Dommer som avgjorde at XRP ikke er et verdipapir i Ripple-saken, gir Kalshi «et stort, stort nederlag» i New York

Enda en stor kjennelse fra Torres

Den amerikanske distriktsdommeren Analisa Torres har nektet prediksjonsmarked-børsen Kalshi en midlertidig forføyning mot New Yorks spillmyndigheter, rapporterte Crypto in America-journalist Eleanor Terrett rapporterte. Torres fant at New Yorks pengespilllover, slik de anvendes på Kalshis sportsevent-kontrakter, ikke er fortrengt av Commodity Exchange Act (CEA), den føderale loven Kalshi har lent seg på i rettssaler over hele landet.

Avslaget gjør at saken kan gå videre til stadiet med avvisningsbegjæring, og etterlater børsen uten det juridiske skjoldet den har fått i flere andre delstater. Spillrettsadvokat Daniel Wallach beskrev utfallet rett ut og kalte det «et stort, stort tap». Han la til at kjennelsen kan få konsekvenser for Kalshis andre pågående saker, blant annet i Connecticut.

Ripple-dommeren tar for seg prediksjonsmarkeder

Torres ledet tidligere U.S. Securities and Exchange Commissions (SEC) langvarige søksmål mot Ripple, og avsa den banebrytende avgjørelsen i 2023 om at XRP-salg på børser ikke utgjorde verdipapirtransaksjoner—et rammeverk som ga gjenklang i amerikansk politikk helt til regulatorer formelt anerkjente XRPs ikke-verdipapirstatus i banebrytende kryptoregler i mars.

Hennes siste kjennelse kommer i KalshiEX LLC v. Williams, saken Kalshi anla i Southern District of New York 27. oktober 2025. Børsen saksøkte New York få dager etter at delstatens Gaming Commission sendte en ordre om å stanse og avstå som krevde at den sluttet å tilby sportsbaserte event-kontrakter til New York-borgere uten lisens for sportsveddemål.

Kalshi argumenterte for at kontraktene handles på en føderalt utpekt børs som utelukkende overvåkes av Commodity Futures Trading Commission (CFTC), noe som plasserer dem utenfor delstatsregulatorenes rekkevidde. New York gikk med på ikke å håndheve ordren mens forføyningsbegjæringen var til behandling.

Torres lot seg ikke overbevise om at føderal lov på dette stadiet fortrenger delstatens pengespilllover. Dette funnet avslutter ikke saken, og Kalshi kan fortsatt få medhold i realiteten eller anke. Likevel fratar det børsen midlertidig beskyttelse og gir delstatsregulatorene deres mest betydningsfulle rettsseier hittil i Second Circuit.

En dypere rettslig splittelse

Avgjørelsen skjerper en splittelse blant føderale domstoler, gitt at Third Circuit i april stadfestet en midlertidig forføyning som hindret regulatorer i New Jersey i å håndheve delstatens spilllov mot Kalshi, der ankedomstolen la til grunn at CFTCs jurisdiksjon over børsnoterte event-kontrakter sannsynligvis er eksklusiv. Maryland avslo derimot Kalshis tilsvarende begjæring, og Torres har nå lagt New York til delstatene der fortrengningsargumenter har kommet til kort.

Kalshi hadde rekordhøyt handelsvolum på 31 milliarder dollar i juni, drevet av en boom i VM-veddemål, selv om flere delstater beveger seg mot håndheving på forbrytelsesnivå mot ulisensiert sportsveddemål. Prediksjonsmarked-sektoren som helhet presset månedlig taker-volum til 8,6 milliarder dollar allerede i april, med Kalshi som gikk forbi rivalen Polymarket og tok topplasseringen.