韓国銀行総裁、初の政策演説でデジタルウォン（CBDC）を最優先課題に掲げました

• 2026年4月21日に就任した韓国銀行（BOK）のシン・ヒョンソン総裁は、就任演説の中心テーマとしてCBDCと預金トークンを掲げました。
• 現在9行が参加する「プロジェクト・ハンガン」の第2フェーズでは、最大110兆ウォン（730億ドル）規模の政府補助金の活用を目指しています。
• 韓国が「デジタル資産基本法」の制定を最終段階に迎える中、申総裁が就任演説でステーブルコインに言及しなかったことは、国家主導のデジタルウォン戦略を示唆しています。

新韓銀総裁がデジタルウォン計画を提示、プロジェクト・ハンガン第2フェーズが注目を集める

シン氏は李昌瑛（イ・チャンヨン）氏の後任として就任し、4年間の任期を開始した。最初の主要政策演説でウォン建てステーブルコインには一切言及しなかった。これは、韓国が現在審議中の「デジタル資産基本法」の下でステーブルコインの規制について活発に議論していることを踏まえると、注目すべき省略である。

シン総裁が示した韓国銀行の立場は、2層モデルを中心に据えています。中央銀行はホールセール型またはハイブリッド型のCBDCを発行します。一方、商業銀行は日常の決済や支払いに利用できるよう設計され、完全な交換性を備えた預金トークンを発行します。いずれの層においても、最上位層に民間発行の代替手段が入る余地は残されていません。

シン総裁は、韓国銀行の主力デジタルウォン実証実験である「ハンガン・プロジェクト」の第2フェーズを、「CBDCと預金トークンの利便性を高める」ための仕組みとして直接挙げました。第2フェーズは2026年3月に開始され、その後9つの主要商業銀行に拡大されています。現在、実世界での取引テストが進んでおり、最大110兆ウォン（約730億ドル）規模の政府補助金支給などへの活用が検討されています。

「プロジェクト・ハンガン」の第1フェーズではブロックチェーンベースのデジタルウォンの技術検証に重点が置かれていたが、第2フェーズでは実用段階へ移行し、プログラム可能通貨やコンプライアンスツール、既存決済インフラとの統合などが検討されている。

シン総裁はまた、BIS（国際決済銀行）主導の越境トークン化イニシアチブ「プロジェクト・アゴラ」への韓国銀行の参加にも言及した。同プロジェクトは、国際送金および決済の迅速化に向けたマルチCBDCプラットフォームの検討を行っている。シン総裁にとって、アゴラへの韓国銀行の関与は、資本規制を緩和したり金融システムを不安定化させたりすることなく、グローバルなデジタル決済における韓国ウォンの役割を拡大するという公言された目標に直結している。

演説で挙げられたその他の優先事項には、24時間為替取引、オフショアウォン決済システム、暗号資産市場や非銀行系金融機関に対する監督強化が含まれていました。シン総裁は、任期を通じて「慎重かつ柔軟な」金融政策を追求すると述べました。

ステーブルコインに関する言及がなかったことは、直ちに観測筋の注目を集めた。4月中旬の国会での承認公聴会では、シン氏はより開放的な立場を示していた。議員らに提出した書面では、CBDC（中央銀行デジタル通貨）や預金トークンは「互いに補完的かつ競争的な形でステーブルコインと共存する」と述べ、ステーブルコインの発行は規制対象の銀行から始めるべきだと主張していた。このプロセスを注視する観測筋によると、指名候補者から総裁への就任に伴うトーンの変化は意図的なものだったという。

シン氏は、この役職に特有の国際的な経歴を持っている。2014年から2026年初頭まで、国際決済銀行（BIS）で経済顧問、後に通貨経済部長を務めた。BIS以前は、プリンストン大学での職を含む学術職に就いていた。BIS在職中は、韓国が関与した初期の共同プロジェクトを含む、いくつかのCBDC共同実験と時期が重なっていた。

商業銀行セクターは、シンの枠組みの下で重要な地位を獲得することになります。預金トークンは、商業銀行をデジタル通貨流通の中心に据え、中央銀行の監督体制を維持しつつ、プログラム可能な金融において直接的な役割を与えるものです。

新総裁の下では、暗号資産市場や非銀行系金融機関に対する監視が強化される見通しです。シン氏は、リスク追跡のためのデータアクセスの改善と、従来の銀行システム外での活動に対するより厳格な監視を約束しています。韓国のCBDC開発は、2人の総裁の下で進展してきました。イ・チャンヨン氏は技術的なパイロット事業を推進し、補助金制度の適用を検討しました。シン氏は実用化段階を引き継ぎ、広範な民間セクターによる実験よりも、規制された相互運用可能なインフラを明確に優先しています。