セイラー氏のビットコインチャートが、戦略に基づいてBTCを売却した後、再び公開されました。しかし、同氏は「オレンジ色の点は全体像の一部に過ぎない」と述べています。

ストラテジーが従来のパターンを破り、「オレンジドット」が復活

7月12日、マイケル・セイラー氏はX（旧Twitter）に、ストラテジー（Nasdaq: MSTR）の「オレンジドット」ビットコイン蓄積チャートを投稿した。このチャートはビットコイン投資コミュニティではおなじみとなっており、同社がまもなく新たなビットコイン購入を発表する可能性があるというシグナルとして受け止められることが多い。

これまではチャートが更新されるたびにビットコイン購入の発表が先行することが多く、投資家たちはこれを買いシグナルと捉えてきました。しかし、同社が最近3,588 BTCを2億1,600万ドルで売却したことを踏まえると、今回の更新は明確な買いシグナルというよりも、売却や別の戦略的動きを示唆している可能性があります。

このチャートは、ストラテジー社のビットコイン購入履歴を時系列に追跡したものであり、オレンジ色の点は購入を意味し、市場サイクルを通じて同社がどのようにBTCポジションを構築してきたかを示しています。 最新版では113回の購入が記録されており、保有する843,775 BTCの総購入額は約636億9,000万ドル、1ビットコインあたりの平均取得価格は約75,476ドルとなっています。これは、価格の低い時期と高い時期の両方を通じて長期間にわたり取得が行われてきたことを反映しています。

投資家にとって、これらのオレンジ色の点は単なる過去の記録以上の意味を持つようになりました。Strategyの執行会長であるセイラー氏はほぼ毎週このチャートを投稿しており、市場参加者は新しい点が現れるのを、翌日にもう一度ビットコイン購入の発表があるかもしれないというシグナルと捉えることが多く、このチャートは注視される市場指標となりました。

ストラテジーの最近の売却がシグナルの意味を変えた

しかし、同社がビットコイン保有資産の活用方法を変更し始めたことで、その期待は不確実なものとなりました。同社は最近、6月29日から7月5日にかけて3,588 BTCを売却したことを明らかにし、オレンジ色のドットチャートが依然として将来の購入を予見するものなのかという新たな疑問が生じています。

同社は売却益を優先株の債務履行と米ドル準備金の強化に充てたと説明した。流動性を維持することで、ビットコイン中心の財務戦略を継続しながら企業としての義務を管理しやすくなると述べている。

今回の大規模売却に先立ち、Strategyは5月26日から5月31日にかけても、1BTCあたり平均77,135ドルで32BTCを売却し、約250万ドルの収益を上げていました。 しかしStrategyはその後買い入れを再開し、売却した量よりも多くのビットコインを取得しており、保有量の減少が蓄積戦略からの転換を意味するものではないことを示唆しています。

こうした経緯が、現在、投資家がセイラー氏の最新のチャート投稿をどう解釈するかの鍵となっています。これまでのパターンからは、売却活動は次の買い入れに先立つ一時的なものかもしれないと示唆されていましたが、今回の3,588 BTCの売却により、次の動きは予測しづらくなっています。

財務部門の異動にもかかわらず、セイラー氏は引き続きビットコインに注力

最近の売却によって同社のビットコイン運用方針を疑問視する声も上がっていますが、セイラー氏はビットコインを長期的な金融資産と位置付ける姿勢を変えていません。同氏は、ビットコインの普及がデジタル資本や金融市場へのより広範な統合という新たな段階に入ったと述べています。

この変化は、「オレンジドットチャート」がもはや単なる購入シグナルとして機能しなくなる可能性を示唆しています。かつて新しいチャート投稿を今後の買い入れの指標と見なしていた投資家たちは、ストラテジー社がビットコイン保有分をより広範な財務管理にも活用している可能性に直面しており、最近の売却が一時的な流動性確保策なのか、それとも同社のビットコインポジション管理方法の変化を示すものなのかという重要な疑問が浮上しています。

ストラテジーの最新のダッシュボードによると、表示されているビットコイン価格63,988ドルに基づき、843,775 BTCの価値は約539億9,100万ドルです。また、同ダッシュボードには、MSTRの時価総額が351億7,000万ドル、 54億8380万ドルの企業価値、1.02のmNAV比率、25億5000万ドルの米ドル準備金、67億5400万ドルの負債、154億6400万ドルの優先株価値が示されています。