公開日:2026年11月6日 10:08 GMT-5

ビットコイン先物建玉、520億ドルに減少トレーダー撤退

2026年11月6日（金）、主要暗号資産であるビットコインが約5％下落して75,783ドルとなったことを受け、ビットコイン先物の未決済建玉残高は1.88％減の520億4000万ドルとなりました。 Coinglassのデータによると、主要なデリバティブ取引所全体でエクスポージャーは減少している一方、オプション取引では興味深い乖離が見られます。未決済ポジションではコールオプションが優勢であるのに対し、取引高ではプットオプションが上回っています。一方、11月および12月限の契約には数十億規模の契約が集中しており、トレーダーたちはビットコインの今後の動きについて相反する見通しに直面しています。

著者

Jamie Redman

公開日: 2026年11月6日 10:08 GMT-5

主なポイント

Coinglassの報告によると、ビットコイン先物の未決済建玉残高は520億4000万ドルで、過去24時間で1.88％減少しました。
Deribitの11月27日限月74,000ドルのプットオプションが2,259 BTCの取引高を記録し、オプション取引高のトップとなりました。
Cryptoquantの指標によると、CMEのビットコインオプションの未決済建玉は2026年2月と3月のピークを下回っています。

過去24時間でビットコイン価格は約5％下落し、日本時間金曜日午前9時時点で75,783ドルとなりました。一方、オプショントレーダーは11月および12月の満期を軸に取引を集中させました。

トレーダーがエクスポージャーを縮小、ビットコイン先物の未決済建玉が減少

今回の下落は、今週初め、ビットコインがBitstampで81,105ドルまで上昇した後、75,088ドルまで後退したことに続くもので、この局所的な高値から約7.4％の下落となりました。この売り圧力はデリバティブ市場に衝撃を与え、トレーダーは複数の主要取引所でポジションを縮小しています。

Bitcoinwisdom.io screenshot. — 2026年11月6日（金）のBitstampにおけるビットコイン1時間足チャート。画像出典：Bitcoinwisdom.io。

仮想通貨分析プラットフォーム「Coinglass」によると、ビットコイン先物の総建玉残高は686,570 BTCで、その価値は約520億4,000万ドルに上りました。未決済建玉は1時間で0.50％、4時間で0.75％、24時間で1.88％減少しました。中央集権型暗号資産取引所Binanceが105.8億ドルで最大のシェアを占め、全体の20.33％を占めました。 CMEが71.3億ドルでこれに続き、Bybitは61.1億ドルを占めました。CMEの建玉残高は前日比4.46％減となり、Binanceの4.45％減とほぼ同水準でした。

Bitgetの未決済建玉は4.96％減少した一方、Gateは5.21％増加し、この傾向に逆行しました。未決済建玉の減少はポジションの決済が進んでいることを示唆していますが、ドル建てエクスポージャーの減少はビットコインの評価額低下も反映しています。したがって、これらの数値だけではレバレッジ解消の程度を判断することはできません。

ビットコインオプション：建玉はコールがリードする一方、取引高はプットが支配

オプション市場の状況はより複雑です。Coinglassの統計によると、ビットコインオプションの未決済ポジションのうち、コールオプションが56.27％を占め、総額は229,582.24 BTCであるのに対し、プットオプションは178,421.77 BTCとなっています。しかし、取引高を見ると状況は異なります。過去24時間のプット取引量は55,139.05 BTCに達し、取引全体の52.05％を占めたのに対し、コールの取引量は50,795.52 BTCでした。

この乖離は、最近の取引ではプットが優勢であるにもかかわらず、既存のオプションポジションは依然としてコールに偏っていることを示しています。とはいえ、プットの取引が活発であるからといって、必ずしも完全な弱気筋の投機を意味するわけではありません。トレーダーはヘッジ目的でプットを購入したり、プットを売却したり、既存の契約を決済したりすることもできるからです。

取引高で最大規模の暗号資産オプション取引所であるDeribitでは、12月25日満期の80,000ドルのコールオプションが最大の建玉となっており、未決済建玉は8,143.1 BTCに達しています。これに続いて100,000ドルのコールオプションが6,737.2 BTC、60,000ドルのプットオプションが6,629.4 BTCとなっています。

週末前に記録されたこれらの数値は、市場の両サイドで相当なポジションが構築されていることを示しており、トレーダーは大幅に低い価格に連動するポジションを維持しつつ、より高い価格水準へのエクスポージャーも保っています。

11月のビットコイン・オプション満期を控え、74,000ドルのプットオプションに注目が集まる

Deribitの11月27日限月契約が24時間のオプション取引高ランキングを独占しています。 74,000ドルのプットオプションが2,259 BTCの取引高で首位を占め、続いて69,000ドルのプットオプションが1,736.8 BTC、75,000ドルのプットオプションが1,634.7 BTCとなっています。これらの契約は金曜日のビットコイン現行市場価格付近またはそれ以下に集中しており、最近の取引活動の中心は下落方向の行使価格に置かれています。

ビットコイン・オプション統計	コール	プット
未決済建玉	229,582.24 BTC	178,421.77 BTC
建玉シェア	56.27%	43.73%
過去24時間の取引高	50,795.52 BTC	55,139.05 BTC
過去24時間の取引高シェア	47.95%	52.05%

出典：Coinglass | 2026年11月6日

一方、Coinglassの満期統計によると、Deribitで表示されている最大の想定元本集中は12月25日頃で、その「マックス・ペイン」価格は76,000ドル近辺となっています。Binanceで表示されている最大の集中は11月27日で、そのマックス・ペインは約80,000ドルとなっています。

基本的に、「マックス・ペイン」とは、未決済のオプションが保有者に対して総支払額を最小化する理論上の決済価格を指します。デリバティブトレーダーによって頻繁に監視されていますが、この計算結果がビットコインが必ずしもそれらの水準に向かうことを保証するものではありません。

CMEビットコインオプションの未決済建玉：2026年初頭の高水準から減少

CryptoquantのCMEオプションデータによると、2026年2月と3月に記録された高水準のポジションから大幅に縮小しています。最近の取引活動は依然として短期の満期に集中していますが、今年前半に見られたプットオプションに顕著に偏った急増はほぼ解消されています。

CMEの数値は、より広範な暗号資産デリバティブ市場とは対照的です。同市場では、直近の縮小にもかかわらず、ビットコイン先物の未決済建玉は依然として520億ドルを超えています。Coinglassの過去の指標も、先物の総エクスポージャーが過去の市場ピーク時に記録された高水準を大幅に下回っていることを示しており、トレーダーが以前のエクスポージャーの相当部分をすでに削減していることを示唆しています。

先物とオプションの違いは特に重要です。先物の未決済建玉は価格変動への直接的なエクスポージャーを生み出す未決済契約数を測定するものであり、一方、オプションはトレーダーが価格動向に対する予想を表明したり、不利な価格変動に対するヘッジを行ったりすることを可能にします。ビットコイン価格は7万5,000ドルを上回って推移しているものの、取引が活発な11月限のプットオプションの行使価格である7万3,000ドルおよび7万4,000ドル付近にとどまっており、一方、12月限の契約は依然として大幅な上昇リスクを抱えています。

先物の未決済建玉の減少は未決済エクスポージャーの縮小を示唆していますが、オプションのポジション状況からは市場が二分されていることが見て取れます。既存の契約ではコールが優勢である一方、最近の取引活動ではプットがより大きなシェアを占めています。