Chamath Palihapitiya ostrzega: wartość bitcoina spadnie do zera

Od 1 miliona dolarów do zera – Chamath ponownie zmienia zdanie w sprawie bitcoina

Chamath Palihapitiya nazwał kiedyś bitcoina „złotem 2.0”, przewidywał, że jego cena osiągnie 1 milion dolarów, i zachęcał inwestorów, by traktowali go jako zabezpieczenie finansowe. Teraz ten miliarder twierdzi, że potencjał bitcoina jest ograniczony i że ostatecznie jego wartość spadnie do zera w wyniku ataku hakerskiego przeprowadzonego przy użyciu sztucznej inteligencji (AI). To dość radykalna zmiana stanowiska, choć z pewnością nie pierwsza.

Były dyrektor wykonawczy Facebooka sprzedał wcześniej akcje Tesli, jednocześnie publicznie chwaląc tę firmę, a później przyznał się do fundamentalnych problemów związanych ze spółkami specjalnego przeznaczenia (SPAC), które pomógł spopularyzować. Jego najnowsza prognoza dotycząca bitcoina stanowi kolejny zwrot w karierze naznaczonej śmiałymi przewidywaniami, lukratywnymi wyjściami z inwestycji i sporadycznymi zmianami zdania.

Chamath przewiduje upadek bitcoina z rąk sztucznej inteligencji

W 304. odcinku podcastu „Moonshots” Petera Diamandisa, opublikowanym na początku tego tygodnia, Palihapitiya ostudził entuzjazm dotyczący długoterminowych perspektyw bitcoina. „Po prostu uważam, że jego wzrost jest ograniczony, a potem sądzę, że w końcu zostanie zhakowany, a następnie jego wartość spadnie do zera”. Jego rozumowanie opiera się na trzech obawach: ograniczonej zamienności, niewystarczającej prywatności finansowej oraz możliwości, że coraz bardziej zaawansowane systemy sztucznej inteligencji mogą zagrozić bezpieczeństwu sieci bitcoina.

Palihapitiya argumentował, że banki centralne nie mogą łatwo przyjąć bitcoina jako aktywa rezerwowego, ponieważ jego przejrzysty rejestr nie zapewnia ochrony prywatności wymaganej przez instytucje suwerenne. Uważa on, że bez tych potencjalnych nabywców kryptowaluta napotyka pułap wyceny. Jego pesymistyczny scenariusz zakłada, że system sztucznej inteligencji złamie zabezpieczenia kryptograficzne bitcoina lub naruszy bezpieczeństwo uśpionych zasobów Satoshiego Nakamoto. Sugerował, że osoba atakująca mogłaby ukraść monety, otworzyć pozycję krótką na bitcoinie i ogłosić naruszenie bezpieczeństwa, potencjalnie czerpiąc podwójny zysk z wynikającej z tego paniki rynkowej.

Określił również skoordynowane przejście na kryptografię odporną na ataki kwantowe jako „w zasadzie niemożliwe”, powołując się na notorycznie kontrowersyjny system zarządzania bitcoinem. Są to nadal hipotetyczne zagrożenia, a nie wykazane luki w zabezpieczeniach. Funkcja skrótu SHA-256 oraz zabezpieczenia podpisów portfeli to odrębne mechanizmy kryptograficzne, a do żadnego tak katastrofalnego naruszenia protokołu bitcoina dotychczas nie doszło.

Od ewangelisty bitcoina do żalu wartego miliard dolarów

Ta prognoza stanowi radykalne odejście od wcześniejszych poglądów Palihapitiya, o czym informują go zwolennicy bitcoina. Począwszy od około 2012 i 2013 roku gromadził on bitcoiny po cenie od 80 do 100 dolarów za monetę. Słynął z zalecenia, by przeznaczyć 1% osobistego majątku na tę kryptowalutę jako „ubezpieczenie od głupoty”. Do 2017 roku przewidywał, że cena bitcoina osiągnie 100 000 dolarów, a ostatecznie 1 milion dolarów. W styczniu 2021 roku przewidywał, że w ciągu pięciu do dziesięciu lat cena osiągnie 200 000 dolarów.

Jednak Palihapitiya pozbył się już znacznej części swoich zasobów. W 2014 roku podobno wykorzystał około 2 739 BTC, wartych wówczas 1,6 miliona dolarów, na zakup działki nad jeziorem Tahoe. Podczas dyskusji w podcaście „All-In” w listopadzie 2024 roku opisał wcześniejsze transakcje sprzedaży bitcoinów jako „błąd wart 3 lub 4 miliardy dolarów… który teraz się powiększa”. Obecnie twierdzi, że nie posiada już bitcoinów bezpośrednio, zamieniając swoje długoterminowe zaangażowanie na udziały w Digital Currency Group (DCG), częściowo po to, by uniknąć ryzyka związanego z osobistym przechowywaniem aktywów.

Tesla, SPAC i historia zmian stanowiska

Bitcoin nie jest pierwszą inwestycją, która spotkała się z diametralnie odmiennymi ocenami ze strony Palihapitiyi. W styczniu 2021 roku publicznie chwalił perspektywy Tesli, sugerując, że jej akcje mogą podwoić lub potroić swoją wartość. We wrześniu ujawnił jednak, że w poprzednim roku sprzedał całą swoją pozycję, mimo że publicznie pozostawał optymistą co do tego producenta samochodów.

Potem nastąpił boom na spółki typu SPAC. Nazywany „królem SPAC”, Palihapitiya promował spółki typu „blank-check” jako lepszą drogę na rynki publiczne. Transakcje dotyczące Virgin Galactic, Clover Health i Opendoor pociągnęły za sobą gwałtowne spadki cen akcji, podczas gdy SoFi osiągnęło stosunkowo lepsze wyniki. Na początku 2021 r. sprzedał również swoje prywatne akcje Virgin Galactic o wartości około 213 mln dolarów.

Palihapitiya przyznał później, że motywacja związana z SPAC była „całkowicie i zasadniczo niewłaściwa, ponieważ mogłem zawrzeć transakcję i nadal otrzymać wynagrodzenie”. Nazwał to doświadczenie „plamą na moich osiągnięciach i zamierzam to naprawić”.

Zmiana zdania czy zmiana narracji?

Palihapitiya otwarcie bronił elastyczności intelektualnej, oświadczając, że „zastrzega sobie prawo do zmiany zdania”. Jego historia inwestycyjna ilustruje tę filozofię, choć sprzedaż inwestycji przy jednoczesnym zachowaniu optymizmu co do jej perspektyw niekoniecznie jest sprzecznością. Na takie decyzje mogą wpływać potrzeby płynnościowe, zarządzanie portfelem oraz zmieniające się warunki rynkowe.

Trudno jednak nie dostrzec kontrastu. Inwestor, który niegdyś promował bitcoina jako zabezpieczenie przed niestabilnością finansową, obecnie przewiduje jego technologiczną zagładę, przyznając jednocześnie, że już wiele lat wcześniej wymienił swoje własne monety na udziały w spółkach.

Niezależnie od tego, czy jego najnowsza prognoza okaże się prorocza, czy też stanie się kolejną prognozą, do której w końcu powróci, Palihapitiya przebył znaczną drogę od rekomendowania bitcoina jako zabezpieczenia do ostrzegania, że samo to zabezpieczenie może zniknąć.