Blackrock stelt dat de koersdaling van bitcoin met meer dan 50% ten opzichte van het hoogste punt in oktober 2025 niets heeft veranderd aan de beleggingsargumenten voor de lange termijn van dit activum, en het bedrijf adviseert nog steeds een portefeuilleallocatie van 1-2%, gefinancierd uit aandelen.
Blackrock is van mening dat de beleggingsargumenten voor Bitcoin ondanks een daling van 50% nog steeds gelden
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- Blackrock stelt dat de daling van 50% van de bitcoin ten opzichte van het hoogste punt van $ 126.300 een correctie in de positionering is, en geen wijziging in de beleggingsvisie.
- Een cascade van liquidaties op één dag, op 10 oktober, veegde ongeveer $20 miljard aan openstaande posities in bitcoin van de markt.
- Blackrock adviseert nog steeds een bitcoin-allocatie van 1-2%, gefinancierd uit aandelen, in een 60/40-portefeuille.
Blackrocks argumenten om de koers te blijven volgen
In een nieuw rapport getiteld „Re-Underwriting Bitcoin“ legt Blackrock uit waarom het van mening is dat de scherpe daling van de cryptovaluta een schifting in de posities weerspiegelt, in plaats van een ineenstorting van de onderliggende beleggingsvisie. Bitcoin is met meer dan 50% gedaald ten opzichte van zijn hoogste koers ooit van 126.300 dollar in oktober 2025, en de vermogensbeheerder schreef de daling toe aan drie elkaar overlappende factoren, namelijk:
- Het afbouwen van crypto-specifieke hefboomposities
- Afnemende instroom van institutioneel kapitaal
- Verkoopdruk van grote houders, in plaats van een fundamentele verandering in de rol van bitcoin als monetair alternatief of als middel voor portefeuillediversificatie
Bovendien wijst het rapport van de vermogensbeheerder op specifieke mechanismen achter de uitverkoop, waarbij wordt opgemerkt dat speculatieve posities tegen oktober 2025 extreme niveaus hadden bereikt, met een openstaande positie in bitcoin-futures van meer dan $90 miljard. Een liquidatiecascade op 10 oktober veegde vervolgens in één dag ongeveer 20 miljard dollar van die openstaande posities weg, en in februari en juni van dit jaar volgden nog meer liquidatiegolven.
Het bedrijf merkte ook op dat fondsen met kunstmatige intelligentie (AI) als thema in de maanden na oktober meer dan 46 miljard dollar aantrokken, een verschuiving van institutioneel kapitaal naar een concurrerend verhaal dat de ondermaatse prestaties van bitcoin waarschijnlijk nog versterkte, ook al bleef de kernargumenten volgens Blackrock ongewijzigd.
Waar de verkoopdruk vandaan kwam
Amerikaanse spot-bitcoin-ETP’s kenden tijdens de terugval een totale uitstroom van ongeveer 5 miljard dollar, een opmerkelijke ommekeer nadat deze producten een groot deel van de rally van het activum in 2024 en 2025 hadden aangedreven. Strategy, het bitcoin-treasurybedrijf dat voorheen bekend stond als Microstrategy, verkocht in juni een klein deel van zijn bitcoin-posities en introduceerde een nieuw kader voor kapitaalallocatie dat onder bepaalde voorwaarden expliciet verdere verkopen toestaat – een ommezwaai voor een bedrijf dat zijn identiteit had opgebouwd rond het principe van ‘nooit verkopen’.
Blackrocks eigen iShares Bitcoin Trust, de ETF die bekendstaat onder de ticker IBIT, was in die periode ook betrokken bij een bloktransactie ter waarde van 1,3 miljard dollar, wat aangeeft hoe geconcentreerd de grote institutionele instroommachten zijn geworden, zelfs nu de deelname van particuliere beleggers is afgenomen. Ondanks die druk is het vlaggenschipfonds van Blackrock op sterkere dagen nieuw kapitaal blijven aantrekken.
Bitcoin.com News meldde onlangs dat IBIT 479 miljoen dollar binnenhaalde terwijl bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s) een reeks instroomcijfers voortzetten, en tijdens een afzonderlijke sessie waarin de instroom van 50,2 miljoen dollar bij Blackrock hielp om verkopen elders in het ETF-complex te compenseren. De gegevens lijken erop te wijzen dat de institutionele vraag niet zozeer is verdwenen, maar dat beleggers tijdens de neergang selectiever zijn geworden wat betreft het moment van instappen.
De „dubbele persoonlijkheid“ van bitcoin
Een ander aspect dat in het rapport aan bod komt, is bitcoin en zijn ‘dubbele persoonlijkheid’ als het gaat om institutionele portefeuilles, d.w.z. dat het activum soms gelijke tred houdt met risicovolle activa zoals aandelen tijdens brede deleveraging-gebeurtenissen, en op andere momenten fungeert als een hedge tijdens geopolitieke schokken.
Blackrock typeerde de periodes waarin bitcoin sterker correleert met aandelen als episodisch in plaats van structureel, wat betekent dat het het recente ‘risk-on/risk-off’-handelspatroon niet beschouwt als een permanente verschuiving in de functie van bitcoin.
In ieder geval blijft de financiële gigant aanbevelen dat een bescheiden bitcoin-allocatie, in de orde van grootte van 1% tot 2% (gefinancierd door het afbouwen van de aandelenblootstelling binnen een klassieke 60/40-portefeuille van aandelen en obligaties), deel blijft uitmaken van beleggersportefeuilles.
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
