マイケル・セイラー氏、ビットコインの普及が「より大きな局面」に突入すると見込む：その発言内容とは

セイラー氏、ビットコインの次の成長ストーリーはグローバル金融における新たな役割から始まると語る

ストラテジー（Nasdaq: MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は、ビットコインはプロトコル層での変更を最小限に抑えつつ、その他のあらゆる分野での重要性を高めることで進化すると述べている。この点が、絶え間ないアップグレードを前提に構築されたテクノロジー企業、決済ネットワーク、ソフトウェアプラットフォームとはビットコインを区別する点である。 セイラー氏の見解では、ビットコインは通貨ネットワークである。 その役割は「迅速に動き、現状を打破する」ことではなく、ゆっくりと動き、現状を崩さないことにある。この抑制こそが、より広範な普及の基盤となる。セイラー氏はBTCを「デジタル資本」と表現している。それは希少であり、耐久性があり、携帯性があり、分割可能で、プログラム可能であり、世界中で移転可能である。7月5日にXに投稿されたエッセイの中で、彼は次のように記している。

「最も説得力のある表現は、『ビットコインは、資本、信用、そして商取引が組織化されるための、中立的でグローバルな希少資産となる』というものです。」

なぜデジタルクレジットがビットコインの最大の普及の触媒になり得るのか

この論点は、普及の焦点を単なる所有から、BTCを資本として活用する機関へと移すものである。貸借対照表、担保システム、貸付市場、準備金、および構造化商品が、その物語の一部となる。

「消費者向け決済、デジタルバンキング、融資、信用、価値が安定した金融商品、利回り商品などは、ビットコインを基盤として、ビットコインの上に、ビットコインに隣接して、あるいはビットコインへの機関投資家向けインターフェースを通じて発展していくでしょう」とセイラー氏は説明しました。彼の主張は、ビットコインがあらゆる金融商品になるということではなく、金融がますますビットコインを中心に構築されていくというものです。

同社の戦略担当会長は次のように付け加えました。

「これはビットコインを弱体化させるものではない。むしろビットコインを強化するのだ」

この比較は、金、不動産、株式を中心に構築された市場にも当てはまります。セイラー氏の見解では、デジタルクレジットがビットコインをより広範な経済と結びつけるにつれ、ビットコインも同様の道をたどることができるというものです。

次の課題は「普及」そのものではなく、「その実現方法」にあるかもしれない

セイラー氏の見解では、次の普及の波は個人投資家の枠を超えて広がるだろう。同氏は次のように記している。

「次の普及の波は、単にビットコインを購入する人々に限定されるものではない。個人、企業、銀行、ファンド、保険会社、年金基金、政府、そしてビットコインを資本として活用する信用市場などが含まれるだろう。」

この拡大はより難しい問題を提起します。一部のユーザーは秘密鍵を直接保有する一方、他のユーザーはETF、銀行、企業証券、ビットコイン担保型融資、あるいはその他の機関向け商品を通じてビットコインにエクスポージャーを持つことになります。それぞれのインターフェースはアクセスを拡大する一方で、カストディ、透明性、およびカウンターパーティ・リスクをもたらします。

セイラー氏の枠組みでは、ビットコイン自体に弱点が現れる可能性は低いです。より大きなリスクは、ビットコインを軸に構築される金融システムにあります。デジタル信用が実物のビットコインに裏付けされ続けるならば、世界的な金融分野全体で採用がさらに進む可能性があります。しかし、紙上の債権が準備高を上回るようになれば、リスクはビットコインそのものではなく、ビットコインを軸に構築された機関から生じます。

この枠組みはStrategyのより広範な資本市場戦略とも重なります。セイラー氏の論考ではSTRCには言及されておらず、デジタルクレジットを特定の企業製品に結びつけることもありません。それでも、ビットコインを裏付けとするクレジット、利回りを生む商品、機関投資家向けインターフェースに焦点を当てている点は、ビットコインへのエクスポージャーをより能動的な金融構造へと転換しようとしている同社の方向性と合致しています。