Centrale banken hebben in mei 41 ton goud aangekocht, terwijl een recordaantal van 45% van plan is nog meer te kopen

Polen en China leiden een brede officiële aankoopgolf

De World Gold Council (WGC), de brancheorganisatie die de goudstromen in de officiële sector bijhoudt, heeft de activiteiten in mei gedetailleerd beschreven in een onderzoeksnota geschreven door Marissa Salim, de senior onderzoeksleider van de raad voor de regio Azië-Pacific. De Nationale Bank van Polen was met 18 ton de grootste koper, gevolgd door de People’s Bank of China met 10 ton, Oezbekistan met 9 ton, Kazachstan met 7 ton en de Monetary Authority of Singapore met 4 ton.

Uit de eerder dit jaar uitgevoerde „2026 Central Bank Gold Reserves Survey“ van de raad bleek de stemming onder de reservebeheerders wereldwijd. Het WGC verklaarde:

"89% van de centrale bankiers verwacht dat de wereldwijde goudreserves de komende 12 maanden zullen toenemen. Een recordaantal van 45% van de centrale bankiers verwacht dat de goudreserves van hun eigen instelling de komende 12 maanden zullen toenemen."

Polen heeft alleen al in 2026 64 ton opgebouwd en is daarmee de grootste goudkoper van het jaar, terwijl het land werkt aan een publiekelijk bekendgemaakte doelstelling van 700 ton. China heeft sinds het begin van het jaar 25 ton toegevoegd, waarmee de officiële voorraad op 2.331 ton komt, ofwel ongeveer 9% van de totale reserves. De voorraad van Kazachstan bedraagt 361 ton, ruwweg 78% van zijn reserves, terwijl goud 87% uitmaakt van die van Oezbekistan (een van de hoogste percentages ter wereld).

Niet elke instelling was een koper: Turkije heeft in mei 3 ton afgebouwd en Rusland heeft 6 ton verkocht, waardoor Moskou na 34 ton aan verkopen dit jaar nog 2.292 ton overhoudt. Die verkopen vielen echter in het niet bij de vraag elders, aangezien de Tsjechische Nationale Bank nu 39 opeenvolgende maanden van netto-aankopen heeft geregistreerd, een van de langste actieve reeksen onder monetaire autoriteiten.

Een structurele breuk met het afgelopen decennium

Het huidige tempo wijkt af van historische normen, aangezien centrale banken de afgelopen vier jaar gemiddeld 1.000 ton per jaar hebben geabsorbeerd – het dubbele van de gemiddeld ongeveer 500 ton in het voorgaande decennium, zo bleek uit het onderzoek. Ook de officiële sector begon 2026 sterk, met geschatte netto-aankopen van 244 ton in het eerste kwartaal (hoger dan zowel het voorgaande kwartaal als het vijfjarige kwartaalgemiddelde). Reservebeheerders noemen inflatieafdekking, sanctierisico en diversificatie weg van de Amerikaanse dollar als de belangrijkste drijfveren.

De gevolgen zijn zichtbaar in de samenstelling van de reserves: goud maakt nu voor het eerst sinds 1996 een groter aandeel uit van de wereldwijde reserves van centrale banken dan Amerikaanse staatsobligaties, een verschuiving die analisten omschrijven als een keerpunt in de manier waarop officiële instellingen het nationale vermogen opslaan. Omdat centrale banken tot de grootste individuele houders van edelmetaal behoren, halen hun aankopen jarenlang aanbod uit de markt, waardoor de officiële sector een buitenproportionele invloed heeft op de prijzen op de lange termijn.

Ten slotte voorziet Goldman Sachs een stijgingspotentieel van 20% voor goud in 2026, terwijl Nigel Green, CEO van Devere Group, heeft betoogd dat de aanhoudende stijging van het edelmetaal nieuwe twijfels heeft gewekt over de volgende stap van de Federal Reserve.

Komt er nog meer koopdruk?

De Bank of Korea, die 104 ton in bezit heeft, bereidt haar eerste toewijzingen aan goud-ETF’s (exchange-traded funds) voor, een stap die een nieuw kanaal voor officiële vraag zou openen. Chili heeft dit jaar tot nu toe 8 ton toegevoegd, nu de belangstelling in Latijns-Amerika toeneemt.

Singapore, dat in mei zelf 4 ton heeft aangekocht en in totaal 197 ton aan reserves bezit, is van plan om in oktober 2026 opslagdiensten voor goud van de centrale bank te lanceren, waarmee de stadstaat zich positioneert als een bewaarcentrum voor juist die reserves die zijn tegenhangers blijven opbouwen. Aangezien 89% van de ondervraagde centrale bankiers verwacht dat de wereldwijde goudvoorraden verder zullen stijgen, vertoont de officiële vraag onder de goudmarkt weinig tekenen van afname in de tweede helft van het jaar.