폴리마켓 매도 확률이 84%에 달하면서 411 BTC가 코인베이스 프라임으로 이동

• 주요 내용:</span></p>
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• <li><span style="font-weight: 400;"> 룩온체인(Lookonchain)에 따르면, 이번 411 BTC 이체는 2024년 이후 전략(Strategy)이 코인베이스 프라임(Coinbase Prime)에 직접 입금한 첫 사례입니다.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 아카(Arca)의 제프 도먼은 150억 달러 규모의 우선주와 연간 15억 달러의 배당금 지급이 스트래터지를 곤경에 빠뜨릴 것이라고 경고했다.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> 강제 매각은 비트코인 가격뿐만 아니라 Strategy가 보유한 843,738 BTC에도 큰 압박을 가할 수 있다.</span></li>
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Strategy의 움직임, 매도 우려 불러일으켜

온체인 추적 업체에 따르면, 최대 기업 비트코인 보유사인 스트래터지(구 마이크로스트래터지)가 5월 29일 약 3,030만 달러 상당의 411.48 BTC를 코인베이스 프라임으로 이체했다. 분석가들은 이번 이체를 약 2년 만에 거래소 연계 플랫폼으로 이루어진 회사의 첫 직접 입금으로 지목하며, 마이클 세일러(Michael Saylor) 회장이 이끄는 회사가 매도를 준비하고 있을 수 있다는 추측을 즉시 다시 불러일으켰다.

하지만 대규모 기업 보유자들은 포지션을 청산하지 않고도 보관, 담보, 포트폴리오 재조정 또는 결제를 위해 코인을 이동시키는 것이 일반적이므로, 이번 입금만으로는 매도를 확신할 수 없다. 그러나 비트코인 가격이 일주일 동안 하락세를 보인 시점에 발생한 이 움직임은, 탈중앙화 예측 시장 폴리마켓(Polymarket)에서 12월 31일 이전에 스트래터지가 비트코인을 매도할 확률을 84%로 끌어올리기에 충분했다.

단순한 이체가 아닌 배당금 부담

이번 예치 소식은 스트래터지의 자금 조달 방식에 대한 새로운 조사가 진행되는 가운데 전해졌다. 디지털 자산 운용사 아르카(Arca)의 최고투자책임자(CIO) 제프 도먼은 5월 28일, MSTR 사태가 "통제 불능 상태"에 이르렀다고 지적하며, 연간 약 15억 달러의 배당금 지급 의무가 있는 미상환 영구 우선주가 약 150억 달러 규모에 달한다고 밝혔다.

도먼은 STRK, STRF, STRD, STRC 등 티커로 발행된 이 우선주들이 비트코인의 대폭 반등을 기대하며 공격적으로 판매되었다고 주장했다. 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 며칠째 자금을 유출하고 있고, 비트코인 가격이 사상 최고가를 훨씬 밑도는 상황에서 이 경고는 불안한 분위기를 배경으로 제기되었다.

Strategy는 2025년 초부터 20회 이상 연속 배당을 통해 수억 달러를 지급하며 지금까지 모든 배당금을 충당해 왔다. 남은 의문은 비트코인이 계속 하락하고 배당금 충당 여력이 줄어들 경우 어떤 일이 벌어질지다.

매각이 타격이 될 이유

이번 주 초 기준 스트래터지의 비트코인 보유량은 843,738개로, 상장 기업 중 단연 최대 규모다. 이러한 포지션에서 강제 매도가 발생한다면 회사의 재무 상태만 악화될 뿐만 아니라, 이미 위축된 시장에 막대한 매도 압력을 가해 스트래터지의 기업 가치 논리를 뒷받침하는 바로 그 자산의 가격을 폭락시킬 수 있다. 도먼은 이를 회사·비트코인·우선주 주주 간의 삼각 ‘고민’으로 규정했다. 세일러 회장 자신도 최근 몇 주간 배당금 지급을 위해 보유량의 일부를 매각할 가능성을 시사하며 논쟁에 불을 지폈는데, 이는 ‘절대 팔지 않는다’는 신조와 거의 매주 이루어지던 매수로 명성을 쌓아온 경영진으로서는 놀라운 태도 변화다.

현재 코인베이스 프라임에 보관된 411 BTC는 단순한 이체일 뿐, 거래는 아닙니다. 이것이 스트래터지의 사상 첫 비트코인 매각의 시작을 알리는 것인지, 아니면 일상적인 재무 관리의 일환인지는 향후 가격 변동과 회사가 배당금 지급을 얼마나 여유 있게 감당해 나갈 수 있는지에 달려 있을 것입니다. 폴리마켓(Polymarket)을 보면 트레이더들은 전자를 예상하고 대비하고 있는 것으로 보입니다.