Gamestop byr 56 milliarder dollar for eBay, og utnytter en Bitcoin-beholdning på 519 millioner dollar

Viktige punkter:

• Gamestop tilbød 55,5 mrd. dollar for Ebay til 125 dollar per aksje, med TD Bank som stiller med 20 mrd. dollar i gjeldsfinansiering.
• Budet bygger på Gamestops bitcoin-posisjon på 519 mill. dollar, bygget opp av 4 710 BTC kjøpt i regnskapsåret 2025.
• Ryan Cohen planlegger en fullmaktskamp dersom Ebays styre avslår, noe som signaliserer full forpliktelse til oppkjøpet.

Tilbudet

Gamestop leverte et uoppfordret, ikke-bindende tilbud om å kjøpe Ebay for omtrent 55,5 milliarder dollar, 125 dollar per aksje med en omtrentlig lik fordeling mellom kontanter og Gamestop-aksjer, noe som representerer en premie på 20 % i forhold til Ebays sluttkurs sist fredag.

Ryan Cohen, som leder Gamestop som administrerende direktør, fortalte Ebays styre at han mener plattformen kan bli en betydelig rival til Amazon. Han har også indikert at han er forberedt på å gå til en fullmaktskamp og ta tilbudet direkte til aksjonærene dersom styret nekter å gå i dialog. TD Bank har gitt et forpliktelsesbrev på 20 milliarder dollar for å bidra til å finansiere avtalen.

Gamestop avsluttet regnskapsåret 2025 med nesten 9 milliarder dollar i totale kontanter og investeringer, en krigskasse bygget opp gjennom år med kostnadskutt og, mer nylig, en bevisst dreining mot digitale eiendeler.

Bitcoin-koblingen

Bitcoin-vinklingen står sentralt i Gamestops moderniserte balanse, ettersom selskapet kjøpte 4 710 BTC for omtrent 500 millioner dollar i løpet av regnskapsåret 2025, der 4 709 av disse myntene er stilt som sikkerhet i en dekket-kjøpsopsjonsstrategi. Posisjonen har siden vokst til omtrent 519 millioner dollar og utgjør en del av balansen som understøtter Ebay-forslaget.

Tilnærmingen speiler, i ånd om ikke i omfang, modellen som ble popularisert av Strategy, som eier 818 334 BTC og har brukt utstedelse av preferanseaksjer og tilgang til kapitalmarkedene til å finansiere en aggressiv oppbygging av bitcoin. Gamestops variant er annerledes ved at selskapet, i stedet for å akkumulere mer, utnytter sin ikke-tradisjonelle balanse til å forfølge en M&A-ambisjon i en skala som ville ha virket usannsynlig for tre år siden.

Markedsreaksjon

Gamestop-aksjene stengte på 26,53 dollar 1. mai, opp 6,33 %, ettersom investorer priset inn den transformative muligheten, mens Ebays aksje steg mer enn 10 % i handel etter stengetid (som vist over) etter rapportene. GME-mememynten speilet begeistringen og steg 54 % i løpet av timer etter at nyheten sprakk. Ebays styre har ennå ikke svart offentlig på forslaget.