Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył w czwartek, 5 czerwca 2025 roku, swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych, zmniejszając stopę depozytową z 2,25% do 2,0%. W przeciwieństwie do tego, szanse na obniżkę stóp procentowych przez amerykański Fed pozostają nikłe, jeśli w ogóle istnieją.
ECB ponownie obniża stopy procentowe—podczas gdy Fed pozostaje w bezruchu
Ten artykuł został opublikowany ponad rok temu. Niektóre informacje mogą nie być aktualne.
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Polymarket, Kalshi, CME Futures zakładają, że Fed nie zmieni kursu—Trump się wścieka
To już ósma obniżka EBC od czerwca 2024 roku, co sprowadza koszty pożyczkowe w strefie euro do poziomów ostatnio widzianych w 2022 roku. Analitycy przypisują ten ruch mieszance napięć handlowych z czasów Trumpa, chłodzącej się inflacji oraz narastających napięć gospodarczych—od wolnego wzrostu i ograniczonych inwestycji po ogólnie niespokojny nastrój.
Decyzja zapada w momencie, gdy prezydent USA Donald Trump zwiększa krytykę wobec Fedu i jego przewodniczącego, Jerome’a Powella. Pisząc na Truth Social, Trump określił go jako „‘Za późno’ Powell” i nalegał, że „musi teraz obniżyć stopę procentową.” Pomimo trwającej frustracji Trumpa z Fedem, traderzy nie kupują jeszcze tej tendencji do obniżki stóp.
Zarówno rynki predykcyjne, jak i futures CME sugerują, że szanse na to, że amerykański bank centralny obniży stopy, pozostają niewielkie. Federal Funds Rate (FFR) obecnie znajduje się w przedziale docelowym od 4,25% do 4,50%, a efektywna stopa jest na poziomie 4,33% na dzień 3 czerwca 2025 roku. Rezerwa Federalna utrzymuje stopy na tym samym poziomie od grudnia 2024 roku.
Traderzy na Polymarkecie, którzy przepuścili przez platformę 30,43 miliona dolarów w związku z tą specyficzną predykcją, obstawiają 97% szans, że Fed nie dotknie FFR. Wąska grupa 3% nadal liczy na obniżkę o ćwiartkę punktu procentowego.
Szanse Kalshi’ego są tylko nieco inne, gdy 95% obstawiających na Kalshi oczekuje pozostania stopy w przedziale 4,25% do 4,50%. Na godzinę 9 rano czasu wschodniego 5 czerwca 2025 roku, narzędzie Fedwatch CME pokazuje niemal identyczne oczekiwania, umieszczając prawdopodobieństwo braku zmiany na poziomie 95,8%.
Z Europą łagodzącą politykę monetarną i USA utrzymującymi twarde stanowisko, globalny obraz stóp procentowych ujawnia coraz szerszą różnicę w polityce, która może kształtować przepływy kapitału, ruchy walut i narracje polityczne w nadchodzących miesiącach. Gdy traderzy ważą prawdopodobieństwa, a liderzy wywierają presję, kolejny krok Fed nie będzie się opierał na hałasie, lecz na liczbach, które jeszcze nie weszły do gry.
