パウエル氏は、大統領が政策を理由に当局者を解任できるようなことになれば、連邦準備制度は存続できないと警告しました。

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• <li><span style="font-weight: 400;">パウエル氏は6月1日の発言で、大統領が政策上の理由だけで当局者を解任できる場合、FRBは国民の信頼を失うと述べました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">この発言は、最高裁判所がトランプ前大統領によるクック理事の解任手続きを審理している最中に表明されました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">ケビン・ウォッシュ氏がFRBのトップに就任したことで、2026年の金利見通しや暗号資産の流動性はFRBの独立性に左右されることとなった。</span></li>
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中央銀行の独立性に対する直接的な擁護

パウエル氏はボストンで開催された「ジョン・F・ケネディ・プロファイル・イン・カレッジ賞」の授賞式でこの発言を行い、自身が8年近く率いた機関に対する最も鋭い擁護の一つを披露しました。同氏は、もし政権が政策上の相違を理由にFRB高官を解任すれば、将来の政権も同様の行動を取る可能性が高く、その結果、中央銀行が全米国民の利益のために行動しているという国民の信頼を失うことになると主張しました。 その信頼を失えば、FRBは強固で安定した経済の基盤となる信頼性を失うことになる、と述べました。中央銀行の幹部は通常、進行中の政治的争いについて言及することを避けるため、この発言はその率直さにおいて注目に値するものでしたが、パウエル氏はこれを党派的な問題ではなく、存亡に関わる問題として位置づけました。金利やインフレに関する不人気な見解を持っているという理由だけで幹部が解任されるようなことがあれば、FRBは独立した機関として存続できないだろうと示唆しました。

パウエル氏のタイミングは偶然ではない。彼の発言は、トランプ前大統領が立証されていない住宅ローン詐欺の疑惑を理由に解任を求めているリサ・クック理事を、最高裁が審理している時期と重なっているからだ。この訴訟は、数十年で最も深刻なFRBの独立性に対する試練

と広く見なされている。なぜなら、ホワイトハウスに有利な判決が出れば、現職の大統領が中央銀行の指導部を意のままに一掃できることが確立されてしまうからである。

2026年初頭に議長を退任したパウエル氏は、依然として理事会の一員であり、2028年1月に理事の任期が終了するまで留任する意向を示しています。これにより、連邦公開市場委員会（FOMC）の全会一致の支持を得てFRB議長就任宣誓を行ったケビン・ウォッシュ氏に議長の座を譲った後も、パウエル氏は引き続き注目される存在であり続けることになります。

ウォッシュ氏の承認審議の際、議員たちの間では中央銀行の独立性をめぐって意見が激しく対立したが、パウエル氏の演説によってその対立が再燃した。

なぜ暗号資産市場が注目しているのか

デジタル資産の投資家にとって、この対立は単なる憲法上の興味本位以上の意味を持ちます。連邦準備制度理事会（FRB）は金利を決定する機関であり、その独立性が認識されるかどうかが、金利やドル相場、そしてリスク資産（ビットコインもその一つ）への投資意欲に対する市場予想を左右するからです。 中央銀行が政治的圧力に屈していると見なされた場合、金融緩和に追い込まれる可能性があると指摘されています。一部のトレーダーは、このシナリオをビットコイン価格の上昇と結びつける一方で、長らくこの資産の「ハードマネー」という物語を後押ししてきた通貨価値の低下への懸念とも関連付けています。

最高裁がトランプ氏に有利な判断を下した場合、金融政策の先行き不透明感が強まり、株式市場と暗号資産市場の両方で新たな変動が起きるとの警戒感がアナリストの間で高まっています。パウエル氏はさらに、授賞式での演説を通じて、中央銀行だけでなく裁判所や学校に対する政治的圧力も批判し、これがより広範な制度的基盤に関わる重大な問題であると強調しました。

今後数週間が正念場となります。

パウエル氏は、総裁解任権を大統領が有すると判断されれば、将来のあらゆる政権が同様の手段を得ることになり、政治と金融政策の間の防火壁が損なわれると指摘しました。

いずれにせよ、パウエル氏は、ウォッシュ氏が政策運営を担う間も、理事の立場から発言し続ける意向を明らかにしています。流動性状況を注視する暗号資産トレーダーにとって、このメッセージは、FRBの信頼性（およびそこから派生する利上げ経路）が、短期的な経済指標よりも、むしろワシントンの法廷の行方に左右される可能性があることを示唆しています。