세계금협회 CEO, 비트코인 맹비난하며 “가치가 0이 될 것”이라고 예측

테이트는 그달 말 유튜브에 게시된 ‘컨센서스 마이애미(Consensus Miami)’ 행사에서 데이비드 린과의 인터뷰를 통해 이 같은 전망을 내놓았으며, 최근 소셜 미디어에서 화제가 되고 있다. 시장 불안이 발생할 때마다 “비트코인은 자본을 보호하는가, 아니면 매도 물결에 동참하는가?”라는 동일한 의문이 다시 제기되면서 이 발언이 다시 널리 퍼지고 있다.

테이트는 행사에서 린에게 다음과 같이 말했다.

“비트코인에 대한 제 개인적인 견해는 가격이 0이 될 것이라는 점입니다… 이건 제 개인적인 의견일 뿐입니다… 단지 제 개인적인 의견일 뿐입니다… 트레이더로서의 본능일 뿐입니다.”

그는 이를 연구로 위장한 세계금협의회(WGC)의 전망이 아닌, 순전히 개인적인 견해라고 매우 신중하게 밝혔습니다. 어떤 모델도, 목표 시기도, 스프레드시트도 없이, 위험 자산들이 일제히 무너지는 것을 지켜본 트레이더의 본능일 뿐입니다.

테이트, “비트코인은 레버리지된 위험 자산처럼 거래된다”

테이트의 주장은 결국 시장 흐름에 근거한다. 주가가 흔들리고 유동성이 고갈될 때, 비트코인은 보험 역할을 하기보다는 위험 자산군과 함께 움직이는 모습을 반복해 왔다. 이는 ‘안전자산’이라는 주장을 믿고 매수한 누구에게나 불편한 사실이다.

진정한 안전자산으로서의 가치는 투자자들이 무언가를 강제로 매도해야 할 때 비로소 시험대에 오릅니다. 금은 변동성이 크고 어떤 거래도 성공을 보장할 수는 없지만, 경기 침체 우려, 부채 위기, 지정학적 충격이 화면을 뒤흔들 때 종종 매수세를 끌어모았습니다.

비트코인 지지자들은 2,100만 코인의 발행 상한선, 손쉬운 전송 및 휴대성, 그리고 정부로부터의 독립성을 근거로 꼽는다. 이러한 특징들은 사실이다. 테이트의 반론은 더 간단하다. 예를 들어 미국-이란 전쟁과 같이 갑작스러운 압박이 닥쳤을 때, 시장은 여전히 비트코인을 ‘리스크 온(risk-on)’ 거래로 취급한다는 것이다.

금과 비트코인은 여전히 서로를 상쇄할 수 있다

테이트는 비트코인의 장기적 생존 가능성에 의문을 제기했음에도 불구하고, 보유자들에게 비트코인을 처분하고 금괴로 전환하라고 말하지는 않았다. 그의 실질적인 주장은 두 시장의 실패 양상이 다르기 때문에 금 보유자는 비트코인을, 비트코인 보유자는 금을 보유할 수 있다는 것이었다.

이러한 차이는 포트폴리오 차원에서 중요합니다. 중앙은행들이 금을 외환 보유 자산으로 보유하는 이유는 금이 통화 위기나 정책 실수를 견뎌냈기 때문입니다. 비트코인은 더 새로운 자산이며, 변동성이 더 크고, 유동성, 금리, 그리고 최근의 ‘리스크 온(risk-on)’ 열풍에 따라 급격히 움직일 수 있습니다.

이러한 상관관계는 영원한 법칙이 아닙니다. 각 시장이 변화하는 유동성과 공포에 반응함에 따라 금과 비트코인은 때로는 엇갈리기도 하고, 때로는 함께 움직이기도 했습니다. 두 자산을 모두 보유한다고 해서 마법 같은 방어막이 생기는 것은 아니지만, 하나의 거시경제 시나리오에 모든 것을 걸어야 하는 상황을 피할 수는 있습니다.

스테이블코인이 드러내는 비트코인의 유용성 문제

테이트는 비트코인과 스테이블코인을 구분했다. 스테이블코인은 주로 달러나 자산의 담보를 통해 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 디지털 토큰이다. 그는 가격 안정성이 핵심인 결제, 청산, 담보 분야에서 스테이블코인의 명확한 활용처를 보고 있다.

