7-dniowa propozycja Iranu dotycząca Cieśniny Ormuz wywołuje niepokój na i tak już nerwowym rynku

Siedem dni do ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz? Rynki już liczą

Jedna z najważniejszych na świecie arterii naftowych od miesięcy praktycznie nie funkcjonuje, jednak Iran twierdzi, że ruch przez Cieśninę Ormuz mógłby zostać wznowiony za około siedem dni, o ile Waszyngton zrezygnuje z blokady i presji militarnej. Możliwość ta stanowi obecnie główny temat rozmów między Stanami Zjednoczonymi a Iranem toczących się przy okazji Zgromadzenia Ogólnego ONZ w Nowym Jorku, w których Katar pełni rolę mediatora.

Agencja Reuters donosi, że według źródeł Iran wyraził gotowość do ponownego otwarcia cieśniny pod tymi warunkami, podczas gdy prezydent Donald Trump stwierdził, że negocjacje trwają. Nic nie zostało podpisane i nic nie zostało ustalone. Jednak gdy szlak wodny, którym zwykle transportuje się około jednej piątej światowej ropy, staje się kartą przetargową, rynki finansowe zwracają na to uwagę. Jednocześnie Trump był zajęty rozmowami z prezydentem Chin Xi Jinpingiem na temat „superinteligencji (SI)”.

Cieśnina Ormuz stała się kartą przetargową

Dziwne jest to, jak prosty wydaje się proponowany pierwszy krok po miesiącach konfliktu: Waszyngton łagodzi blokadę, a Teheran zaczyna ponownie otwierać cieśninę Ormuz. Iran zaminował i skutecznie zamknął tę drogę wodną po rozpoczęciu amerykańskich i izraelskich ataków pod koniec lutego. Ruch handlowy załamał się z przedwojennej średniej wynoszącej około 120–140 statków dziennie do zaledwie kilku potwierdzonych przepraw dziennie.

Obie strony znalazły się już wcześniej w podobnej sytuacji. Trump i prezydent Iranu Masoud Pezeshkian podpisali w czerwcu 14-punktowe porozumienie, które obejmowało przywrócenie ruchu handlowego i zniesienie amerykańskiej blokady. Jednak porozumienie to rozpadło się w ciągu kilku tygodni w wyniku sporów dotyczących tras, irańskich uprawnień administracyjnych i opłat.

Obecnie żadna ze stron nie chce jako pierwsza oddać swojej najlepszej karty. Iran ma cieśninę Ormuz. Waszyngton ma blokadę. To sprawia, że kolejność działań decyduje o całym wyniku.

Wall Street i złoto odczuwają presję

Rynki już pokazują, co się dzieje, gdy kosztowna ropa spotyka się z drogim pieniądzem. W czwartek około południa indeks Dow Jones Industrial Average spadł o około 0,7%, podczas gdy S&P 500 stracił około 0,5%, a Nasdaq Composite około 0,7%. Indeks Russell 2000 stracił blisko 0,9%. Najważniejszym wydarzeniem były jednak obligacje.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych oscylowała na poziomie 5,14%–5,16%, zbliżając się do najwyższego poziomu od 19 lat, podczas gdy rentowność 30-letnich obligacji utrzymywała się w przedziale 5,43%–5,45%. Rosnące rentowności powodują, że zaciąganie kredytów staje się droższe i podnoszą poprzeczkę dla akcji oraz innych aktywów ryzykownych. Agencja Reuters poinformowała również w czwartek, że globalne rynki dłużne pozostawały w stanie napięcia, ponieważ inwestorzy rozważali napięcia na Bliskim Wschodzie w kontekście innych wydarzeń geopolitycznych.

Ceny metali szlachetnych, takich jak złoto, oscylowały dziś po południu w przedziale 4 273–4 285 USD za uncję, podczas gdy srebro notowano w przedziale 63,30–64,00 USD. Jednocześnie niepokoje geopolityczne nie powodują gwałtownego wzrostu popytu na metale szlachetne, ponieważ wyższe realne rentowności i silniejszy dolar działają w przeciwnym kierunku.

Kryptowaluty również ulegają tym samym tendencjom

Kryptowaluty również nie unikają presji związanej ze stopami procentowymi. Kurs bitcoina (BTC) oscylował w przedziale 83 800–84 600 USD, co oznacza spadek o około 2–3% w ciągu ostatnich 24 godzin, natomiast ether (ETH) był notowany w przedziale 2 670–2 690 USD. Solana (SOL) utrzymywała się na poziomie około 114–116 USD, podczas gdy XRP odnotował większy spadek, tracąc około 5–7% do poziomu około 1,49–1,51 USD za jednostkę. W momencie publikacji tego artykułu łączna kapitalizacja rynku kryptowalut oscylowała w przedziale 2,85–2,96 biliona dolarów.

Z drugiej strony nie wygląda to na ucieczkę z rynku kryptowalut w stylu roku 2022. Dane rynkowe wskazują, że produkty spotowe dla BTC, ETH, SOL i XRP nadal przyciągają środki, a likwidacje utrzymują się na poziomie setek milionów, a nie miliardów. Wspólnym mianownikiem są stopy procentowe. Wyższe rentowności obligacji skarbowych uderzają jednocześnie w akcje spółek technologicznych, mniejsze firmy i kryptowaluty, podczas gdy wysokie ceny ropy podtrzymują obawy inflacyjne.

Fed dodaje kolejną niewiadomą

Do tego dochodzi Rezerwa Federalna. Po wrześniowej podwyżce o 25 punktów bazowych docelowa stopa funduszy federalnych wynosi 3,75%–4%. Narzędzie Fedwatch platformy CME wskazuje obecnie, że inwestorzy w znacznej mierze oczekują kolejnej podwyżki podczas posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w dniach 27–28 października. CME poinformowała w tym tygodniu, że prawdopodobieństwo podwyżki w październiku wzrosło powyżej 70%. W momencie pisania tego tekstu prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu procentowego wynosi 64%.

W związku z tym rynki muszą radzić sobie jednocześnie z dwiema ogromnymi zmiennymi. Zasadniczo chodzi o kolejną dawkę zacieśnienia polityki pieniężnej oraz negocjacje dyplomatyczne dotyczące szlaku wodnego o kluczowym znaczeniu dla globalnej energetyki. Przełom w sprawie cieśniny Ormuz mógłby zmniejszyć presję na ceny ropy i szybko zmienić tę sytuację. Jednak kolejna porażka dyplomatyczna mogłaby przynieść dokładnie odwrotny skutek.

Ponieważ czerwcowe porozumienie przetrwało zaledwie kilka tygodni, inwestorzy mają uzasadnione powody, by nie liczyć na to, że do momentu, gdy statki zaczną się przemieszczać, pozostało zaledwie siedem dni.