Strategy STRC Pays Farmer's Father 11.5% Yield, Critics Call It a Bitcoin Bait and Switch

아버지, Strategy STRC 주식으로 11.5% 수익 창출

이 게시물은 이번 주말 암호화폐 소셜 미디어를 통해 빠르게 퍼졌습니다. 아들은 아버지가 자신의 증권 계좌에 새로 생긴 주식을 발견한 후 전화를 걸었다고 설명했습니다. 아버지의 반응은 간결하고 직설적이었습니다.

"다른 사람이 내 돈을 보관해 주는 것만으로 이런 돈을 받아본 적이 없다"고 아버지는 말했다. "내 말은, 누군가는 항상 내 돈을 보관하고 있잖아. 은행이든, 달에 사는 사람이든, 옆집 소든 뭐든 말이야. 하지만 11%나 12% 같은 건 처음이야!"

농가 출신인 이 아버지는 Strategy의 STRC 우선주를 통해 수익을 얻었는데, 이 증권은 2026년 5월 기준으로 연 11.5%의 수익률을 제공하는 상품이다. Strategy는 STRC 주식을 액면가 100달러에 판매하며, 이사회가 배당을 결정할 경우 매월 누적 현금 배당금을 지급한다.

아들은 농사를 비유해 아버지에게 이 상품을 설명했다. 땅값과 상관없이 매 시즌 작물을 생산하는 농지처럼, 수익금을 재투자해 더 많은 면적을 확보하고 미래 생산량을 늘리는 방식이었다. 이는 비트코인 이론이 아닌, 수익의 복리를 중심으로 한 설명이었다.

"당신 지역 농지의 시장 가격이 그날, 그주, 혹은 그달에 어떻게 되든, 당신의 땅은 여전히 같은 양의 작물을 생산합니다,"라고 그는 썼다. "만약 농지 가격이 하락했다면, 작물 판매 수익을 재투자함으로써 더 빠르게 농지를 축적할 수 있습니다."

이 게시물은 큰 반향을 불러일으켰으며, X에서 '모카(Mocha)'라는 닉네임을 사용하는 아들을 축하하는 댓글이 쏟아졌다. "대단하네요, 모카. 아버님이 이 투자 수단에 얼마나 열광하시는지 알려주는 모든 소식이 저를 기쁘게 합니다. 제 아버지는 STRC를 고수익 저축 계좌처럼 활용하시며 수익을 다시 투자해 지분을 늘리시죠,"라고 'BTC Strategist'라는 X 계정이 모카의 게시물에 답글을 남겼다.

비트코인 순수주의자들의 강력한 반발

모카의 게시물에 달린 댓글 대부분은 긍정적인 반응이었습니다. 동시에, 비슷한 시기에 X에서는 STRC를 비판하는 게시물들이 잇달아 올라왔습니다. 온램프 인스티튜셔널(Onramp Institutional)의 글로벌 책임자인 글렌 카메론은 X 스레드에서 STRC가 비트코인이 근절하고자 했던 바로 그 충동을 부추긴다고 주장했습니다.

"비트코인 지지자들은 10년 동안 '낮은 시간 선호도'를 설파해 왔습니다,"라고 캐머런은 썼다. "그런데 세일러가 그들에게 11.5%를 제시하자, 그들은 그 모든 말을 잊어버렸습니다." 그는 보유자들이 주권을 넘겨주고, 단일 투자 등급 미달 기업에 대한 거래 상대방 위험을 감수하며, 비트코인의 상승 여력을 이자율로 제한하고, 그가 "중앙화되고, 희석 가능하며, 동결될 수 있는 기업 차용증"이라고 부르는 것을 보유하게 된다고 덧붙였다.

카메론은 이를 '미끼 상품'이라고 부르며, 세일러가 "오렌지색 포장만 하면 건전한 화폐를 추구하는 사람들에게 법정화폐 상품을 팔 수 있다는 걸 알아냈다"고 말했다. 업스트림 데이터(Upstream Data)의 창립자이자 CEO인 스티브 바버(Steve Barbour)도 STRC에 대해 논평했다. "세일러는 가격을 폭락시키지 않고는 자신의 비트코인 상당 부분을 팔 수 없다. 네트워크는 분산되어야 한다. 유동성은 분산에서 나온다. 세일러는 분산을 촉진하기 위해 아무것도 하지 않았다. Strategy는 쓰레기 코인입니다,"라고 바버는 말했다. 다른 이들은 반박했다. X 계정 'Bit Paine'은 Strategy가 비트코인을 중앙화한다는 바버의 비판에 대해, 세일러가 그 누구보다 일반 자본 풀에 비트코인을 도입하는 데 더 많은 기여를 했다고 반박했다. "STRC를 보유한 사람들은 자신도 모르게 BTC를 저축 수단으로 사용하고 있지만, 그들에게는 수용 가능한 위험 수준에서 그렇게 하고 있는 것입니다,"라고 Bit Paine은 썼다. "그는 이전에는 비트코인에 접근할 수 없었던 사람들과 자본 풀에 비트코인을 열어주고 있습니다." 또 다른 STRC/Strategy 지지자인 X 사용자 MarylandHODL은 STRC를 절대 직접 보관하지 않을 대다수의 사람들을 위한 잠재적인 가교로 묘사했다. 이 X 계정은 다음과 같이 밝혔다:

