Goud daalde woensdag met 138,60 dollar, omdat de hoger dan verwachte consumentenprijsindex (CPI) voor mei de premie voor veilige havens tenietdeed die was ontstaan door de vrees voor een escalatie in Iran, waardoor het edelmetaal naar het laagste niveau in maanden zakte.
Handelaren zien goud met 3,25% dalen naar 4.120 dollar nadat de CPI-cijfers voor mei een inflatie van 4,2% bevestigen
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- Goud daalde op 10 juni met $ 138,60 tot $ 4.120, nadat het Bureau of Labor Statistics (BLS) bevestigde dat de CPI in mei met 4,2% op jaarbasis was gestegen.
- CME FedWatch gaf een kans van 72% aan op een renteverhoging in december na het banenrapport van mei met 172.000 nieuwe banen.
- Zilver daalde naar $ 64,79, waarmee het een verlies van drie dagen vanaf $ 67-plus voortzette, aangezien de escalatie in Iran de metaalprijzen niet wist te doen stijgen.
Goud- en zilverprijzen op 10 juni
Om 13:08 uur EDT noteerde goud $ 4.120,10 per ounce, een daling van 3,25% op de dag. Het laagste punt van de sessie bereikte $ 4.106,20. Zilver noteerde $ 64,79, een daling van 0,65%, met een dagelijkse dieptepunt van $ 63,27. Platina daalde 2,03% naar $ 1.687. Palladium was de enige stijger, met een stijging van 0,25% naar $ 1.217.
Deze bewegingen waren een voortzetting van een drie dagen durende uitverkoop. Goud noteerde op 8 juni rond de $ 4.330. Tegen woensdagmiddag was het in die periode met ongeveer $ 210 per ounce gedaald.
Wat was de oorzaak van de verkoop?
Het Bureau of Labor Statistics publiceerde het CPI-rapport voor mei op 10 juni om 8.30 uur EDT. De totale inflatie kwam uit op +0,5% op maandbasis en +4,2% op jaarbasis, een stijging ten opzichte van 3,8% in april. Energie was verantwoordelijk voor het grootste deel van de maandelijkse stijging. Benzine steeg in mei met 7,0% en was 40,5% hoger op jaarbasis, goed voor meer dan 60% van de totale maandelijkse stijging. De kern-CPI bleef op +0,2% maand-op-maand en +2,9% jaar-op-jaar, waarbij huisvesting nog eens +0,3% bijdroeg.
De markten hadden de verwachtingen ten aanzien van de Fed al bijgesteld na het rapport over de werkgelegenheid buiten de landbouw van mei, dat uitkwam op 172.000, ruwweg het dubbele van de consensusraming van 85.000. Uit gegevens van CME FedWatch bleek dat de kans op een renteverhoging in december op 10 juni ongeveer 68–72% bedroeg, een sterke stijging ten opzichte van voorgaande weken. De rente op 10-jarige staatsobligaties steeg naar 4,53–4,56%. De Amerikaanse dollarindex steeg naar bijna 99,9.
Hogere rendementen en een sterkere dollar verhogen de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-renderende activa zoals goud en zilver. De CPI-cijfers bevestigden wat de werkgelegenheidscijfers al hadden gesuggereerd: het is onwaarschijnlijk dat het monetaire beleid op korte termijn zal worden versoepeld.
De geopolitieke paradox
Raketuitwisselingen tussen Israël en Iran en berichten over Amerikaanse betrokkenheid bij de Straat van Hormuz duwden de olieprijs tijdens deze periode naar piekniveaus van $ 94–$ 96 per vat. Normaal gesproken trekt dat soort geopolitieke spanningen geld naar goud. In dit geval gebeurde het tegenovergestelde.
Hogere olieprijzen hadden een direct effect op de energiecomponent van de CPI. De markten prijsden het inflatieoverdrachtskanaal, hogere energiekosten, hogere cijfers en een havikachtige reactie van de Fed in, in plaats van de traditionele onzekerheidsvraag. Het resultaat: goud werd verkocht, zelfs toen het conflict escaleerde.
Op 9 juni zorgden berichten over gestopte aanvallen en door Trump bemiddelde oproepen tot de-escalatie ervoor dat de olieprijs met ongeveer 3% daalde tot het laagste niveau in zeven weken. Dat nam een deel van de angst weg, zonder de inflatiedruk weg te nemen die al in de cijfers verwerkt zat. Goud bleef dalen.
