スタンダードチャータードは、価格が57％下落したにもかかわらず、ETHの目標価格4万ドルを維持しています。

スタンダードチャータードが依然としてイーサリアムの4万ドル到達を見込む理由

スタンダードチャータード銀行のグローバルリサーチチームが5月28日に発表したリサーチノートによると、ETHは直近の高値から大幅に下落しているものの、イーサリアムネットワークの基礎指標は依然として強さを維持しています。 同行デジタル資産リサーチ部門グローバル責任者のジェフ・ケンドリック氏は、取引件数およびETH換算での総ロック済み価値（TVL）が依然として過去最高水準に近いと指摘しています。ETH価格は2025年8月のピークから依然として約57％下落したままですが、ETH/BTCレートの下落率は37％にとどまっています。

スタンダードチャータードは、市場がETH価格の下落に注目するあまり、取引高やロックされた価値の増加傾向を見落としていると指摘する。同行は、イーサリアムの現状を、ドットコム・バブル崩壊後のアマゾンに例えた。当時、同社の株価は事業面での進展が続いていたにもかかわらず急落していた。この例えは、ETHの売られ過ぎを、ネットワーク需要の崩壊ではなく、市場と実態の乖離の可能性として捉えるものである。 ケンドリック氏は次のように記している：

「イーサリアム（ETH）の内部指標は改善を続けています……しかし、ETH価格は絶対的・相対的の両面で引き続き低調です。ETH-USDは2025年8月の高値から57%下落しています。」

同行が提示するETHの目標価格4万ドルは、ステーブルコインおよびトークン化された実物資産の拡大見通しと結びついています。スタンダードチャータード銀行は、2028年末までにステーブルコイン市場が6倍に成長し、ステーブルコインを除くトークン化された実物資産は50倍に拡大すると予測しています。この成長予測により、同銀行は現在の低迷するETH価格から2030年の予測値に至る明確な道筋を見出しています。

ステーブルコインとトークン化資産がETHの予測をどのように支えるか

同レポートは、伝統的な金融資産のブロックチェーンネットワークへの移行で恩恵を受ける市場においてイーサリアムが支配的な地位を占めていると強調しています。現在、イーサリアムはステーブルコイン市場とトークン化された実物資産市場の両方で約50～65％のシェアを有しており、これらのセクターがすでにイーサリアム上にロックされている価値の半分以上を占めています。

伝統的な金融がオンチェーン化していく中でイーサリアムがそのシェアを維持すれば、スタンダードチャータードの予測では、ETHははるかに大規模な決済活動の基盤から恩恵を受ける可能性があるとしています。同銀行はまた、ETH/BTCレートが2030年までに0.08に戻ると見ており、これは2021年の市場ピーク時に見られた水準に匹敵します。

同銀行の予測シナリオでは、ETHは2027年に1万ドル、2028年に1万8000ドル、2029年に2万8000ドルに達し、2030年には4万ドルまで上昇すると見込まれています。 スタンダードチャータード銀行はまた、ビットコインが2026年の10万ドルから2030年までに50万ドルまで上昇すると予測しています。これらの予測によれば、ETH/BTC比率は2026年の0.04から2030年には0.08へと上昇することになり、この期間においてイーサリアムがビットコインを上回るパフォーマンスを示唆しています。 ケンドリック氏は次のように記しています：

「我々は、2026年末に4,000米ドル、2030年末に40,000米ドルというETHの予測を再確認する。」

この予測の根底にあるのは、ネットワーク利用指標が堅調であるにもかかわらずETH価格が取り残されているという単純なギャップです。スタンダードチャータードは、これらの市場が拡大し続ければそのギャップは縮小すると見ています。この見解から、最近の価格下落にもかかわらず同銀行はETHの長期目標価格4万ドルを維持しています。