米連邦準備制度理事会（FRB）は、政策金利を3.5～3.75％で据え置きました。

• 2026年4月29日、FRBは8対4の投票結果により、フェデラルファンド金利を3.5～3.75％に据え置くことを決定しました。スティーブン・ミラン委員は利下げを主張し、反対票を投じました。
• FOMCは、中東情勢の先行き不透明感と2％の目標を上回るインフレ率の高止まりを、金利据え置きの主な理由として挙げました。
• ボウマン、カシュカリ、ローガン、ミランの各委員は政策アプローチを巡って意見が分かれ、2026年の次回会合に向けてFRB内部に亀裂が生じていることを示唆しました。

FRB：据え置き

4月29日のFOMCの決定は全会一致ではありませんでした。8名の委員が据え置きに投票した一方、4名は様々な理由で反対しました。スティーブン・I・ミランは目標レンジを0.25%ポイント引き下げるよう投票しました。ミシェル・W・ボウマン、ニール・カシュカリ、ロリー・K・ローガンは金利据え置きに投票しましたが、声明文に含まれる表現が緩和バイアスを示唆していると見なし、これに異議を唱えました。

ジェローム・パウエル議長を含む投票権を持つ委員の過半数は、持続的なインフレと堅調な労働市場を据え置きの根拠として挙げました。委員会は声明の中で、「インフレ率は高水準にあり、これは一部、最近の国際エネルギー価格の上昇を反映している」とし、「雇用増加数は平均して低水準にとどまっており、失業率はここ数ヶ月ほとんど変化していない」と指摘しました。

FRBはまた、国際情勢も慎重姿勢の要因であると指摘しました。委員会は「中東情勢が経済見通しに対する高い不確実性に寄与している」と述べ、「物価安定と雇用最大化という二つの使命の両面におけるリスクに注意を払っている」と語りました。

今後の利上げについては具体的な時期を明言せず、選択肢を残しました。委員会は「今後のデータ、見通しの推移、およびリスクのバランスを慎重に評価する」とし、目標の達成を妨げる可能性のあるリスクが生じた場合には「必要に応じて金融政策のスタンスを調整する用意がある」と付け加えました。

利上げ見送りに賛成したのは、パウエル議長、ジョン・C・ウィリアムズ副議長、マイケル・S・バー、ボウマン、リサ・D・クック、フィリップ・N・ジェファーソン、アンナ・ポールソン、クリストファー・J・ウォーラー各委員であった。この意見の分かれ方は、委員会内部における真の意見の相違を反映しており、1人の委員が即時利下げを主張する一方、他の3人は緩和へのシグナルと解釈されかねない表現を一切拒否した。

FRBの次回定例会合では、政策担当者は新たなインフレおよび雇用統計を評価することになる。それまでは、米国の借入コストは現状の水準に留まり、緩和措置がいつ実施されるかについて、委員会の過半数からは明確なシグナルは示されていない。