Rali Harga Bitcoin Ini Sekali Lagi Tidak Banyak Kena-Mengena Dengan Bitcoin

Dengan kata lain, bitcoin sekali lagi berada di tempat yang betul pada masa yang betul. Berada di tempat yang betul bermaksud BTC masih mendiami fikiran ramai secara “percuma”, tetapi tidak terlalu ramai, pelabur runcit dan institusi, sebagai aset terhad pelbagai guna. Ia boleh menjadi “emas digital,” lindung nilai terhadap penyusutan nilai mata wang, pemelbagaian portfolio, dan sekadar aset spekulatif.

Atau “saham teknologi” yang dianggap sangat murah selepas ia merudum lebih daripada 50% daripada paras tertinggi sepanjang masa. Apabila faktor makro dan bintang-bintang lain sejajar, naratif-naratif ini sekali lagi menjadi magnet yang menarik pelabur kembali kepada bitcoin.

Digabungkan dengan kecairan pasaran yang rendah dan pembubaran (liquidation) pada paras rekod bagi posisi BTC short, kita mendapat campuran yang meletup yang melonjakkan harga bitcoin lebih daripada 20% dalam seminggu.

Mengapa Harga Bitcoin Naik?

Berikut ialah ringkasan sebab-sebab yang paling kerap disebut, dan sering saling berkaitan, bagi rali ini, selain dorongan khusus daripada derivatif:

• Pembelian semula (buyback) Perbendaharaan A.S.
• Kelemahan USD, hasil Perbendaharaan yang menurun sebagai angin belakang makro
• Data inflasi yang lebih reda mengurangkan kebimbangan kenaikan kadar
• Optimisme berhubung Akta Clarity
• Dagangan penyusutan nilai mata wang dan naratif emas digital kembali
• Aliran ETF kembali dengan ledakan bernilai berbilion dolar
• Tesis “permintaan institusi kembali” semakin mendapat tempat
• Ledakan pendapatan dipacu AI
• “Dasar (bottom) sudah terbentuk” dan hujah kitaran empat tahun bitcoin
• Ramalan kenaikan lanjut hingga hujung tahun sekali lagi beralih ke arah $100,000

Ringkasnya, tiada apa-apa berita berkaitan Bitcoin, rangkaian, dan bitcoin, asetnya. Pasaran mengabaikan krisis Coldcard, yang menunjukkan risiko serius terhadap infrastruktur Bitcoin dan kekuatan cara ia diselesaikan, belum lagi drama BIP-100, produk Bitcoin baharu, termasuk yang dihantar oleh Lightning Labs, yang boleh membantu penerimaan pembayaran BTC. Kejatuhan hashrate Bitcoin, atau kuasa pengiraan rangkaian, juga nampaknya tidak banyak memberi kesan kepada harga, begitu juga hakikat bahawa masih terdapat banyak persoalan tentang ketahanan kuantum Bitcoin yang masih berlegar.

Perjudian, Bukan Pelaburan

Ini tidak mengejutkan, memandangkan apa yang ditunjukkan oleh penyelidikan terkini oleh Federal Reserve Bank of Cleveland — pelaburan dalam bitcoin dan pasaran aset kripto yang lebih luas sebahagian besarnya dianggap sebagai perjudian.

Oleh itu, BTC kekal sangat sensitif terhadap semua perkara luaran ini, termasuk jangkaan mengenai hasil sebenar (real yields) dan kecairan global. Pada masa yang sama, tiada siapa dapat mengetahui sejauh mana “melekitnya” dagangan penyusutan nilai dan naratif emas digital kali ini, kerana ia juga pernah ditolak pada masa lalu.

Dengan kata lain, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek, sederhana, atau bahkan lebih panjang, gabenor Fed masih akan mempunyai lebih banyak pengaruh terhadap harga BTC berbanding pembina dan syarikat Bitcoin yang sebenar. Justeru, Fed yang lebih dovish menuju musim luruh akan membantu untuk satu lagi lonjakan, manakala kejutan inflasi yang baharu boleh melakukan sebaliknya, dan “tiada siapa” mungkin akan peduli jika seseorang menghasilkan penyelesaian penjagaan kendiri (self-custody) bitcoin yang revolusioner, super selamat dan mudah.

Berapakah Harga BTC Menjelang Akhir 2026?

Dalam konteks ini, apakah penjelasan dan jangkaan paling popular tentang apa yang mungkin berlaku kepada harga bitcoin kemudian tahun ini? Memandangkan penganalisis jauh lebih berjaya menerangkan masa lalu berbanding meramal masa depan, anggaran masih bersepah, tetapi mula cenderung lebih bullish.

$100,000 kini semakin dilihat sebagai sasaran yang lebih berkemungkinan tahun ini, dengan ada yang meramalkan $150,000 atau lebih, manakala sesetengah penganalisis masih menjangka satu “flush” terakhir ke arah $50,000 sebelum rali sebenar menuju paras tertinggi sepanjang masa (all-time high) yang baharu disambung semula.

Daripada suspek biasa yang akan menentukan harga BTC kemudian tahun ini, ini dianggap yang paling penting:

• Aliran ETF Bitcoin
• Jangkaan pasaran tentang keputusan Fed dan keputusan sebenar
• Pembelian semula Perbendaharaan
• Nasib Akta Clarity
• Haluan USD dan hasil bahagian hujung panjang (long-end yields)
• Pilihan raya pertengahan penggal A.S. pada November
• Syarikat perbendaharaan BTC — Strategy berjanji untuk kembali membeli bitcoin tahun ini
• Permainan dalam pasaran derivatif

Perkara lain seperti sentimen pelabur, pasaran tradisional, saham AI khususnya, kekuatan naratif bitcoin semasa atau kemunculan yang baharu, di samping beberapa perkembangan yang sukar dijangka, juga mungkin mempengaruhi pada paras harga berapa BTC akan menutup tahun ini.

Sebagai kesimpulan, walaupun kita tidak pasti apakah harga bitcoin menjelang akhir tahun ini, kita hampir pasti boleh yakin bahawa ia tidak akan dipengaruhi oleh perkembangan berkaitan Bitcoin itu sendiri. (Tetapi jangan lupa untuk sentiasa bersedia menghadapi sesuatu yang tidak dijangka.)

Pada waktu penulisan, BTC didagangkan sekitar $79,000 dan naik 24% dalam seminggu, selepas menguji $81,000 semasa waktu dagangan Asia hari ini. Harga masih turun 29% dalam setahun dan 37% daripada paras tertinggi sepanjang masa.