ビットコイン価格変動カレンダー：重要な日付と誤解

ビットコイン.comニュースは2018年1月から2026年10月までの約9年分のデータを分析しました。例えば、米連邦準備制度理事会（FRB）のイベントや経済指標の発表後、ビットコイン価格は最初の30分間で通常時の約2～3倍の変動幅を示しました。 一般的に、こうしたイベントは主に1～3時間にわたりBTCに影響を与え、その後は市場が落ち着きます。日足チャートで見ると、これらのイベントがビットコインのボラティリティを確実に高めることはありませんでした。 例外となったのは、インフレと金利が市場の主な懸念事項であった2022年の米国消費者物価指数（CPI）発表時です。その年のCPI発表日は、他の平日と比較してボラティリティが79％高かったです。

「非イベント」

一方、ビットコイン・オプションの満期が迫っていることを警告する見出しが飛び交う中、データによれば、満期を迎える金曜日のボラティリティは他の金曜日と比べて高くなかったことが示されています。 さらに、2024年1月に米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）が上場して以来、満期日の金曜日のボラティリティは他の金曜日に比べて約4分の1低くなっています。UTC午前8時にオプションが決済された直後であっても、ビットコインの値動きは通常の日とほぼ同じ程度にとどまっています。 例えば、2025年12月26日にDeribitでビットコインとイーサリアムを合わせたオプションが記録的な285億ドル規模で満期を迎えましたが、その後の30分間のBTC変動幅はわずか0.31％でした。

また、欧州中央銀行（ECB）の政策決定は最初の30分間に軽微な影響を与えたものの、その効果は統計的に有意ではありませんでした。日本銀行（BOJ）の政策決定については測定可能な影響は見られませんでしたが、BOJには決まった発表時刻がありません。

さらに、米国の納税期限も同様のパターンが見られ、ビットコインのボラティリティを高めることはありませんでした。ただし、大幅な上昇を記録した年については、ビットコインは年間の納税期限の1ヶ月前に下落する傾向が見られました。

ビットコインのカレンダー上で最もボラティリティが高いイベント

Bitcoin.com Newsは、予定されたイベント前後のビットコインの分単位および日単位の価格変動を、同じ曜日・時間帯の通常の日と比較しました。 この分析は2018年1月から2026年10月を対象とし、各イベントの1時間前、終了後の最初の30分および最初の1時間、その日の残りの時間、そしてその後の24時間を検証しました。

その結果、過去8年間では、ビットコインはジャクソンホール会議でのFRB議長の演説後30分間に最も強く反応し、価格変動幅は通常の約3倍に達することが分かりました。 2位はFRBの記者会見で2.6倍、次いで雇用統計（2.2倍）、FRBの政策金利決定声明（2.0倍）、CPI（消費者物価指数）報告（1.9倍）となりました。

FRBの金融政策変更を示唆する可能性のあるジャクソンホールでの講演は、分析対象となったイベントの中で最も高い日次ボラティリティ（通常の2.5倍）をもたらしました。

各イベントとも開始から数時間後には取引はほぼ平常に戻り、24時間の価格変動幅も前述のジャクソンホールでの演説を除けば通常と変わらない水準にとどまりました。また、前述の通り、CPIの発表はFRBが記録的な高インフレに対抗するために最も積極的な金融引き締め策を講じていた2022年に、より強いボラティリティをもたらしました。 当時、市場はFRBの声明に対してもはるかに強く反応し、最初の30分間では通常の約7倍のボラティリティが見られました。

Coin Metricsが2025年1月から2026年9月までのデータを分析したところ、雇用統計はビットコインの価格を通常の30分間の変動幅の約2倍、コアCPIは同1.8倍程度変動させたことも判明しました。 一方、Coin Metricsの調査では、ビットコインのボラティリティという観点ではFRBの政策決定の影響は「ベースラインに近い」水準にとどまっていました。より長期のデータセットを見ると、FRBの声明は経済指標の発表と同程度の影響をビットコインに与えていましたが、FRB議長の記者会見はさらに大きな影響を及ぼしていました。

ビットコイン変動性カレンダー

つまり、ビットコインは通常、30分間で約0.2％変動します。ジャクソン・ホールでの講演後の最初の30分間では約0.7％、FRBの記者会見後には約0.5％変動します。 雇用統計、CPI、FRB声明、ECB政策決定、FRB議事録は0.45％から0.23％の範囲に収まります。オプションの満期は0.22％で、通常の30分間とほぼ同じ変動幅です。

さらに、最初の数時間が過ぎると取引は通常通りに戻ります。翌日にはビットコインの価格は通常、開始時点から通常の取引日と変わらない程度の変動幅にとどまります。したがって、こうした短期的な値動きを捉えたい場合は、カレンダーに以下の日付をマークしておくとよいでしょう。

FRBのスケジュール：政策決定、記者会見、議事録

FRBは年8回の定例政策会合を開催し、東部夏時間（EDT）午後2時に声明を発表します。ただし、2026年10月にケビン・ウォッシュFRB議長は、2027年には会合のうち1回は金利や政策声明を扱わないと述べました。

通常、議長は東部夏時間（EDT）午後2時30分に記者会見を行います。連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録は、その3週間後に公表されます。一方、ジャクソンホール会議の日程はまだ発表されていませんが、通常は8月下旬に開催されます。

経済指標の発表：CPIと雇用統計

今後12か月間、米国のCPIおよび雇用統計は、以下の日程で東部夏時間（EDT）午前8時30分に発表される予定です。

米国の納税期限が及ぼす影響

納税期限も、トレーダーが注目するもう一つの日程です。懸念されるのは、その数週間前に生じる売り圧力です。投資家は、前年度の利益に対する納税資金を調達するためにBTCを売却したり、12月31日までに含み損を確定させて納税額を軽減したりする可能性があります。

データによると、個人および法人の納税期限がビットコインのボラティリティを統計的に有意に高めることはありませんでした。 しかし、好調な年が続いた場合には、4月15日の個人納税期限の1ヶ月前にビットコイン保有者が利益確定を行うため、BTCが下落する傾向があることを示唆しています。 年間50％超の上昇を記録した後の6年間のうち5年間、ビットコインは通常、年間の納税期限前の30日間でわずかに下落しました。一方、上昇幅が小さかった3年間の後には上昇しました。

これらがいかなる意味を持つか

ビットコイン（BTC）を投資対象として扱う場合、これらの結果は、主に短期間でBTCを売買し、急激な価格変動から利益を得ようとする短期トレーダーにとって関連性があります。 それ以外の場合、これらの予定されたイベントの期間中にロングまたはショートのポジションの大幅な清算を引き起こすような真に異常かつ予期せぬ事態が発生しない限り、ビットコインが長期的に大幅な上昇を遂げると予想している限り、こうした比較的重要度の低い値動きは、より長い時間軸で見ればさほど重要ではないでしょう。

また、取引開始直後の数分間に見られる短期的なボラティリティは、アルゴリズム取引によって引き起こされている可能性が高いです。大手機関投資家が自動プログラムを用いてポジション取りを急ぐ過程で市場に影響を与えているためです。

要約すると、ビットコインへの投資方針に合わせて投資スケジュールを調整すべきです。堅実なリスク管理を行う長期のビットコイン投資家であれば、市場を動かす予定されたイベントや「予期せぬ出来事」のたびにストレスを感じる必要はありません。また、次に誰かがオプションの満期に伴う危険性について警告してきたら、この記事をその人に送ってあげてください。