Akaun Trump Mendedahkan Pembelian MSTR ketika Gergasi Perbendaharaan Bitcoin Melantun Semula

Akaun-Akaun Itu Menjual, Kemudian Menukar Haluan

Urutan tersebut muncul dalam pendedahan kewangan persekutuan yang merangkumi akaun-akaun di mana Presiden Donald Trump dinamakan sebagai benefisiari. Laporan Transaksi Berkala Pejabat Etika Kerajaan yang diposkan pada 22 Sept. sepanjang 37 halaman dan mengandungi 1,156 dagangan sekuriti daripada Julai sahaja.

Terselit di antaranya ialah tiga transaksi Kelas A Strategy (Nasdaq: MSTR). Akaun-akaun itu menjual saham Strategy bernilai antara $1,001 dan $15,000 pada 8 Julai, membeli dalam julat dolar yang sama pada 24 Julai, dan kemudian membuat pembelian lebih besar $50,001 hingga $100,000 pada 27 Julai. Strategy ialah syarikat perisikan perniagaan (BI) yang sebahagian besarnya beralih menjadi firma perbendaharaan bitcoin sepenuhnya pada 2020.

Penjualan itu sebenarnya telah bermula lebih awal. Pemfailan terdahulu menunjukkan dua penjualan Strategy pada 23 Jun dan 24 Jun yang berjumlah antara $16,002 dan $65,000. Tiada pembelian Strategy dilaporkan pada Jun.

Kemudian saham itu dibelasah. Strategy, yang pernah didagangkan pada paras tinggi $180-an pada Mei, merosot serendah $81.81 sejurus selepas penjualan pada Jun tersebut. Akaun-akaun itu akhirnya bertukar daripada penjual kepada pembeli ketika MSTR masih berlegar sekitar paras terendah 2026.

Pergerakan 80% dalam Kurang Daripada Dua Bulan

Angka-angka menjadi agak luar biasa dari situ. Strategy ditutup pada $91.67 pada 24 Julai, apabila pembelian semula pertama dilaporkan. Menjelang 22 Sept., saham ditutup pada $167.33, menjadikan saham itu kira-kira 80% lebih tinggi sekitar dua bulan kemudian. MSTR telah kehilangan sedikit momentum sejak BTC susut lebih rendah pada hari Rabu, dan menjelang penutupan Wall Street, saham turun lebih daripada 2%.

Transaksi lebih besar pada 27 Julai juga mencatat prestasi yang baik. Firma perbendaharaan bitcoin Strategy ditutup pada $98.65 pada hari itu, menjadikan saham kira-kira 70% lebih tinggi. Terdapat satu kekangan penting di sini. Borang pendedahan persekutuan melaporkan nilai transaksi dalam julat dan bukannya jumlah dolar tepat, bilangan saham, atau harga pelaksanaan. Pemfailan itu juga tidak mendedahkan berapa banyak saham Strategy yang kini dipegang oleh akaun-akaun tersebut. Laporan transaksi berkala merekodkan dagangan yang perlu dilaporkan melebihi $1,000, bukan keseluruhan portfolio.

Dan ini juga bukan kali pertama akaun-akaun tersebut “menari” dengan MSTR. Pendedahan Mei yang meliputi Januari hingga Mac menyenaraikan lapan transaksi Strategy (MSTR), termasuk pembelian 12 Feb. dalam julat $50,001 hingga $100,000 yang sama seperti pembelian 27 Julai itu.

Bitcoin Mengembalikan Strategy ke Tempat Pemandu

Terdapat penjelasan yang agak mudah mengapa saham Strategy mampu bergerak sedemikian ganas. Pada Julai, Strategy sendiri telah menghentikan sementara penambahan bitcoin. Pegangannya kekal pada 843,775 BTC sepanjang minggu 13-19 Julai dan 20-26 Julai ketika syarikat menjual saham biasa melalui program at-the-market dan mengumpul rizab dolar A.S. melebihi $3 bilion.

Sementara itu, MSTR telah jatuh daripada paras tinggi $180-an pada Mei menuju ke paras rendah $80-an. Itulah tetingkap masa di mana akaun-akaun Trump menamatkan penjualan dan mula membeli semula. Bitcoin kemudiannya pulih menuju ke julat pertengahan $85,000, dan Strategy kembali mengumpul mata wang kripto tersebut. Menjelang 21 Sept., syarikat melaporkan memegang 846,000 BTC yang diperoleh pada kos agregat kira-kira $63.8 bilion.

Perbendaharaan bitcoin Strategy yang sangat besar menjadikan ekuitinya sangat sensitif terhadap pergerakan bitcoin. Apabila aset kripto utama mendapat momentum, MSTR boleh bergerak jauh lebih kuat. Itu membantu menerangkan lantunan 80% tersebut tanpa membuktikan bahawa sesiapa yang terlibat mengetahui pemulihan itu akan berlaku.

Pemfailan Itu Tidak Menyatakan Trump Membuat Dagangan

Perbezaan itu penting. Pendedahan itu membawa nama Trump kerana beliau ialah benefisiari akaun-akaun tersebut. Ia tidak membuktikan bahawa presiden secara peribadi memilih saham, menentukan tarikh atau menekan butang untuk melaksanakan dagangan.

Rumah Putih dan Trump Organization telah berkata akaun-akaun pelaburan itu dikawal oleh pengurus kewangan luar dan bahawa neither Trump nor his family directs what they buy or sell. Sudah tentu, pengkritik Trump percaya sebaliknya. Pegawai juga berkata sebahagian transaksi mengikuti portfolio model yang direka untuk menjejaki indeks yang diiktiraf.

Pemfailan Julai itu sendiri sangat besar. Sebanyak 1,156 transaksi yang dilaporkan dianggarkan berjumlah gabungan $79 juta hingga $270 juta. Strategy hanya mewakili sebahagian kecil daripada “pai” Trump. Penjualan Microsoft dan Amazon pada 20 Julai masing-masing berada dalam julat $5 juta hingga $25 juta, manakala transaksi berkaitan kripto termasuk pembelian Coinbase serta penjualan MARA Holdings dan pelombong bitcoin dan penyedia infrastruktur kecerdasan buatan (AI) Cleanspark.

Beribu-ribu Dagangan Telah Menarik Perhatian

Jumlah aktiviti yang begitu besar telah menarik perhatian politik. Sen. Elizabeth Warren, D-Mass., dan Rep. Robert Garcia, D-Calif., menekan Trump pada Ogos mengenai pendedahan kewangannya, dengan memetik lebih daripada 14,000 dagangan saham yang dilaporkan bernilai sehingga $1.06 bilion pada 2025 dan lagi 3,555 bernilai sehingga $500 juta pada suku pertama 2026. Mereka mengenal pasti kira-kira 30 transaksi, yang dilaporkan oleh media, yang mereka hujahkan wajar diperiksa, dan meminta butiran tentang pengurus pelaburan luar.

Itu adalah dakwaan dan soalan daripada penggubal undang-undang Demokrat, bukannya penemuan bahawa Trump mengarahkan dagangan atau melanggar undang-undang. Pendirian Rumah Putih ialah pengurus bebas mengawal akaun-akaun tersebut tanpa input daripada Trump atau keluarganya. Itu meletakkan transaksi Strategy pada kedudukan yang menarik. Urutan yang didokumenkan itu cukup mencolok dengan sendirinya. Apa yang pendedahan itu tidak dapat beritahu sesiapa mungkin merupakan bahagian yang paling menarik: siapa sebenarnya yang membuat keputusan itu.