법정화폐가 기능하는 이유는 사용자들이 정부, 중앙은행, 주요 기관이 결점을 포함해 이를 뒷받침해 줄 것이라고 기대하기 때문이다. 테이트는 비트코인이 그러한 신뢰를 구축하지 못했으며, 화폐적 가치를 정당화할 만큼 충분히 지속 가능한 용도를 보여주지 못했다고 주장한다. 비트코인 지지자들은 이 장부를 다르게 본다. 상장지수펀드(ETF), ‘스트래티지(Strategy)’와 같은 기업의 재무부 매입, 그리고 글로벌 송금 네트워크는 은행을 거치지 않고도 접근성을 넓혀주었다. 테이트는 블랙록의 IBIT가 341일 만에 약 700억 달러의 자산을 기록했으며, 이는 초기 금 ETF의 성장 속도를 훨씬 앞지른 것이라고 인정했다.

부채 우려로 금 수요 지속

테이트는 금의 다년간 상승세를 단순히 전쟁 관련 뉴스, 관세, 또는 연방준비제도(Fed)의 금리 논의 때문이 아니라, 각국 정부 대차대조표 내에서 쌓여가는 부채 문제와 연관 지었다. 아시아 중앙은행들은 타국 통화에 대한 노출이 적은 외환 보유고를 확보하기 위해 계속해서 금을 매입해 왔다.

시장 통계에 따르면, 금 가격은 2026년 초 5,000달러를 넘어선 후 8월 중순 4,400달러 이상에서 거래되었다. 8월 16일 현재 현물 가격은 온스당 4,375달러를 기록하고 있다. 비트코인은 이전 고점을 기록한 후 6만 달러대 초반에서 중반 수준을 유지하고 있는데, 이는 두 자산의 흐름이 매우 상이함을 여실히 보여주는 사례다.

세계금협회(WGC)는 암호화폐 시장을 외면하고 있지 않다. 현재 토큰화 및 암호화폐 기반의 실물 금 상품을 위한 ‘Gold-as-a-Service’ 구축을 진행 중이며, 2026년 말 개념 검증(PoC)을 목표로 하고 있다. 전통적인 금융권도 디지털 시장의 한 자리를 차지하고자 한다.

테이트 회장의 ‘0달러 전망’이 논쟁을 끝내지는 못할 것이다. 다음 실질적인 시험대는 향후 대규모 유동성 충격 시 비트코인이 위험 자산과 함께 매도될지, 중앙은행들이 계속 금을 흡수할지, 그리고 규제와 채택이 디지털 달러와 토큰화된 금을 지속 가능한 시장으로 만들지 여부다. 비트코인 열성 지지자들은 X(구 트위터)에서 WGC 회장의 근거 없는 ‘0달러 전망’을 맹비난했다.

“금 로비 단체의 CEO가 비트코인이 0이 될 것이라고 말합니다. 물이 젖은 것과 마찬가지죠,”라고 X 계정 2xnmore는 4만 5천 명의 소셜 미디어 팔로워들에게 설명했다. “그는 말 그대로 ‘직감’이라고 표현했습니다. 그의 말: ‘그저 제 개인적인 의견일 뿐, 트레이더로서의 본능일 뿐입니다.’ 모델은 없습니다. 데이터도 없었어요. 무엇이 그의 생각을 바꿀 수 있겠냐는 질문에, 그는 ‘무엇이 바꿀지 모르겠다’고 답했죠.” 이 사용자는 덧붙였습니다:

"그건 예측이 아닙니다. 그저 기분일 뿐이죠. 이제 당연한 질문을 해보세요. 누가 그에게 월급을 주는 걸까요?"

금의 장점은 비밀이 아닙니다. 중앙은행들은 이미 금을 보유하고 있고, 딜러들은 이미 금에 자금을 조달하고 있으며, 구매자들은 매도 기회가 있다는 것을 알고 있습니다. 비트코인의 미래는 ETF 환매 규모, 기업의 대차대조표 결정, 그리고 그 시장이 기술주를 이끄는 것과 동일한 유동성 흐름에서 계속 신호를 받을지 여부에 따라 가늠될 것입니다.