ムーディーズ・レーティングスの調査によると、米国の銀行はトークン化の転換点に備えています

デジタルマネーの進化：米金融機関が24時間365日稼働のトークン化市場に注目

現在の活動はステーブルコイン、トークン化預金、マネーマーケットファンド（MMF）に集中しており、取引高の大部分は暗号資産取引や特定の機関投資家向けユースケースに起因します。ムーディーズは、ブロックチェーンベースの決済に対する個人・法人の需要は依然として低いと指摘しています。

多くの企業は依然として紙の小切手などの従来手法に依存しており、決済技術のアップグレードは人工知能（AI）に比べて二次的な優先事項と捉えられています。市場参加者は、決済機能だけでは大規模な普及は促進されないと考えています。むしろ、主流の金融資産のトークン化やエージェント型コマースが普及した際に真の価値が生まれると見込んでいます。

これらのユースケースでは、即時かつプログラム可能な取引を実現するためにオンチェーン決済が不可欠です。こうした状況下で、米国の銀行は概して、トークン化された預金を既存の預金モデルの自然な進化と捉えています。

同レポートは、「米国の主要銀行や金融市場仲介業者との対話、および公開情報の分析から、よりデジタル化された金融システムへの移行は『最初は緩やかで、その後急速に進む』というコンセンサスが形成されつつあることが明らかになった」と指摘している。対照的に、多くの銀行は民間発行のステーブルコインを警戒している。彼らは、ステーブルコインを、従来の規制枠組みや資金調達構造を迂回する可能性のある、非銀行やテクノロジー企業からの潜在的な脅威と見なしている。

完全デジタル化され24時間365日稼働する金融市場への移行は、今後10年以上にわたりハイブリッドモデルで進行すると予想されます。これにより、システムの更新が進む間、従来のシステムとトークン化されたシステムが並行して稼働することが可能となります。デポジトリ・トラスト・カンパニー（DTC）のような既存事業者は、すでに統合に向けて動き出しています。 2025年末、米国証券取引委員会（SEC）は、大型株を含むDTCが保有する特定の資産のトークン化試験に対し、ノーアクションレリーフ（不処分措置）を付与しました。2026年5月4日、DTCCは2026年7月にトークン化証券の限定的な本番取引を促進すると発表しました。 本格的なサービス開始は現在2026年10月の予定だ。明確な法的所有権や決済の確定性など、依然として重要な課題が残っている。分散型台帳技術を既存のインフラに統合するには、市場プロセスの大幅な再構築が必要となる。 こうした課題があるにもかかわらず、ムーディーズはトークン化されたマネーマーケットファンドが急速に成長していると指摘する。これらの商品の現在の発行残高は約100億ドルに達しており、オンチェーンの流動性と利回りのニーズに応えている。 業界関係者は「主要な構成要素（法的・規制面の明確化、実証済みかつ統合された技術、投資家の支持）が整えば、普及はさらに加速するだろう」と指摘しています。既存の金融機関も、市場が変化した際に後手に回らないよう、現在多額の投資を行っています。