Toen escaleerde de situatie dinsdagavond door uitspraken van Trump, die meldde dat Iran een Amerikaanse militaire helikopter had neergeschoten en dat vergelding noodzakelijk was. Op woensdag hield Trump vol dat Iran "snel een mislukte natie aan het worden was" en hij benadrukt dat "nepnieuwsmedia weigeren te melden hoe effectief de Amerikaanse zeeblokkade is."
Goud heeft zich de afgelopen dag niet in de richting van zijn vermeende status als veilige haven bewogen en heeft tijdens dit specifieke conflict met Iran min of meer slecht gepresteerd.
"In slechts 132 dagen is meer dan 12,95 biljoen dollar aan goud en zilver verdwenen", schreef het X-account Bull Theory woensdag. "Goud is met 26,50% gekelderd ten opzichte van de piek in januari, waardoor 9,75 biljoen dollar aan marktwaarde is verdwenen. Zilver is met -47,69% gedaald, waardoor 3,2 biljoen dollar is verdwenen. Het gekste is dat dit gebeurt terwijl de oorlog met Iran nog steeds gaande is, de olieprijs bijna 90 dollar bedraagt en de inflatie hoog blijft, precies het soort omgeving waarin goud en zilver beter zouden moeten presteren," voegde Bull Theory toe.
Historische context
De prestaties van goud tijdens conflicten in het Midden-Oosten zijn niet altijd even positief. De Golfoorlog van 1990 leidde tot een stijging van 13% in de aanloop naar de invasie, gevolgd door een volledige ommekeer toen het conflict snel werd opgelost. De invasie van Irak in 2003 volgde een vergelijkbaar verloop: een stijging van meer dan 20% voorafgaand aan de oorlog maakte plaats voor verkopen zodra de grondoperaties begonnen. De aanval op Soleimani in 2020 duwde goud kortstondig boven de 1.550 dollar, waarna het binnen enkele dagen weer daalde.
De Iraanse revolutie van 1979 vormt een uitzondering: daar zorgde een langdurige crisis in combinatie met een reeds hoge inflatie en een zwakke dollar voor een aanhoudende stijging van midden 200 dollar naar bijna 850 dollar per ounce. Die omstandigheden verschillen structureel van de huidige.
Het huidige patroon, met sterke werkgelegenheidscijfers, een door energieprijzen aangedreven CPI, stijgende rendementen en een sterke dollar, lijkt meer op de scenario's van 1990, 2003 en 2020 dan op dat van 1979. Niettemin slaagt goud er niet in om zijn lang gekoesterde reputatie als veilige haven te waarmaken te midden van het huidige conflict in het Midden-Oosten.
Grotere daling van zilver
Zilver daalde in de periode van drie dagen sterker dan goud, in lijn met zijn hogere bèta. De goud-zilververhouding nam toe. De dubbele rol van zilver als zowel monetair als industrieel metaal betekent dat speculatieve longposities sneller worden afgewikkeld tijdens door macro-economische factoren gedreven periodes van risicomijding.
Het metaal kende aanzienlijke instroom tijdens zijn stijging naar een recordhoogte van bijna 121 dollar begin 2026. De winstnemingen versnelden naarmate de macro-economische omstandigheden veranderden.
Structurele achtergrond
Centrale banken kochten in het eerste kwartaal van 2026 netto 244 ton goud. Zilver blijft kampen met structurele aanbodtekorten die verband houden met de productie van zonnepanelen, elektrische voertuigen en elektronica. Die fundamentele factoren op langere termijn blijven intact, maar konden de verkoopdruk op korte termijn niet compenseren.
Waar traders nu naar kijken
Het BLS publiceert op 11 juni de PPI voor mei. Verdere geopolitieke ontwikkelingen in het conflict tussen Iran en Israël, uitspraken van Fed-vertegenwoordigers en gegevens over de fysieke vraag bij de huidige prijsniveaus zullen bepalen of het psychologische niveau van $ 4.000 standhoudt. Een staakt-het-vuren of een lagere PPI-cijfer zou een opleving kunnen ondersteunen. Aanhoudend sterke cijfers of een nieuwe escalatie brengen het risico met zich mee dat de steun verder op de proef wordt gesteld.
