Blackrock złożył ostateczny wniosek przed uruchomieniem funduszu ETF typu „covered call” opartego na bitcoinie; analityk przewiduje, że do uruchomienia pozostało około tygodnia

Balchunas podaje datę

„Blackrock złożył dokument 8-A dotyczący funduszu ETF Bitcoin Premium Income (BITA)”, napisał Balchunas na X. „Zazwyczaj oznacza to uruchomienie za tydzień. Gdybym miał obstawiać, powiedziałbym, że BITA ruszy w przyszły czwartek. Zobaczymy jednak”.

Formularz 8-A to formularz rejestracji papierów wartościowych, którego wymagają giełdy, zanim fundusz będzie mógł zostać wprowadzony do publicznego obrotu. Analitycy uważnie śledzą te zgłoszenia, ponieważ zazwyczaj poprzedzają one uruchomienie o około pięć do siedmiu dni handlowych.

Czym zajmuje się fundusz

BITA nie jest standardowym ETF-em opartym na bitcoinie spot. Jest to fundusz typu covered-call, który posiada bezpośrednio bitcoiny oraz udziały w funduszu IBIT firmy Blackrock, a następnie co miesiąc wystawia opcje call na około 25% do 35% swojej nominalnej wartości aktywów netto.

Pobrane premie opcyjne są wykorzystywane do finansowania comiesięcznych wypłat dla akcjonariuszy, dając inwestorom nastawionym na dochód możliwość uzyskania zysku z ekspozycji na bitcoiny. Kompromisem jest ograniczony potencjał wzrostowy podczas silnych wzrostów kursu bitcoina, kiedy to sprzedane opcje call mogą ograniczać zyski.

Opłaty i pozycja konkurencyjna

Blackrock ustalił opłatę sponsorską na poziomie 0,65%, podcinając cenę konkurentów, w tym YBTC (około 0,95%) i BTCI (około 0,99%). Fundusz Grayscale Bitcoin Premium Income ETF, oznaczony symbolem BPI, pobiera opłatę w wysokości 0,66% i oferuje wypłaty co dwa tygodnie.

BITA przechowuje bitcoiny w zimnym magazynie za pośrednictwem Coinbase Custody, a także posiada akcje IBIT w celu utrzymania ekspozycji, jednocześnie sprzedając opcje na giełdzie Nasdaq ISE.

Kalendarium

We wrześniu 2025 r. firma Blackrock utworzyła trust ustawowy w stanie Delaware, który stał się podstawą funduszu BITA, a 23 stycznia 2026 r. złożyła w SEC wstępny formularz rejestracyjny S-1. Trzy kolejne poprawki doprecyzowały strategię i szczegóły dotyczące kapitału początkowego, a symbol BITA został potwierdzony w zgłoszeniu pod koniec marca. Czwarta poprawka pojawiła się około 10 czerwca 2026 r. i ujawniła wysokość opłaty.

Obecnie fundusz dysponuje kapitałem początkowym i aktywnie kupuje bitcoiny oraz akcje IBIT.

Wyprzedzanie konkurencji

Fundusz bitcoinowy Goldman Sachs ma podobno wejść na rynek około 1 lipca. Według szacunków Balchunasa, BITA wyprzedzi ten termin. Blackrock zarządza aktywami o wartości około 14 bilionów dolarów, a liczba ta została osiągnięta pod koniec 2025 roku, co daje firmie znaczną przewagę dystrybucyjną przy wchodzeniu na rynek produktów przynoszących dochód z bitcoina.

Do kogo jest skierowany

BITA jest przeznaczona dla instytucji, w tym funduszy emerytalnych, funduszy powierniczych i zarejestrowanych doradców inwestycyjnych, które chcą alokacji w bitcoiny z elementem zysku. Na rynkach stabilnych lub o umiarkowanej zmienności strategie covered call zazwyczaj osiągają lepsze wyniki niż inwestycje spotowe, ponieważ premie zwiększają zyski. W przypadku gwałtownych wzrostów cen bitcoina BITA prawdopodobnie będzie pozostawać w tyle za IBIT.

Wypłaty nie są gwarantowane i zależą od przychodów z premii generowanych każdego miesiąca. Struktura trustu Blackrock w stanie Delaware oznacza, że BITA nie jest zarejestrowana zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych.