「もう1色必要になりそうだ」：マイケル・セイラー氏、ストラテジーの今後のビットコインに関する動きをめぐる憶測に拍車をかけています。

セイラー氏、ストラテジーの「色がいっぱい」なビットコイン取得チャートを公開

ストラテジー社（Nasdaq: MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は7月26日（日）、Xへの投稿で「もう1色必要になりそうだ」とコメントし、同社のビットコイン取得チャートを共有して憶測を再燃させました。投稿には、2020年以降の同社購入を示すオレンジ色のマーカーで埋め尽くされたグラフが含まれていました。

このチャートによると、同社は113回の購入を通じて843,775 BTCを保有しています。保有資産の評価額は約543億6,000万ドルで、1ビットコインあたりの平均取得価格は75,653ドルです。チャートでは、未実現損失が約94億7,000万ドルと推定されています。

セイラー氏は、同社が財務情報を更新する前にこのチャートのバリエーションを頻繁に投稿しており、投資家たちはそれを新たな購入の兆候と捉えるようになっています。ただし、これらの投稿が購入を確約するわけではないほか、今回の投稿は同社がビットコインを追加購入せずに2億6,350万ドル相当の株式を売却したことを開示した後に投稿されています。

ストラテジーは32億2500万ドルの現金バッファーを構築しており、株式売却余力は235億3000万ドルです。

7月13日から19日までの報告期間中、同社は2,732,318株のMSTR株を売却し、純売却益2億6,350万ドルを得たが、ビットコインの購入は行わなかった。 この売却益により、Strategyの米ドル準備高は32億2500万ドルに増加しました。これは、同社が新たに調達した資金を自動的にBTCに投入するわけではなく、代わりに現金ポジションを強化する可能性があることを示しています。

7月20日に米国証券取引委員会（SEC）へ提出された規制書類によると、同社は既存の「アット・ザ・マーケット」方式による株式発行枠に基づき、最大235億3000万ドル相当の普通株式を追加で売却する権限を依然として保有しています。

この23億5300万ドルはすでに調達済みの現金ではなく、残りの発行枠を表しています。ストラテジー社は追加の普通株式発行を発表することなく、時間をかけて株式を売却し、その売却益をビットコインの購入、現金準備金、またはその他の企業ニーズに充てることができます。

同社は以前、現金準備高が30億ドルに達した時点で20か月分の配当支払いを賄えるとの見解を示していました。 32億2500万ドルへの増加により、その期間は約1.8年に延長されました。同社はまた、保有するビットコインの時価総額が優先株の配当を31年間賄える規模であると試算しています。より多くの現金を保有することで、短期的な配当や利払いの義務に対するバッファーが拡大し、ストラテジー社は将来のビットコイン購入のタイミングについてより大きな柔軟性を得ることができます。

セイラー氏、ビットコインを「グローバルなデジタル資本」と位置づける

セイラー氏は一貫して、BTCを短期的な取引対象ではなく長期的な資本資産と位置づけてきました。2036年までのビットコイン予測では、BTCが準備金や担保、金融商品として活用されるグローバルなデジタル資本資産になり得ると主張しました。

また、企業によるビットコイン採用について「必要不可欠であり、不可避であり、歓迎すべきもの」と述べ、企業がグローバル金融におけるBTCの役割を拡大するために必要な規模と継続性を提供すると語っています。

こうした見通しを踏まえると、ストラテジーの最近の買い入れ一時停止はビットコイン戦略の変更というよりも資本配分の問題と考えられます。当面の注目点は、同社が残りの株式売却枠を新たな買い付けに活用するのか、それとも現金準備の積み増しを続けるのかという点です。