Kalshis gebyr for Parlay Maker har allerede brakt inn 26 millioner dollar på fire uker

Et gebyr for makers, en kostnad for takers

Ifølge en rapport av Ingames Daniel O’Boyle, topper Kalshis parlay-makergebyrer nå rutinemessig 1 million dollar om dagen i helgene. Den 12. september innkasserte prediksjonsmarkedet 1,7 millioner dollar fra denne inntektskilden, noe som er mer enn dets gjennomsnittlige daglige gebyrinntekter fra takers og makers til sammen i august 2025 – for litt over et år siden. Parlays utgjør nå majoriteten av Kalshis maker-gebyrinntekter, med totale maker-gebyrer som passerte 2,5 millioner dollar denne dagen i midten av september. Tallene tar ikke hensyn til rabattene og likviditetsbelønningene Kalshi betaler til market makers som oppfyller kravene.

Da parlay-gebyrene først dukket opp i august, kunne rapportene spores til et innlegg fra en trader på X snarere enn til Kalshi selv, og børsens gebyrplan listet ingen combo-serier og ingen planlagte endringer. Kalshis offentlige API registrerer nå en ny gebyrtype, anvendt på tre combo-serier mellom 09:01 og 09:05 UTC den 20. august.

Den nettbaserte gebyrplanen har siden lagt til en rad for combos, med unntak av ukorrelerte NFL-parlays, med maker-gebyrer på 50% av taker-gebyret. Den nedlastbare PDF-versjonen er fortsatt datert 7. juli og nevner ikke combos. Den eneste maker-gebyrformelen den beskriver, belaster en fjerdedel av taker-satsen, halvparten av det combo-makers nå betaler.

Den ekstra inntekten har presset Kalshis gebyrinntjening tilbake mot toppen under VM. I de sju dagene som endte 15. september, hadde børsen et gjennomsnitt på 12,3 millioner dollar om dagen i gebyrer, mot 12,9 millioner dollar i uken som endte 7. juli. Uten parlay-makergebyrer ville det nylige tallet ha vært like under 11 millioner dollar.

Hvordan Kalshi-parlays fungerer

Kalshi priser parlays gjennom et request-for-quote-system, der tradere ber om en pris på en kombinasjon, og market makers svarer i løpet av sekunder med et tilbud. Takers betaler vanligvis mer enn den sanne sannsynligheten, noe som gjorde gebyrfri market making på parlays lukrativt. Den siterte analysen antyder at kostnaden nå deles mellom market makers og parlay-spillere.

På ukorrelerte ikke-NFL-combos, der en rettferdig pris kan beregnes ut fra de individuelle beinene, lå den gjennomsnittlige daglige påslagsraten som makers tok på rundt 0,55% i de to ukene før gebyret og rundt 3,1% fra 20. august til 16. september, ifølge dataene Ingame publiserte sammen med rapporten. Makers har også tjent 24 millioner dollar i profitt etter gebyrer siden endringen, mindre enn i noen av de tre foregående fireukersperiodene.

Ingenting av dette har bremset etterspørselen. Kalshi passerte for første gang 1 milliard dollar i daglig parlay-volum 29. august, og slo deretter den rekorden tre ganger til, og nådde 1,49 milliarder dollar 13. september, den første NFL-søndagen i sesongen. Det tallet teller begge sider av hver handel, og makers stilte opp med mesteparten av pengene på parlays med høye odds. På taker-siden alene ble et rekordhøyt beløp på 68,4 millioner dollar satset på parlays den dagen, litt over 11% av Kalshis totale taker-volum. Siden parlays ble lansert i september 2025, har takers tapt mer enn 380 millioner dollar før gebyrer og 620 millioner dollar etter dem.

Ukorrelerte NFL-parlays er fortsatt unntatt fra maker-gebyrer, noe som holder Kalshis mest profilerte produkt billigst for market makers i fotballsesongen, når det konkurrerer mest direkte med sportsbookene. Det konkurrerer også med Polymarket US, som åpnet parlays for alle app-brukere samme dag som Kalshis gebyr trådte i kraft, ifølge Ingame. Gebyrplanen til Polymarket US, revidert 17. september, betaler market makers en rabatt på handler på tvers av børsen i stedet for å belaste dem.