Saylor Kata Pengecualian SEC Meletakkan MSTR dan STRC Bertokenisasi Di Rantaian 24/7

Reaksi, Bukan Peraturan

Saylor tidak menunggu lama untuk membuat pengisytiharan dan beberapa jam selepas SEC menerbitkan kelonggarannya semalam, pengerusi Strategy itu menulis di X bahawa ia “membolehkan dagangan onchain 24/7 bagi” MSTR dan STRC yang ditokenkan “untuk pelabur A.S. melalui venue yang layak,” sambil menyifatkannya sebagai “satu kejayaan besar bagi Kredit Digital dan pasaran modal Amerika.”

SEC memberikan kelonggaran selama lima tahun yang membolehkan saham Sistem Pasaran Nasional (NMS) yang ditokenkan didagangkan di venue yang dibina berasaskan pembuat pasaran automatik (AMM) dan kolam kecairan, tanpa venue tersebut perlu mendaftar sebagai bursa. Token mesti disokong satu-untuk-satu oleh saham asas dan membawa hak yang sama, iaitu undi, dividen dan proksi. Pendedahan sintetik tidak diliputi.

Pengerusi SEC Paul Atkins berkata mengenai langkah itu:

[Ia] direka untuk menyelesaikan cabaran yang telah menghalang inovasi bertanggungjawab daripada berakar umbi di Amerika Syarikat sambil menyediakan perlindungan pelabur dan piawaian integriti pasaran.

Pesuruhjaya Mark Uyeda menggambarkan perkembangan itu sebagai peluang untuk bereksperimen secara bertanggungjawab, belajar, dan menterjemah perlindungan lama ke dalam konteks baharu. Agensi itu berkata langkah tersebut akan membantu membawa pasaran modal negara ke era digital.

Mengapa Strategy Lebih Mengambil Berat Berbanding Kebanyakan Pihak

Bagi kebanyakan penerbit, dagangan ekuiti onchain mungkin dianggap sekadar rasa ingin tahu, tetapi bagi Strategy ia adalah masalah pengedaran yang sedang diselesaikan.

Ini kerana STRC ialah saham keutamaan kekal berkadar berubah yang dicagarkan oleh rizab bitcoin dan dolar syarikat, dan Saylor telah menyifatkannya sebagai saham keutamaan terbesar di dunia kurang daripada setahun selepas dilancarkan. Beliau juga telah menghabiskan berbulan-bulan berhujah bahawa kredit swasta tidak cair, tidak telus dan sarat yuran, manakala kredit digital adalah cair, telus dan murah, satu hujah yang beliau bawa ke Goldman Sachs apabila portfolio pinjaman bersandarkan bitcoin firma itu melepasi $11 bilion.

Dagangan berterusan ialah bahagian hujah itu yang sebelum ini tidak dapat beliau tunaikan. Saham keutamaan yang berhenti didagangkan pada pukul 4 petang waktu Timur dan “tidur” sepanjang hujung minggu masih merupakan sekuriti tradisional yang memakai nama baharu. Di bawah pengecualian itu, venue yang layak boleh meletakkan sebut harga bila-bila masa apabila pembeli muncul.

Namun, dari satu sudut, masa ini janggal, memandangkan simpanan perang Strategy sendiri telah sibuk mempertahankan instrumen tersebut bukannya menambah timbunan bitcoinnya, dengan firma itu yang paling terkini membeli semula STRC bernilai $139 juta antara 8 Sept. dan 13 Sept. sambil tidak membeli sebarang BTC langsung.

Bukan itu sahaja, STRC telah diniagakan di bawah nilai par $100, yang tepat merupakan keadaan yang Saylor perlu perbetulkan, dan akses yang lebih luas boleh menjadi salah satu cara untuk melakukannya.

Harga bitcoin ialah pemboleh ubah lain yang beliau tidak kawal. BTC mencecah $77,000 semalam selepas Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas, satu langkah yang memaksa kira-kira $260 juta dalam pelupusan posisi pendek.

Proses pemikiran Saylor sendiri tahun ini banyak bersandar pada jurang antara kedua-duanya, dengan menyatakan bahawa bitcoin jatuh 47% dalam tempoh di mana STRC naik 9%.