FRBでパウエル氏の後任にウォッシュ氏が就任したにもかかわらず、トレーダーらは6月の利下げを見込んでいません。

• ケビン・ウォッシュ氏は4月29日、上院銀行委員会の投票で13対11の賛成多数で承認され、2026年5月にパウエル氏の後任としてFRB議長に就任する見通しとなりました。
• ポリマーケットのトレーダーは、6月17日のFOMC会合でFRBが政策金利を据え置く確率を96%と算出しています。
• ウォッシュ氏はAIによる生産性向上が利下げの条件になると示唆していますが、インフレ率が3.3%であることから、6月の選択肢は限られる可能性があります。

ウォッシュ氏はFRB議長に就任しますが、市場は依然として6月の利上げ見送り確率を93%超と織り込んでいます。

ウォーシュ氏の指名が承認された同日、ジェローム・パウエル氏はFRB議長として最後のFOMC会合を主宰した。パウエル氏のFRB議長任期は2026年5月15日に満了する。委員会は13対11の党派線に沿った投票でウォーシュ氏の指名を承認し、5月上旬に予定される最終投票に向けて上院本会議に承認案を送付した。

パウエル氏は議長を退任するものの、2028年まで理事会メンバーとして留任する選択肢が残されています。彼がウォッシュ氏と共に理事会に残るかどうかは現時点では未定で、予測市場プラットフォーム「Kalshi」の参加者は、この点が6月の利上げ決定に影響を与える可能性があると指摘しています。

ウォッシュ氏は、自身が「体制転換」と呼ぶアプローチを示唆している。同氏は、人工知能（AI）による生産性向上がインフレに対する緩衝材になると指摘し、公の場で利下げに傾いた発言を行っている。しかし、インフレ率が3％を上回って推移し、地政学的緊張がエネルギー価格を押し上げている状況下では、他の11人の投票権を持つ理事との間で合意を形成することが、彼にとって最初の真の試練となるだろう。

今週、FRBは4月29日の会合（パウエル議長が主宰する最後の会合）においてフェデラルファンド金利を350～375ベーシスポイントで据え置いた。この据え置き金利がウォッシュ氏が議長に就任する際に引き継ぐ基準となる。

ウォッシュ氏はドナルド・トランプ米大統領が推す候補であり、現行の方針を転換する可能性があると見られるものの、市場は6月のフェデラルファンド金利（FFR）引き下げが現実的な選択肢であるとは依然として確信していません。 例えば、CMEのFedWatchツールによると、6月17日の会合で据え置かれる確率は93.3%となっています。 先物トレーダーは、政策金利引き下げにより目標レンジが325～350ベーシスポイントに低下する可能性を6.7%と見積もっています。利上げが実施される確率は0.0%にとどまっています。利下げの可能性は1ヶ月前の4.0%からわずかに上昇したものの、市場コンセンサスは依然として利上げ見送りを強く支持しています。

Polymarketでは、2026年5月3日時点で、6月のFRB政策決定に関するイベントの総取引高は約1,648万ドルに達しています。 「据え置き」は96％の確率で価格は96セント、25ベーシスポイントの利下げは3.6％、25ベーシスポイントの利上げは1.1％で、それ以上の大幅な変動はどちらも1％未満です。

Polymarketの参加者は、2026年3月の消費者物価指数（CPI）が3.3%であったことや労働市場が安定していることを、据え置きコンセンサスの主な要因に挙げています。この2つのデータを受けてFRBはデータ依存の姿勢を維持しており、トレーダーたちは少なくともウォッシュ議長が就任後初の会合でこの姿勢から逸脱しないと考えています。

カルシ（Kalshi）のトレーダーも同様の見通しを示しています。「FRBは金利を維持する」契約は95セントで、据え置き確率が95%であることを反映しています。25ベーシスポイントの利下げ確率は6%、25ベーシスポイント超の利下げ確率は2%です。 フェデラルファンド金利が3.25%を上回るかどうかを追跡する別の契約では98%の確信度が示されています。予測マーケットプレイス「カルシ・マーケット」における総賭け金は3,461,005ドルに達しています。価格推移を見ると、1月から3月にかけて「据え置き」と「引き下げ」の確率が頻繁に交差する中で激しい変動が見られましたが、4月以降、据え置きへの期待は着実に高まっています。

Kalshiマーケットは、公式発表直前の6月17日午後1時59分（米国東部夏時間）に取引を終了します。その時点で、ウォッシュ氏はFRB議長として初の政策会合を主宰し、初の利上げ決定を下していることになります。6月に現在の350～375ベーシスポイントの範囲から脱却するか、それともパウエル氏の方針を維持するか、両プラットフォームのトレーダーたちはすでに賭けを済ませています。