Underdog sluit de eerste zeven sportcontracten af voor zijn eigen voorspellingsplatform

Underdog maakt de overstap van distributeur naar beursbeheerder

De onlangs door Underdog overgenomen beurs heeft op 15 juli zeven contractmodellen voor sportevenementen zelfgecertificeerd bij de Commodity Futures Trading Commission, zo blijkt uit de productdatabase van de toezichthouder. Aristotle Exchange DCM Inc., opererend onder de naam UDX, verklaarde in de documenten dat het van plan was de eerste contracten uiterlijk op 17 juli ter verhandeling aan te bieden. De documenten stellen een streefdatum voor de lancering vast, maar bevestigen op zichzelf niet dat de openbare handel is begonnen.

De certificeringen hebben betrekking op drie honkbal- en drie basketbalsjablonen die lijken op bekende markten voor wedstrijdwinnaars, winstmarges en totaalscores. Een zevende, breder contract zou markten mogelijk maken waarin wordt ingezet op de vraag of een met naam genoemde atleet, team of andere entiteit binnen een bepaalde periode een bepaald resultaat behaalt. In de CFTC-database worden alle zeven producten vermeld als gecertificeerde binaire-gebeurtenisswaps.

De contracten hebben een nominale waarde van $1 en kunnen worden verhandeld tegen prijzen tussen $0,001 en $0,999. UDX verklaarde dat de handel over het algemeen beschikbaar zou blijven buiten de aangekondigde onderhoudsperiodes en dat ten minste één market maker voor liquiditeit zou zorgen. In de aanvraag voor de honkbal-totaalmarkt wordt een positielimiet van 2,5 miljoen contracten voor deelnemers vastgesteld en een limiet van 25 miljoen contracten voor market makers.

Underdog nam in maart Aristotle Exchange DCM en de daaraan gelieerde clearingorganisatie voor derivaten over, waarbij het bedrijf aangaf dat de overname het in staat zou stellen producten aan te bieden via een beurs die het zelf bezit. Vóór de overname en via zijn huidige klantenstructuur opereerde Underdog voornamelijk als tussenpersoon die toegang bood tot contracten die door andere federaal geregistreerde handelsplatforms werden genoteerd.

Uit de openbare documentatie van Underdog blijkt momenteel dat sommige accounts transacties doorsturen naar Kalshi, terwijl andere nog steeds worden afgehandeld door Derivatives North America van Crypto.com, ook bekend als Nadex. Het exploiteren van UDX zou Underdog meer controle geven over het ontwerp van contracten en de afwikkelingsregels, terwijl de afhankelijkheid van externe beurzen wordt verminderd, hoewel die bestaande relaties naast het nieuwe handelsplatform kunnen blijven bestaan.

Het sjabloon voor entiteit-uitkomsten maakt contracten mogelijk met betrekking tot atleten, teams, winnaars van wedstrijden, doorstroom in toernooien, kampioenschappen, ranglijsten en statistische drempels. De aanvraag maakt het ook mogelijk om meerdere entiteiten te combineren met behulp van ‘EN’-logica (waarbij aan elke voorwaarde moet worden voldaan) of ‘OF’-logica (waarbij één in aanmerking komende uitkomst voldoende is). Die structuur zou parlay-achtige producten kunnen ondersteunen, hoewel UDX de term ‘parlay’ niet gebruikt en geen specifiek gecombineerd contract noemt dat het van plan is te noteren.

De indieningen zijn zelfcertificeringen in plaats van formele goedkeuringen door de CFTC: UDX heeft verklaard dat de producten voldoen aan de Commodity Exchange Act en de voorschriften van de commissie, terwijl ze in de database van de toezichthouder zijn geregistreerd als „Gecertificeerd“. Een afzonderlijke wijziging van de UDX-regels ter ondersteuning van de ‘request-for-quote’-functionaliteit wordt nog gedurende 10 dagen beoordeeld, wat erop wijst dat sommige geplande beursfuncties mogelijk na de eerste productnoteringen zullen volgen.

Deze stap komt op het moment dat de CFTC haar eerste alomvattende kader voor contracten op sportevenementen in overweging neemt. Het voorstel van de commissie zou de meeste conventionele uitkomstmarkten toestaan, terwijl producten die verband houden met blessures, scheidsrechtersbeslissingen en bepaalde afzonderlijke acties tijdens de wedstrijd worden beperkt. De eerste aanvragen van UDX richten zich op wedstrijdresultaten, eindscores en bredere competitieresultaten — productcategorieën die volgens dat voorstel over het algemeen toegestaan zouden blijven.

Dankzij de certificeringen gaat Underdog verder dan het louter weergeven van contracten die door andere beurzen worden aangeboden. Zodra UDX begint met het noteren van de producten, zal het fantasy- en sportgokbedrijf ook zeggenschap hebben over het gereguleerde platform waar ten minste een deel van zijn voorspellingsmarktvoorraad wordt gecreëerd, verhandeld en afgewikkeld.