グレイスケールがビットコインの保有比率に注目する中、Zcashの19倍高にはさらなる上昇余地がある可能性があります。

グレイスケール、Zcashの19倍高後もさらなる上昇余地を見込む

グレイスケールのリサーチ責任者であるザック・パンドル氏によると、Zcashは過去1年間で約19倍に上昇したにもかかわらず、さらに上昇する余地があるとの見解を示しました。同資産運用会社は8月25日、Zcashが、ビットコインが主導権を確立した当時は利用できなかった、あるいは重要度が低かった機能を通じて、ビットコインのネットワーク効果に挑む可能性があると述べました。

グレイスケールの「通貨（Currencies）」セクターには、主にデジタルマネーや価値の保存手段として設計された暗号資産が分類されている。時価総額ベースで、このカテゴリーの93％をビットコインが占めている。同資産運用会社は、金融プライバシー、サイバーセキュリティの脅威に対処する開発、およびインテント技術を通じたクロスチェーン対応を、Zcashの潜在的な強みとして挙げた。

「Zcashは、AIの時代においてユーザーが不可欠だと感じるかもしれない金融プライバシーやその他の特性を提供している」とパンドル氏は記し、次のように付け加えた。

「Zcashは依然として過小評価されており、今後も市場シェアを拡大し続ける可能性があると考えています」

8月29日時点のZEC価格は{価格}（Bitcoin.com Marketsより）

ビットコインの時価総額はZcashの114倍を維持

ZECは価格上昇によりZcashの採掘採算性が大幅に改善した後も、ビットコインの時価総額の1％未満にとどまっています。グレイスケールは、この格差は投資家がZcashの機能を過小評価している可能性を示唆すると述べましたが、ZECは依然として規模が小さく、価格変動が激しく、リスクの高い暗号資産である点を強調しました。

8月29日時点では、ビットコインが時価総額1.56兆ドルで全暗号資産中1位だったのに対し、Zcashは137.4億ドルで11位でした。 ZECの時価総額はビットコインの約0.88％に相当し、BTCは約114倍の規模となっています。グレイスケールは、ZECが5年間でビットコインの時価総額に占めるシェアを拡大した場合の価格推移を算出しました。 ZECの推定供給量を基に、各シナリオでは市場シェア2％で1,622ドル、5％で4,054ドル、10％で8,109ドルになる可能性が示唆されています。ただし、これらの数値は仮定であり、価格予測ではありません。

AI監視の強化がプライバシー保護の根拠を強める可能性

人工知能（AI）は、公開アドレスと取引所、取引相手、ウォレットの利用動向、取引履歴を結びつけることで、金融監視の有効性を高める可能性があります。グレイスケールが8月19日に発表したZcashの金融プライバシー分析では、AIとブロックチェーンの普及が、金融機密性に関する新たな社会的懸念の波を引き起こしかねないと指摘されました。

Intentsテクノロジーにより、ウォレットは他のデジタル資産をZECに変換するなど、ユーザーが望む結果に基づいてクロスチェーン取引を調整できます。これにより、加盟店がZECを直接受け入れることなく、ユーザーやAIエージェントがZcashのプライバシー機能を利用できるようになります。

ある点では、Zcashはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）のセキュリティモデルや2,100万コインという固定供給量という点でビットコインに似ています。ビットコインとは異なり、このネットワークはゼロ知識証明を用いて取引の詳細を隠蔽する「シールド転送」をサポートしています。こうした転送は、プライバシーコインが暗号技術を用いて送信者、受信者、金額などの取引詳細を隠蔽する仕組みを反映しています。

8月25日には、グレイスケールのZcash ETFがNYSE Arcaでティッカーシンボル「ZCSH」として取引を開始し、市場へのアクセスが拡大しました。 同ファンドはOTCQX市場からNYSE Arcaへ移行したため、投資家は仮想通貨を直接購入したりウォレットや秘密鍵を管理したりすることなく、上場投資商品を通じてZECのスポット市場にアクセスできるようになりました。

プライバシー活用とネットワーク開発が勢いを増す

グレイスケールは3月、プライバシー機能とネットワークの発展による勢いが、ZECがBTCと競合する一助となる可能性があると述べました。3月18日のZcashとビットコインの比較分析では、シールド技術の利用拡大や、ウォレット開発およびZcashマイニングを支える新たな資本の流入が指摘されました。パンデル氏は次のように記しています：

「プライバシー重視のデジタル通貨であるZcashは、長期的に見て市場シェアを獲得する可能性が最も高いビットコインの競合相手であると、我々は考えている。」

開発には潜在的なメリットとともに、セキュリティや実行上のリスクも伴います。Zcash財団は第1四半期に、重大なリモートサービス拒否（DoS）の脆弱性と深刻度の高いチェーン分割の可能性がある脆弱性を含む2つのZebraの脆弱性に対してパッチを適用しました。