브라질 CVM, 토큰 증권 시장 시범 운영

브라질, 토큰화 실험용 샌드박스 프로그램 출범

브라질이 비록 실험 단계이긴 하지만 토큰화 분야로 한 걸음 더 나아가고 있다.

화요일, 브라질 증권감독기관인 Comissão de Valores Mobiliários(CVM)는 결의안 249호를 발표하고, 분산 원장 기술을 활용하여 디지털 플랫폼에서 모든 증권 거래를 실행하는 테스트를 수행하는 실험 프로그램을 시작했습니다.

이 시범 사업은 모든 거래가 시뮬레이션되는 엄격히 통제된 환경에서 진행될 예정이며, 이는 투자자들이 실제 주식을 금융 위험에 노출시키지 않고 이 과제를 위해 특별히 생성된 주식과 자금만을 사용하여 거래하게 됨을 의미합니다.

이 프로그램은 분산형 플랫폼에서 모든 증권 거래를 실행하는 것의 타당성을 탐구하고, 해당 사용 사례에 대한 퍼블릭 및 프라이빗 블록체인의 장단점을 비교하는 것을 목표로 한다. 또한 디지털 플랫폼에서 이러한 증권을 운영할 때 발생하는 사이버 보안 및 운영 위험을 검토하고, 상호 운용성 및 네트워크 복원력 문제를 분석하여 이러한 경험을 문서화하고 이를 바탕으로 구체적인 규정을 마련할 예정이다.

이 시범 사업에 도입되는 모든 블록체인 네트워크는 시장 원칙을 스마트 계약 논리에 반영하여, 모든 상품이 기본적으로 규정을 준수하도록 해야 합니다. 보안 운영은 비공개로 이루어져야 하지만, 규정 준수를 보장하기 위해 각 거래 내역은 시장 규제 당국이 감사할 수 있어야 합니다. 또한 시장 모니터링 업무를 지원하기 위해 AI 도구도 도입될 예정입니다.

이번 조치는 지난 7월 설립된 특별 토큰화 실무 그룹의 후속 조치로, 해당 그룹은 토큰화된 증권에 대한 규제 프레임워크 개발을 위한 권고안을 제시할 예정이다.

실무 제안서는 CVM의 토큰화 실무 그룹에 소속된 기관으로부터만 접수되며, 동일한 그룹의 구성원으로 이루어진 운영위원회가 이를 감독할 예정이다.

CVM의 오토 로보(Otto Lobo) 회장은 토큰화 도입이 국제적으로 이미 활발히 진행 중이라고 밝혔다. 그는 “토큰화는 이미 자본시장 인프라를 변화시키고 있으며, 효율성 향상, 혁신, 새로운 비즈니스 모델에 대한 접근성 확대와 같은 중요한 기회를 제공하고 있다”고 말했다.

브라질의 민간 기관들도 토큰화 분야에서 발걸음을 내디디고 있다. 브라질 최대 증권거래소인 B3는 자체 개발한 스테이블코인을 통해 2027년 출시를 목표로 병행 토큰화 플랫폼 구축 작업이 순조롭게 진행 중이라고 발표했다. 초기 시스템에는 연중무휴 거래 기능은 포함되지 않겠지만, 디지털 및 전통적인 유동성 풀을 통합하여 유동성을 효율적으로 관리할 예정이다.