トップアナリストたちがビットコインに対して弱気な見通しを示す中、CryptoquantのCEOはほぼ孤立しています。

• 主なポイント： </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquantのキ・ヨンジュ氏は、トップアナリストたちがビットコインに対して弱気な見方に転じた一方で、自身は近い将来にBTCが7万ドル近くまで上昇すると予測する数少ない強気派の一人であると述べています。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">また、ビットコインは2027年初頭まで下落が続く可能性があり、暴落よりも停滞の方が大きなリスクになると警告しています。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cryptoquantは、この弱気なコンセンサスを、2026年に再び反転する可能性のあるセンチメント指標と位置づけています。</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

プロの間でセンチメントが転換

オンチェーン分析企業Cryptoquantの創業者であるキ・ヨンジュ氏は今週、フォロワーに対し「ビットコインアナリストのコンセンサスは現在、弱気寄りだ」と述べました。これは、数カ月にわたる膠着状態が続いた後のプロトレーダーたちの間でのムードを率直に表したものだと言えます。 その後の投稿では、このシグナルを予測というよりも市場心理を映し出す鏡と位置づけ、次のように付け加えました。

「全体として見れば、これは市場センチメントの指標と捉えるのが適切でしょう。トップアナリストを厳選しようとしても、その結果は依然として広範な市場センチメントと似た傾向を示します。これを真のアルファ（超過収益）に変えるには、確かな実績を持つトップアナリストを厳選する必要があります」と述べています。

キ・ヨンジュ氏は、この状況下でも自身の立場を隠さず、周囲の専門家たちがさらなる下落に備えている中、依然として回復を期待する数少ない「最後の抵抗者」の一人であると自らを位置づけています。

1年にわたる下落の背景

ビットコインは1月1日以降、約2万5000ドル下落して7万ドルの大台を割り込み、市場支配率も58％付近まで低下しています。こうした弱気傾向が突如として現れたわけではないのです。 この下落によって、前回のサイクルを特徴づけていた楽観論の多くは消え去り、長年の強気派でさえ次の上昇局面がいつ訪れるのか疑問を抱くようになっています。

Cryptoquant代表は数週間にわたり、この不調が長引く可能性があると警告し続けています。同氏はビットコインの下落が2027年初頭まで続く可能性があると主張し、その根拠として、歴史的に見て持続的な底値が形成されるまでの約18か月間、利益確定売りの連鎖が投資家のリターンを押し下げてきたことを挙げています。 この見通しは、市場が持続的な上昇を支えるために通常必要な「未実現利益」というクッションを、まだ再構築できていないという考えに基づいています。

その基盤が回復するまでは反発は持続よりも失速する可能性が高いと主張し、この動態が多くのアナリストがスタンスを「慎重」から「徹底的な防御的」へと転換した理由の一因となっています。

「暴落」ではなく「退屈」こそがより大きな脅威

キ・ヨンジュ氏にとって真の危険は激しい暴落ではなく、存在意義を失うまでの緩やかな下降です。この点に関して、彼は繰り返し「市場の退屈感」、すなわち注目と資本を枯渇させる長期にわたる停滞を、ビットコインの物語に最も永続的なダメージを与えかねない状況として指摘してきました。

この表現には二つの異なる弱気シナリオが想定されています。一つはレバレッジを解消してポジションを迅速にリセットする急激な下落で、多くの場合、急反発の舞台を整えるものです。もう一つは価格が暴落もしないが回復もしない長期にわたる横ばい局面で、トレーダーが単に離れていく状況です。 彼によると、2つ目のシナリオの方が脱却が難しい。市場に資本を呼び戻す明確なきっかけが存在しないからだ。この懸念はデジタル資産経済全体に現実的な影響を及ぼす。価格が長期間横ばいになると、取引高、手数料、新規プロジェクトの立ち上げがすべて萎縮する傾向にあるからだ。

孤独な強気派が市場心理を読み解く

キ・ヨンジュ氏が同業者とは一線を画そうとする姿勢は、ある意味、市場心理を観察する上での核心そのものです。彼が説明するような指標は、極端な状況、すなわちほぼ全員が弱気になった時に最も有用となります。その時点で、売り手はすでに大部分を売却済みであるため、コンセンサスそのものが逆張りシグナルとなり得るからです。

その読みが報われるかどうかは、マクロ的な流動性や機関投資家の投資意欲、ビットコインがここ数カ月で失った支配力を取り戻せるかなど、個々のアナリストのコントロールの及ばない要因に大きく左右されます。