Grayscale: Robinhood Chain, BNB i Solana przewodzą w tygodniowym obrocie akcjami o wartości 3 mld USD

Handel tokenizowanymi akcjami osiąga nowy szczyt

Handel tokenizowanymi akcjami wzrósł w sierpniu do nowych maksimów, ponieważ akcje oparte na blockchainie przyciągały aktywność w kilku dużych sieciach. Szef działu badań w Grayscale, Zach Pandl, powiedział, że tygodniowy wolumen spot osiągnął na początku miesiąca szczyt blisko 3 mld USD, natomiast Robinhood Chain, BNB Chain i Solana odpowiadały za większość wolumenu w ostatnim tygodniu ujętym w analizie z 3 września przygotowanej przez firmę.

Wzrost pozostaje skoncentrowany na handlu, a nie na szerszej aktywności finansowej. Grayscale stwierdziło, że tylko ok. 5% rynku tokenizowanych akcji jest wykorzystywane w finansach onchain, choć całkowita zablokowana wartość przekroczyła 110 mln USD. Zarządzający aktywami kryptowalutowymi dodał:

“Tokenizowane akcje skalują się najpierw jako globalny produkt tradingowy. Rosnąca baza kapitału oraz możliwe eksperymenty regulacyjne w USA mogą wesprzeć ich przejście od dostępu do użyteczności finansowej.”

Zarządzający aktywami wskazał Jupiter i Kamino jako solanowe platformy pożyczkowe, podczas gdy Uniswap, Pancakeswap i Raydium zapewniają infrastrukturę handlową.

Trzy sieci dominują w handlu tokenizowanymi akcjami

Robinhood Chain stał się istotnym miejscem handlu tokenizowanymi akcjami, choć duża część ogólnej aktywności sieci nie jest związana z tokenizowanymi akcjami. Siedem najczęściej handlowanych tokenizowanych akcji wygenerowało 4,3 mld USD wolumenu na zdecentralizowanych giełdach w ciągu 30 dni — pokazują dane Token Terminal — a trzy z tych aktywów są handlowane na Robinhood Chain. Memecoiny napędzały znaczną część wczesnej aktywności sieci, przyćmiewając tokenizowane akcje, które stanowiły sedno początkowej propozycji Robinhooda.

BNB Chain zbudował duży rynek tokenizowanych akcji dzięki wielu emitentom, w tym Ondo Global Markets, bStocks, xStocks, Colb Finance oraz Paimon Finance. Skumulowany wolumen handlu tokenizowanymi akcjami przekroczył 5,2 mld USD pod koniec czerwca, a ponad 700 tokenizowanych akcji i funduszy ETF było dostępnych w ramach rozszerzającego się ekosystemu akcji tej sieci.

Solana odnotowała 5,77 mld USD wolumenu tokenizowanych aktywów w drugim kwartale, co oznacza wzrost o 114% względem poprzedniego kwartału. Tokenizowane akcje stanowiły 4,8 mld USD, czyli około cztery razy więcej niż 1,1 mld USD odnotowane w pierwszym kwartale. Wzrost przedłużył serię Solany do sześciu kolejnych kwartalnych rekordów wolumenu handlu tokenizowanymi aktywami.

Produkty te wpisują się w szerszy rynek aktywów ze świata rzeczywistego (real-world assets), który umieszcza na blockchainach roszczenia własności lub ekspozycję ekonomiczną na tradycyjne aktywa. Tokenizowana akcja może reprezentować bezpośredni papier wartościowy, roszczenie do akcji przechowywanych przez depozytariusza lub inną strukturę kontraktową. Prawa prawne posiadacza zależą od emitenta, ustaleń dotyczących przechowywania oraz warunków regulujących token aktywa ze świata rzeczywistego.

Użyteczność finansowa zaczyna wykraczać poza handel

Robinhood zaczął oferować w 2025 r. uprawnionym klientom w Europie ponad 200 tokenów akcji i ETF-ów z USA, początkowo emitując je na Arbitrum. Firma powiedziała, że planowana sieć warstwy 2 będzie wspierać tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego, handel ciągły, mostkowanie (bridging) oraz samodzielną opiekę nad aktywami (self-custody). Jej pierwotne ogłoszenie tokenów akcji przedstawiało globalny dostęp do rynku jako pierwszy etap projektu. Następnie Robinhood uruchomił publiczny mainnet Robinhood Chain 1 lipca 2026 r.

Regulatorzy badają, czy tokenizacja może usprawnić rozrachunek, przy jednoczesnym zachowaniu ochron dostępnych na konwencjonalnych rynkach papierów wartościowych. Investor Advisory Committee przy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) stwierdził, że tokenizowane akcje i płatność mogłyby rozliczać się w ramach jednej transakcji, potencjalnie zmniejszając liczbę niepowodzeń dostawy. W jego rekomendacji z 12 marca wezwano również do jasnych ujawnień dotyczących własności, regulowanych pośredników oraz zabezpieczeń zaprojektowanych w celu zapewnienia korzystnych warunków realizacji zleceń.

Kolejna faza zależy od tego, czy tokenizowane akcje zyskają szersze zastosowanie jako zabezpieczenie i aktywa pożyczkowe, zamiast pozostawać jedynie instrumentami handlowymi. Grayscale podało, że tokenizowane akcje wykorzystywane poprzez protokoły pożyczkowe takie jak Kamino i Jupiter wzrosły około dziesięciokrotnie w ciągu ostatniego roku, tworząc wczesną warstwę finansową ponad rosnącym rynkiem handlowym.