrealizowanego zysku/straty (NUPL) BTC. Jak wyjaśniono w raporcie, “im wyższy wskaźnik, tym więcej jest niezrealizowanych zysków w łańcuchu, a im niższy, tym więcej strat się kumuluje.”
Jak pokazano na wykresie, NUPL trendował w dół, szczególnie po 20 stycznia, a 10 marca osiągnął najniższy poziom tego roku.
“Przez cały Q1, NUPL trendował w dół, osiągając najniższy poziom 0,446 10 marca. W tym momencie niezrealizowane straty przeważyły nad niezrealizowanymi zyskami o około 24%, co odzwierciedla rosnącą frustrację inwestorów. Był to wyraźny znak, że uczestnicy rynku odczuwali presję, ponieważ ceny miały problem z odzyskaniem impetu,” stwierdził raport AMINA.
Oprócz gromadzących się niezrealizowanych strat, zaobserwowano spowolnienie akumulacji BTC, zwłaszcza przez większe podmioty. Dane pokazały, że ten wskaźnik wynosił średnio tylko 0,1 w Q1, wskazując na niewielką agresywną akumulację, podczas gdy mediana wynosząca 0,07 sugeruje nie tylko, że zakupy były ogólnie słabe, ale także że większość dni charakteryzowała się jeszcze mniejszą akumulacją niż i tak już niski średni poziom.
“Krótko mówiąc, rynek nie był w nastroju na więcej Bitcoina, co odzwierciedlało ostrożne nastroje w całym kwartale,” podsumował raport.
