Strategi Boleh Menjual Bitcoin Bernilai $3.25 Bilion di Bawah Pelan Baharu, Peter Schiff Memberi Amaran

Schiff Membunyikan Amaran apabila Potensi Penjualan Bitcoin Besar-besaran oleh Strategy Mencetuskan Kebimbangan Kejutan Pasaran

Keputusan Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) untuk membenarkan penjualan bitcoin pada masa hadapan, yang diumumkan pada hari Isnin, telah meningkatkan kebimbangan bahawa strategi perbendaharaan syarikat itu boleh memberikan tekanan yang mengganggu kestabilan pasaran yang lebih luas.

Pengkritik bitcoin sejak sekian lama dan penyokong emas, Peter Schiff, berhujah pada 29 Jun bahawa walaupun penjualan yang agak kecil oleh pemegang korporat terbesar BTC boleh menekan sentimen pelabur. Beliau merujuk kepada pendedahan penjualan 32 BTC awal bulan ini, yang berlaku serentak dengan penurunan mendadak harga bitcoin.

“MSTR kini adalah penjual bitcoin,” tulis Schiff, sambil menghuraikan:

Di bawah ‘Program Monetisasi Bitcoin’ yang baru diumumkannya, ia boleh menjual bitcoin untuk tiga tujuan: untuk mengumpul sehingga $1.25B bagi membiayai rizab USDnya, untuk membayar dividen keutamaan & faedah hutang, dan untuk membiayai pembelian semula saham keutamaan bernilai $1B dan saham biasa bernilai $1B.”

Rangka Kerja Modal Kredit Digital baharu syarikat itu memperluas keadaan di mana bitcoin boleh dimonetisasikan, membolehkan penjualan untuk membina Rizab USD, menyokong dividen keutamaan dan pembayaran faedah, serta membiayai pembelian semula saham. Schiff berkata kebenaran tersebut mewakili sumber potensi tekanan jualan yang jauh lebih besar daripada yang pada awalnya disedari ramai pelabur.

“Jika Saylor menghancurkan bitcoin apabila beliau mengumumkan penjualan hanya 32 bitcoin, bayangkan impak pengumuman hari ini yang membenarkan MSTR menjual bitcoin bernilai $3.25B. Pada $60K, itu lebih 54,000 bitcoin. Sudah tentu, apabila bitcoin jatuh, lebih banyak perlu dijual untuk mengumpul jumlah dolar tersebut,” Schiff memberi amaran.

Schiff menerima bantahan yang ketara daripada penyokong bitcoin, penganalisis kewangan, dan pelabur runcit berhubung amaran beliau tentang Strategy. Pengkritik berhujah bahawa beliau membesar-besarkan risiko penjualan BTC secara paksa, menyalahgambarkan struktur modal syarikat, dan mengabaikan mekanisme yang mungkin memberikan fleksibiliti kepada pengurusan. Pelabur turut menambah bahawa kritikan Schiff yang telah lama terhadap aset digital melemahkan kredibilitinya.

Saylor Membalas apabila Pelan Bitcoin Strategy Mencetuskan Ketegangan Pasaran

Pengerusi Eksekutif Strategy, Michael Saylor, menolak kebimbangan tentang tekanan penjualan bitcoin dengan menekankan kedudukan kecairan Strategy dan keupayaannya untuk memenuhi obligasi kewangannya. Syarikat melaporkan Rizab USD kira-kira $2.55 bilion setakat 29 Jun 2026, termasuk hasil yang dijangka daripada jualan ekuiti at-the-market yang masih belum diselesaikan.

Saylor menulis:

“Dengan $2.55B Rizab USD dan $1.25B keupayaan monetisasi BTC untuk pembinaan rizab, Strategy mempunyai perlindungan dividen sebanyak $3.80B, mewakili 25.9 bulan.”

Anggaran dalaman meletakkan pembayaran dividen keutamaan tahunan dan perbelanjaan faedah pada kira-kira $1.76 bilion, yang menunjukkan bahawa rizab sedia ada sahaja meliputi sekitar 17.4 bulan obligasi. Menambah keupayaan monetisasi BTC yang dibenarkan memanjangkan perlindungan itu kepada kira-kira 25.9 bulan.

Kebenaran lembaga pengarah mentakrifkan kes penggunaan yang ketat bagi penjualan bitcoin, mengehadkan monetisasi kepada pembinaan rizab, memenuhi obligasi kewangan, dan menyokong program pembelian semula. Sebarang penggunaan bitcoin di luar kategori ini memerlukan kelulusan tambahan lembaga pengarah.

Strategy menjelaskan bahawa rangka kerja tersebut tidak mewajibkan penjualan bitcoin atau menetapkan garis masa tetap untuk monetisasi. Pelaksanaan bergantung pada keadaan pasaran, keperluan kecairan, pertimbangan cukai, keperluan undang-undang, dan penilaian pengurusan terhadap kecekapan modal.