Zuckerberg overwoog de overname van Kalshi voordat hij Meta’s eigen voorspellingsapp ontwikkelde

Hoe een ‘eerst kopen, dan bouwen’-strategie uitmondde in een omstreden markt

NPR meldde maandag dat Zuckerberg vorig jaar een ontmoeting had met Tarek Mansour, medeoprichter en CEO van Kalshi, om de overname van het platform te bespreken terwijl het aantal gebruikers steeg. Hierbij werd verwezen naar drie personen die niet bevoegd waren om zich in het openbaar uit te spreken. De gesprekken leidden nooit tot een formeel bod. De verhalen over het mislukken lopen uiteen: sommige bronnen zeiden dat Mansour niet bereid was te verkopen, terwijl anderen zeiden dat Meta de juridische en regelgevingskwesties rond Kalshi te ingewikkeld vond om aan te pakken.

In plaats van zich uit de sector terug te trekken, gaf Zuckerberg zijn medewerkers de opdracht een zelfstandige app te ontwikkelen, die intern de naam ‘Arena’ kreeg. Het ontwerp wijkt bewust af van dat van de marktleiders, aangezien er met speelgeld in plaats van inzet met echt geld wordt gewerkt terwijl gebruikers gokken op nieuwsgebeurtenissen en trending topics. Naar verluidt zullen de kunstmatige-intelligentiesystemen van Meta de vragen genereren en de uitkomsten bepalen. Noch Meta, noch Kalshi heeft commentaar gegeven op de gesprekken.

De inzet van echt geld en het daarmee samenhangende onderscheid tussen financiële en gokproducten heeft alleen al in de Verenigde Staten tot tientallen juridische procedures geleid en in Europa tot een nog vijandiger houding van de regelgevende instanties. Minnesota was de eerste staat die de exploitatie van dergelijke platforms tot een misdrijf verklaarde, en het Amerikaanse Ministerie van Justitie heeft twee zaken wegens handel met voorkennis geopend die verband houden met Polymarket – één waarbij een soldaat van de speciale eenheden wordt beschuldigd van het handelen op basis van geheime informatie over de gevangenneming van de Venezolaanse leider Nicolás Maduro, en een andere waarbij een Google-medewerker wordt beschuldigd van het gebruik van vertrouwelijke gegevens over zoektrends. Door contant geld uit Arena te weren, wil Meta de strijd om de classificatie helemaal vermijden, hoewel dit ook de winstmotieven voor gebruikers wegneemt.

Kalshi haalde in mei 1 miljard dollar op in een Serie F-financieringsronde onder leiding van Coatue, waaraan Sequoia, Andreessen Horowitz en Paradigm deelnamen, bij een waardering van 22 miljard dollar – een verdubbeling ten opzichte van slechts vijf maanden geleden. Kalshi vertelde Bloomberg dat de jaaromzet meer dan 1,5 miljard dollar bedraagt en dat de institutionele handel in zes maanden tijd met 800% is gestegen. Concurrent Polymarket, dat een offshore-beurs exploiteert buiten het bereik van de Amerikaanse regelgeving, werd volgens Pitchbook gewaardeerd op 10,7 miljard dollar.

De volumes in de sector hebben tot en met 2026 sterke schommelingen vertoond. Voorspellingsmarktplatforms noteerden in april een taker-volume van ongeveer 8,6 miljard dollar en een nominaal volume van ongeveer 29,8 miljard dollar, waarbij Kalshi volgens gegevens van Dune Analytics Polymarket inhaalde en de maandelijkse koppositie overnam. De maandcijfers bereikten in maart een piek van bijna 25,7 miljard dollar, en het totale sectorvolume voor 2025 bedroeg meer dan 63 miljard dollar.

Vorig jaar betoogde de Federal Trade Commission (FTC) tijdens een rechtszaak dat Meta een „buy or bury“-strategie hanteert, waarbij het jonge concurrenten overneemt of kloneert om ze uit de markt te drukken. Een rechter gaf het bedrijf van Zuckerberg gelijk en oordeelde dat het bij de overname van Instagram en WhatsApp geen mededingingswetgeving had overtreden; de FTC is in beroep gegaan. Meta sloot in maart ook een partnerschap met Kalshi, waardoor de markten van Kalshi kunnen worden geïntegreerd met de Threads-app. Nu lijkt het erop dat de strategie is verschoven van ‘kopen’ naar ‘begraven’.