Goudprijzen dalen nu de spanningen rond Iran de winst tenietdoen die was geboekt na het zwakke Amerikaanse banenrapport

Spotgoud begon de week rond de $ 4.175 per ounce. De futures stegen maandag tot $ 4.215,50 nadat het Bureau of Labor Statistics meldde dat er in juni slechts 57.000 banen buiten de landbouw waren bijgekomen, ruim onder de ongeveer 110.000 die economen hadden verwacht. Het BLS heeft bovendien de werkgelegenheidscijfers voor april en mei met in totaal 74.000 naar beneden bijgesteld. De werkloosheid steeg licht naar 4,2%.

Handelaren interpreteerden de zwakke werkgelegenheidscijfers als een teken dat de Federal Reserve dichter bij een renteverlaging zou komen. De dollar verzwakte ten opzichte van de belangrijkste valuta’s. Zowel goud als zilver klommen in de door feestdagen verkorte week, waarbij zilver $62,80 per ounce bereikte en goud boven de $4.200 noteerde.

De opleving was van korte duur. President Trump verklaarde op 8 juli dat het fragiele staakt-het-vuren met Iran voorbij was. Er volgden nieuwe aanvallen gericht op de scheepvaart in de Straat van Hormuz, en de olieprijzen schoten omhoog uit vrees voor een grotere verstoring. Hogere olieprijzen dreven de inflatieverwachtingen op, en de rendementen op staatsobligaties stegen mee.

Goudfutures daalden diezelfde dag van een openingskoers van bijna $ 4.106,50 naar een laagste koers van $ 4.032,50, een daling van bijna 2%. Zilver daalde nog sterker. De futures sloten 4,55% lager op 58,54 dollar, volgens gegevens van COMEX. Spotzilver noteerde tijdens de sessie kortstondig rond de 58 dollar per ounce. Twee dagen later, op 10 juli, waarschuwde Trump Iran voor verdere militaire actie.

"De orders zijn al gegeven en het Amerikaanse leger is klaar, bereid en in staat om gedurende een periode van één jaar – met mogelijkheid tot verlenging – alle gebieden van Iran volledig te verwoesten en te vernietigen", schreef Trump op Truth Social.

Het Federal Open Market Committee (FOMC) publiceerde diezelfde dag de notulen van zijn vergadering in juni. Uit de notulen bleek dat het verdeelde comité zich nog steeds richtte op de inflatie, die nog niet volledig is afgenomen. Daardoor bleef de kans op een renteverhoging in september volgens de in het rapport aangehaalde marktprijzen rond de 50%, wat de druk op beide metalen nog verder opvoerde, net op het moment dat het nieuws over Iran bekend werd.

Fysieke kopers grijpen in

Goud en zilver veerden op 9 juli allebei weer op. Goudfutures stegen met 1,43% en sloten af op 4.140,80 dollar. Zilver klom 3,77% tot ongeveer $60,75. Handelaren en dealers wezen op fysieke aankopen – dat wil zeggen de aankoop van daadwerkelijke baren en munten in plaats van papieren termijncontracten – als de reden dat de prijzen rond de $4.030 tot $4.080 bleven in plaats van verder te dalen.

De premies in fysieke handelscentra, waaronder Dubai, Shanghai en India, stegen tijdens de daling, een teken dat de vraag naar het metaal zelf groter was dan de verkoopdruk op de termijnmarkten. Analisten bij USAGOLD en Bullionvault beschreven het patroon als koopjesjacht in de buurt van belangrijke psychologische prijsniveaus.

Vrijdag verliep de handelssessie rustiger. Goudfutures daalden met ongeveer 0,65% en sloten af op 4.113,70 dollar, terwijl zilver 0,96% daalde tot 60,17 dollar. De handel in het weekend bleef beperkt, waarbij spotgoud zich tussen $ 4.108 en $ 4.120 handhaafde en spotzilver rond $ 59,70 tot $ 59,75 schommelde aan het begin van de nieuwe week.

Goud sloot de week af met een daling van 1,3% tot 1,6% ten opzichte van het startpunt op 5 juli. Zilver eindigde dichter bij $ 59,70, een daling van ongeveer 4,3% over dezelfde periode.

Waarom zilver sterker daalde

Zilver schommelt sterker dan goud, zowel in positieve als negatieve richting, omdat meer dan de helft van de vraag naar zilver afkomstig is van industriële toepassingen zoals elektronica, zonnepanelen en elektrische voertuigen, en niet alleen van beleggingen. Wanneer de vrees voor groeivertraging samenvalt met de vrees voor inflatie, zoals gebeurde na het nieuws over Iran, wordt zilver van twee kanten tegelijk geraakt.

De goud-zilververhouding, die aangeeft hoeveel ounce zilver er nodig is om één ounce goud te kopen, nam tijdens de uitverkoop van 8 juli toe en kwam tegen het weekend uit op een niveau tussen 67 en 70. Een hogere verhouding betekent dat zilver in de loop van de week relatief slechter presteerde dan goud.

Goud testte meerdere malen de steun in de buurt van de $4.000 tot $4.100 zonder door te breken, waarbij fysieke aankopen herhaaldelijk werden genoemd als de bodem onder de markt. Er ontstond weerstand tussen $4.150 en $4.200, een zone die goud naderde maar niet wist te doorbreken na de vroege piek van maandag.

Wat volgt

De markten kijken nu uit naar het volgende rapport over de consumentenprijsindex (CPI) om bevestiging te krijgen over hoe de inflatie er daadwerkelijk voorstaat. Die gegevens zullen handelaren helpen beslissen of de vergadering van de Fed in september een renteverlaging, een renteverhoging of helemaal geen verandering zal opleveren.

De goudinkoop door centrale banken bleef de hele week een ondersteunende factor op de achtergrond, samen met de fysieke vraag die de verliezen beperkte in vergelijking met eerdere uitverkoopgolven. Goud staat nog steeds fors lager dan de hoogtepunten boven de $5.300 die eerder in 2026 werden bereikt, maar de terugval in juli bleef beperkt in vergelijking met die bredere correctie.

Voorlopig houden goud- en zilverhandelaren rekening met twee tegenstrijdige krachten. Een zwakkere arbeidsmarkt wijst op lagere rentetarieven en hogere metaalprijzen. Een uitbreiding van het conflict in het Midden-Oosten wijst op hogere olieprijzen, hogere inflatie en hogere obligatierentes, factoren die allemaal negatief zijn voor goud en zilver. Totdat één van beide krachten duidelijk de overhand krijgt, zullen beide metalen waarschijnlijk blijven schommelen tussen deze twee uitersten.