ソラナは5月のアプリ収益が9,100万ドルに達し、すべてのブロックチェーンの中でトップに立ち、イーサリアムを上回りました。

• </span><strong>チェーンよりも多く、イーサリアムの5,200万ドルを上回りました。</strong> <span style="font-weight: 400;">主なポイント： </span></p>
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• <li><span style="font-weight: 400;">ソラナは5月のアプリ収益で9,100万ドルを計上し、5,300万ドルのハイパーリキッドや5,200万ドルのイーサリアムを上回りました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">手数料収益では全チェーンをリードしているにもかかわらず、SOLは8ヶ月連続の下落を経て、現在81ドル前後で取引されています。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">この手数料収入の優位性が続けば、約11億3000万ドルを集めるソラナETFの導入が後押しされる可能性があります。</span></li>
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ソラナはすべてのレイヤー1およびレイヤー2を収益で上回りました。

ソラナは今月9,100万ドルの収益を計上し、5,300万ドルのHyperliquid L1、5,200万ドルのイーサリアム、2,600万ドルのPolygon、2,300万ドルのBaseを上回りました。アプリケーション収益とは、取引プラットフォームやトークンローンチパッドなどの分散型アプリケーションがユーザーから徴収した手数料のうち、自身で留保する金額を指します。

これはネットワーク手数料総額よりも狭い指標であり、アナリストはしばしば、チェーンが処理する投機的なスループット量ではなく、チェーンがホストしている実際の経済活動の規模を示す指標としてこれを扱います。

5月の数値が一過性のものではないことも明らかです。そのわずか1ヶ月前、ソラナは5週連続で全チェーン中最高の週間アプリケーション収益を記録しており、その期間中にはイーサリアムの1,355万ドルに対し、1週間で1,694万ドルを計上していました。

こうした活動はソラナの取引所やトークン発行プラットフォームに集中しており、ミームコインの投機や高頻度スワップが手数料収入を牽引しています。とはいえ、市場が反転すればこれらのプラットフォームの活況は急速に冷める可能性があります。

収益の堅調さとSOL価格の低迷

この手数料収入の優位性は、SOLの価格動向とは鮮明な対照をなしています。SOLは史上初となる8ヶ月連続の陰線を記録した後、最近は81ドル近辺で取引されており、2025年のピーク時から時価総額で数百億ドルを失っています。

こうしたファンダメンタルズの堅調さとチャートの軟調さが乖離する状況は、今年ソラナにとって繰り返し見られるテーマとなっています。ネットワークのエコシステム収益が2025年に過去最高の23億9000万ドルに達したにもかかわらずです。さらに、トークン化された実物資産は今年初めに20億ドルを突破したものの、SOLは（暗号資産市場全体が後退する中）支持線を維持するのに苦戦しました。

一方、機関投資家の反応は依然として前向きです。米国上場ソラナ現物ETFは上場以来、累計で約11億3000万ドルの純流入を記録しており、ビットコインファンドが資金流出に見舞われた日でもソラナ関連商品は資金を集め続けています。一部の投資家は、この弱気相場を撤退の機会ではなく参入の好機と捉えていることを示唆しています。

とはいえ、収益面の優位性やETFへの需要だけでは月次での下落傾向を断ち切るには至っていません。相場低迷期を通じてネットワークの利用率は高水準を維持し、ソラナは1日あたり数千万件の取引を処理していますが、手数料収入だけでは価格トレンドを反転させるには至っていません。

この先、取引高が維持され手数料収入の優位性が6週目、7週目と続けば、ソラナが暗号資産業界で最も利用されている決済レイヤーだという主張を否定するのはますます難しくなり、その論点は次のETFマーケティングや機関投資家の資金配分につながる可能性があります。ただし、収益の多くを支えているミームコインの取引が沈静化すれば、数値は上昇したのと同じ速さで縮小する恐れがあります。