Saylor Membawa Pembentangan 'Kredit Digital' kepada Goldman Sachs ketika Pinjaman Disokong Bitcoin Strategy Melepasi $11 Bilion

Saylor Membawa Bitcoin ke Meja Goldman

Michael Saylor, pengerusi eksekutif Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), menggunakan penampilan pada penghujung Jun di Persidangan Aset Digital Goldman Sachs di London untuk mengukuhkan hujahnya bahawa bitcoin sedang berkembang daripada aset rizab perbendaharaan kepada tulang belakang pasaran kredit baharu. Beliau berkata beliau membincangkan “Bitcoin, kredit digital, dan masa depan pasaran modal” bersama pelanggan bank tersebut.

“Cara terbaik untuk membina syarikat kewangan bernilai bilion dolar hari ini ialah kredit digital,” hujah Saylor dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dan beliau membawa tesis itu ke salah satu institusi Wall Street yang paling mantap. Tempahan tersebut sendiri ketara kerana Goldman Sachs, dengan menampilkan pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia sebagai penceramah utama, memberi isyarat sejauh mana aset digital telah bergerak ke arah liputan pelanggan arus perdana dan pembangunan produk.

Idea teras Saylor ialah syarikat boleh meminjam dengan cagaran pegangan bitcoin untuk menerbitkan instrumen yang menjana hasil, menjadikan aset yang tidak menentu sebagai sumber pendapatan yang berkekalan. Mengikut logiknya, bitcoin menjadi kedua-duanya “modal digital” untuk kunci kira-kira dan “kredit digital” untuk pelabur yang mahukan pendedahan tanpa memiliki syiling itu secara langsung.

Pasaran $11 Bilion Dibina Dari Sifar

Angka di sebalik pembentangan itu berkembang pantas memandangkan kredit digital yang disokong bitcoin telah berkembang daripada hampir sifar setahun lalu kepada lebih $11 bilion hari ini, menurut Saylor, pembiayaan yang katanya membantu membiayai kira-kira 175,000 BTC dalam pembelian oleh Strategy sepanjang pasaran beruang semasa.

Strategy sendiri kini memegang 847,363 BTC, bernilai kira-kira $50.9 bilion setakat penghujung Jun, sekali gus mengukuhkan kedudukannya sebagai pemegang korporat terbesar aset tersebut. Saylor telah menghabiskan enam tahun mengubah syarikat daripada penjual perisian perusahaan kepada mesin pemerolehan bitcoin, dan saham MSTRnya meningkat lebih 800% dalam tempoh lima tahun.

Teras strategi kredit itu ialah STRC, saham keutamaan kekal yang dikaitkan dengan pegangan bitcoin syarikat. Bitcoin.com News melaporkan bahawa STRC telah menjadi saham keutamaan terbesar di dunia, mencapai kira-kira $8.5 bilion dalam penerbitan dalam masa kurang daripada setahun. Syarikat baru-baru ini menaikkan kadar dividen tahunan instrumen tersebut daripada kira-kira 11.5% kepada 12% untuk mengekalkannya menarik kepada pelabur berorientasikan pendapatan, sebahagian daripada rangka kerja “kredit digital” yang lebih luas yang membolehkan Strategy memonetisasi bitcoin untuk membiayai dividen, faedah dan pembelian balik.

Tekanan Di Sebalik Pembentangan

Mesej terbaharu Saylor muncul pada saat yang tegang memandangkan awal minggu ini, nilai perusahaan Strategy seketika jatuh di bawah nilai pasaran pegangan bitcoinnya buat kali pertama (pencapaian yang menghapuskan premium yang sejak sekian lama dibayar pelabur untuk pendedahan kepada timbunan Saylor). Perubahan itu juga memperhebat persoalan sama ada kejuruteraan kewangan syarikat boleh terus mengatasi ketidaktentuan bitcoin.

Golongan skeptik, termasuk pengkritik bitcoin lama Peter Schiff, telah memberi amaran bahawa rangka kerja modal baharu Strategy akhirnya boleh memaksa penjualan bitcoin untuk menampung obligasi jika pasaran kekal lemah, satu senario yang berulang kali diperkecilkan oleh Saylor. Walaupun begitu, syarikat terus membeli, menambah syiling dalam tranche kecil semasa kemerosotan untuk mengukuhkan mantra lamanya iaitu “pengumpulan berterusan“.