Goud noteerde zondag rond de 4.509 dollar per ounce en sloot de week af met een daling van ongeveer 30 tot 35 dollar, doordat de sterke dollar en de stijgende rente op staatsobligaties kopers terughoudend maakten.
Goud daalt met 0,7% terwijl de DXY rond 99,32 blijft hangen en de rente op 10-jarige obligaties oploopt naar 4,6%
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- Goud daalde tussen 17 en 24 mei met ongeveer $ 30 tot $ 35 per ounce, onder druk van een DXY van bijna 99,32 en stijgende rente op staatsobligaties.
- De notulen van het FOMC die op 21 mei werden gepubliceerd, versterkten de verwachting dat de Fed de rente langer hoog zal houden, waardoor de daling van goud met 16% ten opzichte van de piek van $ 5.589 in januari 2026 werd voortgezet.
- Centrale banken blijven netto goud aankopen, waardoor de doelstellingen van goudliefhebbers boven de $ 5.000 tegen eind 2026 blijven, ondanks tegenwind op korte termijn.
Goud kreeg deze week te maken met tegenwind
Spotgoud opende de periode van 17-24 mei rond $ 4.540 en schommelde het grootste deel van de week tussen $ 4.480 en $ 4.566. De dagelijkse schommelingen waren scherp in beide richtingen, waarbij sommige sessies stijgingen van $ 25 lieten zien, terwijl andere tot wel $ 84 verloren. Het edelmetaal vond na verschillende tests een bodem rond $ 4.480, waarna het zich tegen het einde van de week herstelde.
De Amerikaanse dollarindex bleef gedurende de hele periode binnen een bandbreedte van 99,0 tot 99,4 en kwam op 22 mei uit op ongeveer 99,32. Een sterkere dollar verhoogt de kosten van in dollar genoteerd goud voor kopers die in andere valuta's handelen, en die wrijving kwam tot uiting in een lagere vraag op zowel de spot- als de termijnmarkten.
De benchmarkrente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties steeg naar 4,5% tot 4,6%, niveaus die dicht bij het hoogste punt in een jaar liggen. Wanneer obligaties een dergelijk rendement bieden, wordt het gebrek aan rendement van goud een nadeel. De uitstroom uit ETF's weerspiegelde deze verschuiving, aangezien houders overstapten naar rentedragende alternatieven.
De beleidsverwachtingen van de Federal Reserve zorgden voor extra druk. De notulen van het FOMC die rond 21 mei werden gepubliceerd, beschreven aanhoudende inflatie, wat erop wees dat renteverlagingen op korte termijn onwaarschijnlijk blijven. De markten pasten hun verwachtingen voor een versoepeling naar beneden bij, wat de aantrekkingskracht van goud als hedge tegen lage reële rentes direct verminderde.
De energieprijzen, die deels waren gestegen door spanningen rond de Straat van Hormuz, hielden de inflatiezorgen levend. De Amerikaanse CPI-cijfers over deze periode versterkten die zorgen en gaven de Fed een excuus om geduldig te blijven. De combinatie van inflatiecijfers, een havikachtige notulen en rentestijgingsdruk vormde deze week de belangrijkste rem op goud.
Geopolitieke risico's, die goud gedurende een groot deel van de bredere rally in 2026 hadden ondersteund, boden deze week minder houvast. Berichten dat de onderhandelingen tussen de VS en Iran in wat functionarissen omschreven als de laatste fase waren beland, verminderden de vraag naar veilige havens marginaal. Het risicosentiment verbeterde, waardoor sommige kopers zich van goud afkeerden en zich op aandelen richtten.
Amerikaanse aandelen stegen in dezelfde periode. De S&P 500 sloot de week af op 7.473 en boekte daarmee zijn achtste opeenvolgende week met winst. De Dow Jones Industrial Average eindigde op 50.579, een stijging van ongeveer 2,1% en een nieuw record bij het sluiten van de beurs. De Nasdaq Composite eindigde op 26.343, gestimuleerd door technologie- en AI-gerelateerde winsten van bedrijven zoals Dell en Workday.
Bitcoin daalde deze week met ongeveer 1,5% tot 3%, van bijna $ 78.000 naar ongeveer $ 76.500 tot $ 77.000. Ethereum daalde met 3% tot 5% en sloot af in de buurt van $ 2.060 tot $ 2.120. De totale marktkapitalisatie van cryptovaluta daalde naar ongeveer $ 2,55 biljoen tot $ 2,65 biljoen, onder druk van dezelfde dynamiek van de dollar en de rente die ook goud parten speelde.
Het wekelijkse verlies van goud past in een bredere correctie die begon vanaf de recordhoogtes van januari 2026 van bijna $ 5.589 per ounce. Het edelmetaal is sinds die piek met ongeveer 16% gedaald, maar blijft aanzienlijk boven de handelsniveaus van 2025.
Centrale banken zetten hun netto-aankopen van goud in deze periode voort, een structurele steun die de prijzen tijdens de correctie heeft geschraagd. Die aankopen compenseerden een deel van de kortetermijnverkoopdruk als gevolg van uitstroom uit ETF's en de termijnmarkten.
Voorstanders van goud die het edelmetaal volgen, handhaven hun langetermijnkoersdoelen boven de $ 5.000 per ounce. Zij noemen de voortdurende diversificatie door centrale banken, fiscale zorgen op de lange termijn en de mogelijkheid van toekomstige versoepeling door de Fed als redenen om positief te blijven. Het beeld voor de korte termijn hangt echter af van de vraag of de rendementen zich stabiliseren en of de geopolitieke spanningen binnen de perken blijven.
Goud gaat de laatste week van mei in met een technische weerstand rond $ 4.550 tot $ 4.600 en steun rond $ 4.480 tot $ 4.500, waarbij de volgende richtingbepalende beweging waarschijnlijk samenhangt met de komende inflatiecijfers en eventuele verschuivingen in de richtsnoeren van de Fed.
