カルシの15分ゴールドベットがイーサを上回る、活発市場が手数料を押し上げ

金は2ヶ月連続でイーサを上回る

9月には、Kalshiの15分間ゴールド市場が同期間のイーサ市場を上回る取引高を記録しました。同取引所の公開市場データによると、9月中に決済された15分間市場におけるゴールドの取引高は5億3900万契約であったのに対し、イーサは3億1700万契約にとどまりました。

Cointelegraphは10月7日にこの変化を報じ、分析サイトPredict Chartsのデータに基づき、9月のゴールド取引手数料を約500万ドル、イーサリアムを260万ドルと推定しました。

Bitcoin.com Newsが9月の全取引データとKalshiが公表している手数料算出式に基づいて推計したところ、金のテイカー手数料は494万ドルとなり、上記の数値と一致しました。これは1契約あたり平均1セント未満に相当します。

Kalshiは7月31日に初の15分足ゴールド市場を開設し、8月から取引が活発化しました。その月はゴールドの取引数量が2億1300万契約（イーサは2億7100万契約）とイーサに後れを取っていましたが、ゴールドは24時間取引が行われないため、9月には約18％少ない取引回数にもかかわらずイーサを追い抜きました。 イーサリアム自体も成長が著しく、Kalshiのデータでは15分間市場の取引高は1月に610万契約、7月には2億3300万契約と推定されています。

ビットコインは依然として両者を大きく引き離しています。Kalshiの15分単位ビットコイン市場では9月に67億4000万契約が取引され、Predict Chartsのデータによると手数料収入は6040万ドルに達したとされています。 これら2つの暗号資産シリーズはCF Benchmarksの価格に基づいて決済される一方、金はオンチェーン・オラクルであるPyth Networkの価格フィードに基づいて決済される。Kalshiは9月、同社の商品取引高が7ヶ月で4億ドルに達し、これは暗号資産市場が同段階で記録した取引高の4倍以上であると発表した。

金の取引データは、スポーツ分野以外でKalshiの事業を牽引するようになった製品ラインに含まれています。 InGameの分析によると、10月5日までの7日間、Kalshiのスポーツ以外の手数料2,510万ドルのうち、15分足取引の仮想通貨、商品、金融指数市場が2,040万ドルを占めたのに対し、スポーツ関連は7,350万ドルを稼ぎ出した。

Kalshiが公表している手数料体系では、テイカーに対して「契約数×価格×（1－価格）」の0.07倍が課されるため、価格が50セント近辺の場合、手数料は1契約あたり最大1.75セントとなります。 このような推定値には、カルシがマーケットメーカーに支払うリベートは含まれていません。これは、同社がパーレイ・メーカー手数料として最初の4週間で集めた2,600万ドルについても適用されたのと同じ注意点です。

スピーディーな市場は批判に直面

この形式には批判もあります。6月、ギャンブル業界のニュースレター『Earnings+More』は、コインベースが発表した15分間の暗号資産先物契約について、「投資というよりは、試合中のベッティングを彷彿とさせる」と記しました。

オハイオ州の治療センター「メアリーヘイブン」で問題ギャンブルのカウンセラーを務めるアブドゥッラー・マフムード氏はNPRに対し、「数分や数時間で満期を迎える市場は、ポケットに入っているスロットマシンと何ら変わらない」と語りました。 カルシの広報担当者のダニ・レバー氏はNPRに対し、この取引所モデルはスポーツブックよりも健全であり、「当社の利益はトレーダーの損失に結びついていない」と述べました。

これらの契約は、カルシのスポーツ市場よりも法的な基盤が堅実である可能性があります。同社のスポーツ市場に対して不利な判決を下した裁判所は、契約が金銭的な結果と結びついているかどうかを問い、第6巡回区控訴裁判所は、試合結果がもたらす経済的影響はあくまで「下流」のものであるとして、カルシのスポーツ契約を却下しました。 金やビットコインの価格を扱う契約は、その資産の価格そのものと結びついています。それでも、カルシの暗号資産関連商品は依然として精査の対象となっています。先月、CFTCが15分間市場とは別の商品であるイーサリアムの永久先物について、ほぼ同一の取引を審査していると報じられました。