Kalshi’s ‘15-Minute Gold’-weddenschappen overtreffen Ether nu snelle markten de transactiekosten opdrijven

Goud haalt Ether in tijdens de tweede maand

Op de 15-minuten-goudmarkten van Kalshi werden in september meer contracten verhandeld dan op de ethermarkten met dezelfde looptijd. Volgens de openbare marktgegevens van de beurs wisselden 539 miljoen goudcontracten van eigenaar op de 15-minuten-markten die in de loop van de maand werden afgewikkeld, tegenover 317 miljoen voor ether.

Cointelegraph meldde deze verschuiving op 7 oktober en schatte de transactiekosten voor goud in september op ongeveer 5 miljoen dollar en die voor ether op 2,6 miljoen dollar, op basis van gegevens van de analysesite Predict Charts.

Een schatting van Bitcoin.com News, gebaseerd op alle transacties in september en de door Kalshi gepubliceerde vergoedingsformule, komt uit op $4,94 miljoen aan taker-vergoedingen voor goud, wat overeenkomt met het bovenstaande cijfer. Dat komt neer op gemiddeld minder dan één cent per contract.

Kalshi introduceerde op 31 juli zijn eerste 15-minuten-goudmarkten, en de handel kwam vanaf augustus op gang. Goud bleef die maand achter bij ether – met 213 miljoen contracten tegenover 271 miljoen – maar haalde het in september in, ondanks dat er ongeveer 18% minder markten waren, aangezien goud niet de klok rond wordt verhandeld. De groei van ether zelf was steil: gegevens van Kalshi bevestigen schattingen van een 15-minutenvolume van 6,1 miljoen contracten in januari en 233 miljoen in juli.

Bitcoin blijft ver voor op beide. Op de 15-minutenmarkten van Kalshi werden in september 6,74 miljard contracten verhandeld, en volgens gegevens van Predict Charts hebben deze naar schatting 60,4 miljoen dollar aan vergoedingen opgeleverd. De twee cryptoreeksen worden afgewikkeld op basis van CF Benchmarks-prijzen, terwijl goud wordt afgewikkeld op basis van een prijsfeed van Pyth Network, een on-chain orakel. Kalshi meldde in september dat het volume van zijn grondstoffen binnen zeven maanden 400 miljoen dollar bereikte, meer dan vier keer zoveel als wat zijn cryptomarkten in dezelfde periode hadden behaald.

De cijfers voor goud maken deel uit van een productlijn die de activiteiten van Kalshi buiten de sportwereld is gaan domineren. Vijftienminutenmarkten voor crypto, grondstoffen en financiële indexen leverden in de zeven dagen tot en met 5 oktober 20,4 miljoen dollar op van de 25,1 miljoen dollar aan niet-sportgerelateerde vergoedingen van Kalshi, volgens een analyse van InGame, terwijl sport 73,5 miljoen dollar opleverde.

Volgens het gepubliceerde tariefschema van Kalshi betalen ‘takers’ 0,07 keer het aantal contracten, vermenigvuldigd met de prijs, vermenigvuldigd met één min de prijs; de vergoedingen lopen dus op tot maximaal 1,75 cent per contract bij prijzen rond de 50 cent. Bij dergelijke schattingen wordt geen rekening gehouden met de kortingen die Kalshi aan marktmakers betaalt; dezelfde kanttekening gold voor de 26 miljoen dollar die het bedrijf in de eerste vier weken aan vergoedingen voor parlay-makers heeft geïnd.

Snelle markten krijgen kritiek

Het format heeft zijn critici. In juni schreef de nieuwsbrief voor de gokindustrie Earnings+More dat de door Coinbase aangekondigde cryptocontracten met een looptijd van 15 minuten „meer doen denken aan live wedden dan aan beleggen“.

Abdullah Mahmood, een adviseur op het gebied van problematisch gokgedrag bij het behandelcentrum Maryhaven in Ohio, vertelde NPR dat markten die „binnen enkele minuten of uren aflopen, niet anders zijn dan een gokautomaat in je zak“. Dani Lever, woordvoerder van Kalshi, vertelde NPR dat het beursmodel gezonder is dan dat van een sportsbook, omdat „onze winsten niet gekoppeld zijn aan de verliezen van handelaren“.

De contracten staan mogelijk op steviger juridische grond dan de sportmarkten van Kalshi. Rechtbanken die zich tegen die markten uitspraken, vroegen of een contract gekoppeld is aan een financieel gevolg, en het Zesde Circuit verwierp de sportcontracten van Kalshi omdat wedstrijdresultaten slechts „stroomafwaartse“ economische effecten hebben. Een contract op de prijs van goud of bitcoin is wel gekoppeld aan de prijs van het activum zelf.

De cryptoproducten van Kalshi staan nog steeds onder de loep: vorige maand werd gemeld dat de CFTC bijna identieke transacties onderzoekt in haar ether-perpetual, een product dat losstaat van de 15-minutenmarkten.