Grayscale będzie wypłacać kwartalne środki pieniężne z nagrod za staking ETH i SOL: jak to działa

Zgłoszenie

Analityk Onchain, Wu Blockchain, przekazał tę informację w poście na X, powołując się na to, że proponowane zmiany wymagałyby od funduszy powierniczych wypłacania „nagród netto za staking w sposób regularny, albo w formie rzeczowej, albo po sprzedaży gotówkowej, nie rzadziej niż raz na kwartał”.

W przypadku przyjęcia tych zmian każdy fundusz powierniczy musiałby co najmniej raz na kwartał zamieniać ether (ETH) lub solanę (SOL) uzyskane w wyniku stakingu na gotówkę i niezwłocznie wypłacać uzyskane środki po pokryciu kosztów, które nie zostały jeszcze pokryte przez sponsora. Zmiana ma wejść w życie około 7 sierpnia, zapewniając inwestorom przewidywalny harmonogram wypłat zamiast doraźnych wypłat.

Mechanizm ten ma realny precedens, ponieważ w ramach wypłaty ETHE ze stycznia 2026 r. wypłacono około 0,083 USD na akcję, co dało łączną kwotę około 9,39 mln USD – jest to wczesny przykład tego, jak mogłaby wyglądać w przyszłości standaryzowana kwartalna częstotliwość wypłat na dużą skalę.

Ile faktycznie otrzymują inwestorzy

Nowy harmonogram określa terminy, a nie kwoty, a wypłaty nadal będą zależały od tego, ile ETH lub SOL fundusze faktycznie stakują, ile pochłaniają opłaty oraz od sposobu opodatkowania każdego funduszu. Zgodnie z zasadami trustu grantorowego posiadacze z USA będą uznawać swój proporcjonalny udział w nagrodach za staking za dochód podlegający opodatkowaniu w momencie ich otrzymania przez trust (niezależnie od tego, kiedy środki pieniężne trafią później na konta akcjonariuszy), podczas gdy sprzedaż ETH lub SOL w celu sfinansowania wypłaty może osobno powodować powstanie zysków lub strat kapitałowych.

Rentowność bazowa GSOL daje wyobrażenie o tym, czego można się spodziewać, biorąc pod uwagę, że fundusz stakuje 100% swoich aktywów w SOL, generując obecnie nagrody za staking w wysokości około 6,1% rocznie w ujęciu brutto, choć kwota zamieniona na gotówkę i wypłacona będzie pomniejszona o opłaty i ewentualne potrącenia podatkowe.

W tym roku firma Grayscale obniżyła również koszty związane z Solaną, ponieważ z dniem 25 czerwca opłata sponsorska GSOL spadła z 0,35% do 0,19%, a opłata za staking również spadła z 23% do 7%, dzięki czemu większa część tych zysków trafia do akcjonariuszy.

Duża konkurencja na rynku ETF-ów opartych na stakingu

Posunięcie Grayscale ma miejsce w kontekście nasilającej się konkurencji w zakresie oferowania funduszy ETF opartych na kryptowalutach z możliwością stakingu. W lipcu Morgan Stanley złożył własne poprawki do formularza S-1 dotyczące ETF-ów opartych na etherze i Solanie w transakcjach spot, wskazując Coinbase jako powiernika i dostawcę usług stakingowych przy opłacie sponsorskiej w wysokości 0,14%. Fundusz etherowy planuje przeznaczyć na staking od 50% do 80% swoich aktywów, a fundusz solana – aż 100%.

Serwis Bitcoin.com News poinformował również, że pierwotnie wprowadzony przez Grayscale fundusz ETF oparty na Solanie z opcją stakingu osiągał w początkowym okresie rentowność przekraczającą 77%, po czym ustabilizował się na obecnym poziomie.

Kwestia wypłat stała się odrębnym obszarem konkurencji, ponieważ przewidywalna kwartalna wypłata gotówkowa jest łatwiejsza do modelowania dla doradców i inwestorów detalicznych niż naliczane nagrody, które pojawiają się nierównomiernie w wartości aktywów netto funduszu.

Niemniej jednak poprawki muszą jeszcze przejść standardową weryfikację SEC przed 7 sierpnia, a pierwsze kwartalne wypłaty w ramach nowej struktury nastąpią w kolejnych miesiącach. Cena Etheru wynosi obecnie około 1 857 USD, a Solany – około 75,89 USD; obie odnotowały niewielki spadek w ciągu ostatnich 24 godzin.