イーサリアムは9年以上にわたり横ばいで推移しており、インフレを考慮すると2017年の高値より14％低い水準にあります

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• <li><span style="font-weight: 400;">人気トレーダーのPentoshi氏は、イーサを「呪われた資産」と名付け、9年以上にわたり横ばい状態が続いており、インフレ調整後の価格は14％低いと述べました。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">イーサは現在1,700ドル前後で取引されており、2025年8月に記録した過去最高値4,946ドルから65％近く下落しています。 </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">スタンダードチャータード銀行が長期目標価格40,000ドルを維持しているにもかかわらず、ETHは2026年に入ってから約44％下落しています。</span></li>
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厳しい評価

同氏は、イーサの現在の価格は9年前の水準と同等であり、インフレを考慮すると2017年のピーク時より約14％低い水準にあると主張しました。 この指摘を裏付ける数字は厳しく、イーサは1,700ドルをわずかに下回る水準で取引されており、過去最高値である約4,946ドル（2025年8月に記録）からおよそ65％下落しています。

ビットコイン.comニュースは最近、イーサが2026年だけで価値の約44％を失ったと報じており、これは同期間におけるビットコインの値下がり幅をはるかに上回る急激な下落です。

ペントシ氏の「失われた10年」という主張は、イーサの長期的な価格推移を反映しています。同トークンは前回のサイクルの「ブローオフ・トップ」期である2018年初頭に、初めて1,400ドルの水準に接近しました。 それから8年以上の月日が流れ、現在も名目上はその水準をわずかに上回る水準で取引されているに過ぎず、トレーダーの計算によれば（ドルの購買力低下を考慮すると）、実際にはその水準を下回っていることになります。

この主張は、ネットワーク運営者にとって厳しい状況の中で提起された。Bitcoin.com Newsは先月末、ビットコインが相対的に地歩を保っているにもかかわらず、イーサが2,000ドルのラインを維持するのに苦戦していることを報じた。さらに、イーサリアム財団でさえスタッフの離職や今後のコア開発資金調達方法に関する疑問に直面している。

要するに、批評家たちは長年にわたるアップグレードが保有者にとって持続的な価値につながっていない証拠として、ETHの精彩を欠く価格動向をますます指摘しています。

強気の見方は消えていない

しかし、誰もがこうした悲観論に同調しているわけではありません。スタンダードチャータード銀行は、急落にもかかわらずイーサリアムに対して4万ドルという堅調な長期価格目標を維持しており、上場投資信託（ETF）の資金流入、ステーキング利回り、レイヤー2の活動が最終的には再び勢いを取り戻すと見込んでいます。 同行のアナリストらは、現在の弱気相場はイーサリアムの重要性が永久に失われたことを示すものではなく、競合ブロックチェーンへの資金シフトを反映した一時的な現象に過ぎないと主張しています。

支持者はまた、数十億ドル規模に達する分散型金融（DeFi）活動、増加するステーブルコイン決済、イーサリアム上で構築されたトークン化製品などを挙げ、価格チャートだけでは捉えきれないファンダメンタルズの強さが存在すると主張しています。

さらに、2025年の高値からみるとイーサの下落は暴落のように見えますが、2015年のローンチ時の31セント近辺から測定すれば、依然としてこの時代で最もパフォーマンスの高い資産の一つです。 こうした観点から見ると、Pentoshi氏の論調は、意図的にETHを2017～2018年のピーク値に縛り付けているように見えます。これは長期保有者にとって最も不利な比較であり、高値圏で購入した新規参入者にとって最も痛手となる比較です。

今後も保有者は、新たなETF需要、アップグレードの成功、あるいは市場全体の反転など、あらゆる好材料に注目し続けるでしょう。これらはすべて、トレーダーがXで言及してきた9年間にわたる膠着状態を、ついに打破する可能性を秘めています。