"수백만 명의 사람들은 결코 비트코인을 직접 보관하지 않을 것입니다. 또 다른 수백만 명은 개인 키, 채굴, 또는 화폐 이론을 결코 이해하지 못할 것입니다. 만약 그 다리가 수천만 명으로 확장된다면, 그 영향력은 단순한 하나의 증권을 훨씬 뛰어넘을 것입니다. 그 시점에서 비트코인은 자산 클래스를 넘어 금융 인프라가 되기 시작할 것입니다."

STRC의 작동 원리와 트레이더들이 주목하는 점

Strategy는 자사의 증권이 "비트코인에 대한 다양한 수준의 경제적 노출"을 제공한다고 설명합니다. 2025년 7월 STRC의 기업공개(IPO)를 통해 약 24억 7천만 달러의 순조달금을 확보했습니다. 최근에는 명목 가치 20억 달러 규모의 STRC를 추가로 발행하여, 그 수익금으로 24,869개의 비트코인을 매입했습니다. 2026년 5월 25일 기준, Strategy는 약 620억 달러 상당의 843,738 BTC를 보유하고 있다. 이 상품은 위험이 없는 것은 아니다. Strategy는 배당금이 보장되지 않으며, 수익이나 유동성이 보장되지 않는다고 경고한다. 또한 STRC는 FDIC(연방예금보험공사)의 보장을 받지 않으며, 은행 예금이 아니며, 비트코인을 직접 소유하는 것도 아니라고 밝힌다. 비판론자들은 배당금이 Strategy가 지속적으로 증권을 발행하고 투자자 신뢰를 유지할 수 있는 능력에 달려 있다고 지적한다. STRC가 액면가 아래로 떨어지면 신규 발행의 매력이 떨어지게 되며, 이는 비트코인 매입 자금을 조달하는 동일한 순환 구조에 압박을 가할 수 있다. 이 논쟁은 또 다른 소식과 맞물려 더욱 거세졌다. 5월 29일, 온체인 추적 서비스들은 Strategy가 약 3,030만 달러 상당의 411.48 BTC를 코인베이스 프라임(Coinbase Prime)으로 이동시켰다고 보고했다. 같은 날 늦게, 온체인 데이터에 따르면 Strategy는 약 411.5 BTC를 다시 인출한 것으로 나타났다. 이러한 왕복 이동으로 인해 Polymarket의 Strategy가 2026년 12월 31일 이전에 비트코인을 매도할 확률은 84%에서 91% 사이로 상승했다.

폴리마켓 베팅과 다가오는 주주 투표

Strategy가 정해진 여러 날짜까지 비트코인을 매도할지 여부를 추적하는 폴리마켓 이벤트는 총 3,566만 달러의 거래량을 기록하며, 트레이더들이 이 문제에 얼마나 큰 관심을 기울이고 있는지 보여주었다. 현재 확률은 2026년 5월 31일까지 매도할 확률이 15%, 6월 30일까지는 73%, 12월 31일까지는 90%로 나타납니다. 5월이 거의 끝나감에 따라, 여러 트레이더들이 해당 월에 대한 "예(Yes)" 지분을 보유하고 있으며, 거래량은 800만 달러를 약간 넘었습니다.

규모 면에서 볼 때, 최근의 비트코인 이체는 미미한 수준이었다. 스트래터지(Strategy)의 보유량 843,738 BTC를 기준으로 볼 때, 411 BTC는 전체 보유량의 약 0.049%에 불과하다. 하지만 스트래터지는 우선주 자금 조달에 크게 의존해 왔으며, 최근 15억 달러 규모의 전환사채 매입을 완료한 상태라, 트레이더들은 채무 상환 의무가 자금 사정에 압박을 줄 수 있다는 신호에 예의 주시하고 있다.

이 회사는 배당금 지급 빈도 증대에 대한 주주 투표를 6월 8일로 예정하고 있다. 이 투표 결과가 어떻게 나올지, 그리고 STRC가 액면가인 100달러 근처를 유지할 수 있을지는 그 어떤 중개사의 이메일보다 이 상품의 미래에 대해 더 많은 것을 말해줄 것이다.