SEC stelt voor om adviseurs en fondsen toe te staan crypto-activa zelf in bewaring te houden

Adviseurs en fondsen zouden crypto rechtstreeks kunnen bewaren

Adviseurs zouden de cryptovaluta van beleggers rechtstreeks kunnen bewaren wanneer er geen erkende bewaarder beschikbaar is, volgens de op 1 oktober voorgestelde wijzigingen inzake bewaring. De Securities and Exchange Commission (SEC), de Amerikaanse toezichthouder voor effecten, heeft een op maat gemaakt kader voor de bewaring van cryptovaluta voorgesteld dat van toepassing is op geregistreerde beleggingsadviseurs en gereguleerde fondsen. Tot deze laatste categorie behoren geregistreerde beleggingsmaatschappijen, zoals beleggingsfondsen, en bedrijfsontwikkelingsmaatschappijen, die investeren in kleine en middelgrote ondernemingen.

In de praktijk houdt de regeling in dat adviseurs namens klanten de controle behouden over privésleutels, de digitale inloggegevens waarmee overdrachten worden geautoriseerd. Gereguleerde fondsen zouden hun posities via hun adviseur aanhouden, met inachtneming van nalevingsvereisten en toezicht door de raad van bestuur.

SEC-voorzitter Paul S. Atkins bracht het voorstel in verband met bewaarregels die dateren van vóór het internet, met het argument dat bewaardiensten maanden achter kunnen lopen op nieuwe activa. Hij zei:

"Sinds de komst van Bitcoin in 2008 is de markt voor crypto-activa uitgegroeid van een nicheverschijnsel tot een activaklasse van meerdere biljoenen dollars waarin beleggers actief willen beleggen. Helaas hebben onze regels en voorschriften geen gelijke tred gehouden."

Zelfbewaring en trustmaatschappijen moeten aan veiligheidsmaatregelen voldoen

Om in aanmerking te komen voor directe bewaring zou een driemaandelijkse herbeoordeling vereist zijn, terwijl beveiligingssystemen ten minste jaarlijks zouden worden gecontroleerd. Overdrachten zouden door ten minste twee personen moeten worden goedgekeurd, en de bezittingen van elke klant zouden op afzonderlijke blockchain-adressen worden ondergebracht. Beleggers zouden driemaandelijkse overzichten ontvangen en overeenkomsten ondertekenen waarin de tokens worden behandeld als financiële activa volgens de toepasselijke staatswetgeving.

Staats-trustbedrijven, instellingen met een vergunning van de staatsbankentoezichthouders, zouden externe bewaring kunnen verzorgen, mits hun vergunning en beveiligingsbeleid aan een initiële en jaarlijkse controle worden onderworpen. Adviseurs of fondsen zouden ook gecontroleerde jaarrekeningen en interne controlerapporten beoordelen, terwijl de bezittingen van klanten gescheiden zouden blijven van de eigen activa van de bewaarder.

Staatstoezicht houdt al rekening met de scheiding van activa, onder meer op grond van de richtlijnen van het New Yorkse Department of Financial Services van 30 september 2025, waarin de nadruk ligt op afzonderlijke boekhouding en scheiding van crypto-activa van klanten. Die waarborgen gelden voor erkende bedrijven in virtuele valuta en voor New Yorkse trustbedrijven met beperkt doel die zich bezighouden met cryptobewaring.

De federale behandeling van deze instellingen leidde ook tot onenigheid onder SEC-commissarissen over de beschermingsmaatregelen voor cryptobewaring. In september 2025 boden medewerkers voorwaardelijke garanties aan tegen het aanbevelen van handhavingsmaatregelen. Commissaris Hester M. Peirce steunde de flexibiliteit, terwijl commissaris Caroline A. Crenshaw kritiek uitte op de rechtsgrondslag en de beschermingsmaatregelen voor beleggers.

SEC stelt wijzigingen voor op het gebied van audits en administratie

De voorgestelde wijzigingen reiken ook verder dan de bewaarneming van cryptovaluta en hebben betrekking op de controle van jaarrekeningen voor geregistreerde beleggingsadviseurs en de bewaarnemingsdiensten van broker-dealers voor gereguleerde fondsen. Broker-dealers zijn bedrijven die effecten kopen en verkopen voor klanten of voor eigen rekening. De wijzigingen vallen onder de Investment Advisers Act van 1940 en de Investment Company Act van 1940.

Een adviseur die rechtstreeks bewaarneming op zich neemt, zou binnen zes maanden en daarna jaarlijks een rapport over de interne controle van een onafhankelijke accountant moeten verkrijgen. Het pakket zou ook de administratie en informatieverschaffing actualiseren, met inbegrip van het voorwaardelijk gebruik van blockchain-registraties en de rapportage over tokenized fondsaandelen, die het eigendom van fondsen weergeven met behulp van blockchain-technologie.

De wijzigingen werden in augustus, voorafgaand aan het voorstel van oktober, ter beoordeling voorgelegd aan het Witte Huis, toen het Office of Information and Regulatory Affairs het ontwerp beoordeelde. Dat bureau valt onder het Office of Management and Budget van het Witte Huis.

Atkins zette vervolgens tijdens zijn toespraak op 14 september op de Solana Policy Institute Summit zijn verzoek uiteen voor regels die voorwaardelijke zelfbewaring door adviseurs toestaan. Hij pleitte er ook voor om trustmaatschappijen in de afzonderlijke staten toe te staan advies- en fondsposities te bewaren.

Het publiek kan gedurende 60 dagen na publicatie van het voorstel van de SEC in het Federal Register – het officiële publicatieblad van de regering voor federale regels en kennisgevingen – opmerkingen indienen.