Cena bitcoina sięgająca sześciocyfrowej kwoty na horyzoncie, a opcje call na BTC szaleją

Wraz z hossą rośnie wartość otwartych pozycji na bitcoiny

Dźwignia finansowa wyraźnie widać w otwartych pozycjach kontraktów terminowych, które odzwierciedlają kontrakty nadal aktywne, a nie zamknięte lub rozliczone. Dane Coinglass dotyczące kontraktów terminowych na bitcoina zebrane w poniedziałek pokazują, że otwarta pozycja na giełdach pędzi w kierunku 58 mld dolarów, podczas gdy cena bitcoina zbliżała się do 80 000 dolarów, co stanowi gwałtowne odbicie z poziomu około 49 mld dolarów zaledwie kilka dni wcześniej.

Binance ma największy udział wśród czołowych platform handlu instrumentami pochodnymi, z otwartymi pozycjami o wartości 144 050 BTC, czyli około 11,51 mld dolarów. Na drugim miejscu plasuje się CME z 125 950 BTC o wartości 10,07 mld dolarów. MEXC posiada 5,60 mld dolarów, Gate – 4,75 mld dolarów, a Bybit – 4,64 mld dolarów.

Nie jest to sytuacja, w której jedna giełda zniekształca dane rynkowe. Otwarte pozycje na Binance wzrosły o 5,05% w ciągu 24 godzin, na CME o 3,62%, na MEXC o 4,77%, a na Bitget o 4,62%. BingX odnotowało oszałamiający wzrost podczas sesji handlowej – wartość otwartych pozycji wzrosła o 103,60% w ciągu 24 godzin, osiągając 1,16 mld dolarów.

Inwestorzy opcyjni płacą wysoką cenę za pogoń za wzrostem cen bitcoina

Rynek opcji wykazuje równie agresywną chęć na wzrosty. Na popularnym koncie w mediach społecznościowych „X” – Kobeissi Letter – podkreślono, że inwestorzy masowo kupują opcje call na IBIT firmy Blackrock, największy obecnie amerykański fundusz typu ETF oparty na bitcoinie w transakcjach spot. Opcje call dają nabywcom prawo do zakupu aktywów po ustalonej cenie i są powszechnie wykorzystywane do spekulacji na wzrost cen.

W środę wolumen opcji call na IBIT pobił rekord, osiągając 1,58 mln kontraktów, a podczas każdej z dwóch kolejnych sesji utrzymywał się powyżej 1 mln kontraktów. Wskaźnik „call skew”, mierzący, o ile droższe są opcje bycze w porównaniu z zabezpieczeniem przed spadkiem, wzrósł o 0,05 w ciągu trzech dni, co stanowi największy trzydniowy wzrost od co najmniej dwóch lat.

Ta różnica ma znaczenie, ponieważ inwestorzy nie tylko obstawiają wzrost ceny bitcoina. Płacą oni coraz wyższe premie, aby dołączyć do tego trendu. Serwis „The Kobeissi Letter” zwięźle podsumował tę zmianę:

„Byki kryptowalutowe powróciły z pełną mocą”.

Wielu obserwatorów zgodziło się z tą oceną. „Wygląda na to, że byki wróciły do miasta z butami do tańca na nogach. Zawsze ekscytujące jest obserwowanie optymizmu rynkowego w akcji” – odpowiedział jeden z użytkowników w wątku na X.

Opcje call przejmują kontrolę na rynku opcji na bitcoina

Szersze dane dotyczące opcji na bitcoina, zgodnie ze statystykami Coinglass dotyczącymi opcji BTC, potwierdzają ten byczy trend. Opcje call stanowią 59,37% otwartych pozycji opcyjnych, co daje łącznie 294 641,17 BTC, w porównaniu z 201 606,44 BTC w opcjach put. W ciągu ostatnich 24 godzin opcje call stanowiły również 57,50% wolumenu opcji, w porównaniu z 42,50% w przypadku opcji put.

Łączna wartość otwartych pozycji opcji na bitcoina gwałtownie wzrosła, osiągając poziom 39 mld USD po tym, jak na początku sierpnia oscylowała wokół 25 mld USD. To odbicie przywraca rynek do poziomów z wiosny, kiedy ekspozycja opcji na bitcoina rutynowo wahała się między około 35 mld a 45 mld USD.

Największe pozycje pokazują dokładnie, gdzie inwestorzy zajmujący się instrumentami pochodnymi bitcoina stawiają na wzrost. Opcja call Deribit z terminem realizacji 25 września o wartości wykonania 70 000 USD prowadzi pod względem otwartych pozycji z wynikiem 11 037,4 BTC, podczas gdy opcja call z terminem realizacji 25 grudnia o wartości wykonania 80 000 USD stanowi kolejne 8 749,3 BTC. Opcje call na poziomie 100 000 i 120 000 dolarów również znajdują się wśród największych otwartych pozycji na giełdzie. Wielu inwestorów nadal spodziewa się, że cena bitcoina osiągnie poziom sześciocyfrowy.

„Max Pain” staje się kolejnym polem bitwy na rynku instrumentów pochodnych

W miarę wzrostu dźwigni finansowej terminy wygaśnięcia zyskują na znaczeniu. Dane Deribit wskazują, że „Max Pain” – poziom ceny, przy którym największa liczba opcji wygasłaby bez wartości – wynosi około 78 000 USD dla terminu 25 sierpnia, a następnie spada do poziomu 70 000 USD dla terminu 28 sierpnia. Binance wykazuje porównywalne poziomy w okolicach 78 000 i 70 000 dolarów.

Intensywny zakup opcji call może napędzać wzrosty, ponieważ dealerzy sprzedający te kontrakty mogą nabywać akcje IBIT lub inne ekspozycje powiązane z bitcoinem w celu zabezpieczenia swojego ryzyka. Takie zakupy mogą stanowić dodatkowy czynnik sprzyjający wzrostowi cen bitcoina, ale sytuacja może się szybko odwrócić, jeśli BTC osłabnie, a inwestorzy zamkną swoje pozycje.

Bitcoin zbliża się zatem do progu 80 000 USD, mając za sobą znacznie większą siłę rażenia w postaci instrumentów pochodnych. Kolejnym sprawdzianem będzie to, czy BTC zdoła utrzymać się powyżej poziomu 80 000 USD, czy liczba otwartych pozycji będzie nadal gwałtownie rosła w miarę zbliżających się terminów wygaśnięcia kontraktów oraz czy gorączka zakupów opcji call ma jeszcze zapas energii, czy też w końcu wyczerpie się jej paliwo.