Analisten voorzien een sterke stijging van de bitcoin, maar het risico op winstnemingen blijft bestaan

Waarom Bitfinex een langere opmars verwacht dan een ‘squeeze’

Door de stijging van Bitcoin naar het hoogste niveau in maanden zitten alle kopers van de afgelopen vijf maanden op een papieren winst. De prijs bereikte op 21 augustus een piek van $79.491, en analisten van cryptobeurs Bitfinex zeiden dat de spotvraag en het afdekken van shortposities, en niet nieuwe hefboomwerking, de stijging hebben aangedreven. Stijgingen die zijn gebaseerd op geleend geld lopen sneller ten einde dan stijgingen die zijn gebaseerd op contante aankopen.

In een verklaring aan Bitcoin.com News deelden analisten van Bitfinex het volgende:

"Bij door een squeeze aangestuurde stijgingen is het meestal onzeker of ze standhouden, omdat liquidaties de drijvende kracht zijn."

"Hier zorgt de combinatie van ETF-vraag, de macro-economische verschuiving en het uitblijven van grote verkopen ervoor dat deze stijging een langere adem heeft, met onderweg slechts kleine terugval", voegden ze eraan toe.

Wat de rendementen omlaag en Bitcoin omhoog dreef

Het Amerikaanse ministerie van Financiën kondigde op 19 augustus aan dat het de maximale omvang van zijn terugkoopoperaties ter ondersteuning van de liquiditeit aan de lange kant zou verdubbelen. Elke operatie zal nu ten minste 4 miljard dollar bedragen, een stijging ten opzichte van 2 miljard dollar, en de grotere omvang geldt van 9 september tot en met 4 november.

De liquiditeitsomstandigheden hebben de prijs van BTC al een decennium lang bepaald, waarbij de vierjarige cyclus van hoogconjunctuur en recessie van bitcoin de historische context voor die verschuivingen vormt. Wereldwijde liquiditeitsindexen vertonen sinds 2015 een correlatie van ongeveer 90% met bitcoin, terwijl goedkopere financiering aan het lange einde van de curve doorgaans risicovolle activa ondersteunt.

Shortverkopers kregen op 19 augustus de eerste klap te verduren, toen bitcoin naar 69.749 dollar sprong en binnen een uur voor ongeveer 1,48 miljard dollar aan cryptoposities werd geliquideerd, waarvan het merendeel shortposities waren. Spot-bitcoin-ETF’s voegden in dezelfde sessie 297,6 miljoen dollar toe. De squeeze zorgde voor de eerste opmars, en wat daarna volgde kwam van kopers die contant betaalden.

Spot aankopen of hefboomwerking: hoe zie je het verschil?

Open interest meet de totale waarde van openstaande futurescontracten en stijgt wanneer handelaren geleende posities toevoegen. Een rally waarbij zowel de prijs als de open interest stijgen, wordt gefinancierd met krediet. Een rally waarbij de prijs stijgt terwijl de open interest achterblijft, wordt gefinancierd met contanten.

"De vorm van de beweging is de doorslaggevende factor. Bij stijgingen die op nieuwe hefboomwerking zijn gebaseerd, stijgt de open interest gelijke tred met de prijs. De prijs steeg met 10 tot 11 procent, terwijl de open interest (OI) slechts met ongeveer 4 procent toenam, wat erop wijst dat contante aankopen en het afdekken van shortposities de drijvende kracht waren, waarbij hefboomwerking een ondergeschikte rol speelde”, merkte de onderzoeksafdeling van de beurs op, en voegde daaraan toe:

"De zwakkere variant van dit scenario is dat de openstaande posities zich opstapelen terwijl de koers stagneert, en dat is niet wat er is gebeurd."

Waarom 68.000 dollar de grens is die de volgende beweging bepaalt

Kopers van de afgelopen vijf maanden hebben een gemeenschappelijke kostprijs in de zone van $68.000 tot $69.000, het niveau dat Bitfinex aanmerkt als de belangrijkste grens op de grafiek. Als Bitcoin daarboven handelt, blijft die groep winst maken en neemt dat de druk weg die kopers met een verlies ertoe dwingt om bij elke opleving te verkopen.

Het recordhoogtepunt van 126.000 dollar in oktober 2025 maakte plaats voor een daling die BTC eerder deze maand naar bijna 64.000 dollar sleepte. Vijf cycli van hoogconjunctuur en recessie hebben die geschiedenis gevormd, waarbij elke cyclus de verhoudingen herschikte: wie bezit munten tegen welke prijs?

Wat Amerikaanse kopers deze week moeten bewijzen

Amerikaanse spot-bitcoin-ETF’s trokken op 20 augustus $ 606,29 miljoen aan, hun grootste dagvolume sinds 1 mei, waarbij Blackrock’s IBIT 82% van het totaal voor zijn rekening nam. Het nettovermogen van alle fondsen bereikte 90,16 miljard dollar, terwijl ether-producten 220,77 miljoen dollar binnenhaalden.

Een volledige week in dat tempo zou volgens analisten de ondersteuning onder de prijs versterken en een echte verschuiving in de vraagstructuur betekenen. 20 augustus was de vierde opeenvolgende handelsdag met instroom. Of dit tempo de komende week aanhoudt, bepaalt in hoeverre de rally een bodem heeft.

De Coinbase Premium meet of Amerikaanse kopers meer betalen voor bitcoin dan handelaren op buitenlandse handelsplatforms. Deze index was negatief tijdens elke handelsdag van 19 mei tot eind juli, een recordperiode van meer dan 70 handelsdagen. Bitfinex beschouwt een terugkeer naar positief terrein als een duidelijke bevestiging dat de Amerikaanse vraag is teruggekeerd.

Wat de stijging zou kunnen stoppen

Minister van Financiën Scott Bessent vertelde CNBC op 20 augustus dat terugkoopoperaties meer dan 4 miljard dollar per emissie zouden kunnen bedragen. Het rendement op 30-jarige obligaties had eerder deze week ongeveer 5,33% bereikt, maar daalde vervolgens met 8 tot 10 basispunten toen het ministerie van Financiën de grotere operaties bevestigde. Obligaties met een lange looptijd blijven het knelpunt voor risicovolle activa.

Het Bitfinex-team waarschuwde:

"Het voor de hand liggende risico is de hoeveelheid bitcoin die tijdens deze stijging met winst naar beurzen wordt gestuurd; dit zou kunnen uitmonden in de grootste winstnemingsgolf van het jaar als het zover komt."

Als de reële rendementen weer stijgen naar de niveaus die bitcoin in juli onder de 65.000 dollar hielden, zou dat de rally sneller op de proef stellen dan welk on-chain-signaal dan ook. Analisten van Bitfinex waarschuwden op 4 augustus dat de markt macro-afhankelijk blijft, waarbij de druk van langlopende obligaties rechtstreeks doorwerkt in de prijs. Uit cijfers van het Amerikaanse ministerie van Financiën die op 19 augustus werden gepubliceerd, bleek dat de staatsschuld voor het eerst boven de 40 biljoen dollar uitkwam.