Hoewel Warsh Powell bij de Fed heeft vervangen, verwachten handelaren geen renteverlaging in juni

Belangrijkste punten:

• Kevin Warsh is op 29 april met 13 tegen 11 stemmen goedgekeurd door de Senaatscommissie voor het bankwezen en zal in mei 2026 Powell vervangen als voorzitter van de Fed.
• Polymarket-handelaren schatten de kans dat de Fed de rente tijdens de FOMC-vergadering van 17 juni ongewijzigd laat op 96%.
• Warsh geeft aan dat renteverlagingen gekoppeld zijn aan productiviteitswinst door AI, maar een inflatie van 3,3% kan zijn opties in juni beperken.

Kevin Warsh wordt Fed-voorzitter, maar markten prijzen nog steeds een rentebehoud in juni in van meer dan 93%

Jerome Powell leidde zijn laatste FOMC-vergadering als voorzitter op dezelfde dag dat Warsh werd goedgekeurd. Zijn termijn als Fed-voorzitter loopt af op 15 mei 2026. De commissie keurde de benoeming van Warsh goed met een 13-11 stemming langs partijlijnen, en stuurde zijn bevestiging naar de voltallige Senaat voor een definitieve stemming die begin mei wordt verwacht.

Powell trad af als voorzitter, maar behoudt de mogelijkheid om tot 2028 in de Raad van Bestuur te blijven. Of hij naast Warsh in de raad blijft, is een open vraag, een vraag die deelnemers aan de voorspellingsmarkt op Kalshi hebben aangemerkt als een mogelijke invloed op het rentebesluit van juni.

Warsh heeft aangegeven dat hij een benadering nastreeft die hij een "regime change" noemt. Hij heeft gewezen op door kunstmatige intelligentie (AI) aangestuurde productiviteitswinsten als buffer tegen inflatie en neigde in zijn openbare uitspraken naar renteverlagingen. Maar nu de inflatie boven de 3% blijft en geopolitieke spanningen de energieprijzen opdrijven, zal het bereiken van consensus onder de andere 11 stemgerechtigde leden zijn eerste echte test zijn.

Deze week hield de Fed de federal funds rate stabiel op 350-375 basispunten tijdens de vergadering van 29 april, de laatste onder voorzitterschap van Powell. Dat ongewijzigde tarief is nu het uitgangspunt dat Warsh erft wanneer hij het roer overneemt.

Hoewel Warsh de favoriete kandidaat is van de Amerikaanse president Donald Trump, en sommigen speculeren dat hij de huidige koers zou kunnen wijzigen, blijven de markten er niet van overtuigd dat een verlaging van de Federal Funds Rate (FFR) in juni op tafel ligt.
Zo schat de CME Fedwatch Tool de kans op geen verandering tijdens de vergadering van 17 juni op 93,3%. Futureshandelaren schatten de kans op een verlaging, waardoor de bandbreedte zou dalen tot 325-350 basispunten, op 6,7%. De kans dat een renteverhoging doorgaat, ligt op 0,0%. De kans op een verlaging is licht gestegen ten opzichte van 4,0% een maand geleden, maar de consensus blijft stevig in het voordeel van een pauze.

Op Polymarket heeft de gebeurtenis 'Fed-besluit in juni' per 3 mei 2026 een totaal handelsvolume van ongeveer 16,48 miljoen dollar gegenereerd. De uitkomst "Geen verandering" heeft een kans van 96% en wordt geprijsd op 96 cent. Een verlaging van 25 basispunten staat op 3,6%, een verhoging van 25 basispunten op 1,1% en beide grotere bewegingen hebben een kans van minder dan 1%.

Deelnemers aan Polymarket wijzen op de CPI-cijfers van maart 2026 van 3,3% en een stabiele arbeidsmarkt als de belangrijkste drijfveren achter de consensus dat de rente ongewijzigd blijft. Deze twee gegevens hebben ervoor gezorgd dat de Fed een afwachtende houding heeft aangenomen, en handelaren verwachten niet dat Warsh van die houding zal afwijken, in ieder geval niet tijdens zijn eerste vergadering.

Kalshi-handelaren tonen een vergelijkbare overtuiging. Het contract "Fed handhaaft rente" op dat platform wordt geprijsd op 95 cent, wat een kans van 95% op geen verandering weerspiegelt. De kans op een verlaging van 25 basispunten ligt op 6%, en een verlaging van meer dan 25 basispunten heeft een kans van 2%. Een apart contract dat bijhoudt of de fed funds rate boven de 3,25% blijft, heeft een betrouwbaarheidsniveau van 98%.

Het totale inzetvolume op de voorspellingsmarkt Kalshi Market heeft 3.461.005 dollar bereikt. De prijsgeschiedenis laat scherpe schommelingen zien tussen januari en maart, toen de kansen op "handhaving" en "verlaging" elkaar regelmatig kruisten. Sinds april is de verwachting dat de rente ongewijzigd blijft gestaag gestegen.

De Kalshi-markt sluit op 17 juni om 13:59 uur EDT, vlak voor de officiële aankondiging. Tegen die tijd zal Warsh zijn eerste beleidsvergadering hebben voorgezeten en zijn eerste rentebesluit als Fed-voorzitter hebben bekendgemaakt. Of hij in juni afwijkt van de huidige bandbreedte van 350-375 basispunten of de lijn van Powell aanhoudt, handelaren op beide platforms hebben hun weddenschappen al geplaatst.