カルシは、隠しAPIを通じて証拠金取引のデモが公開される中、ひそかにレバレッジ型暗号資産取引の展開を進めています。

非公開のAPIドキュメントが明かす、Kalshiのレバレッジ取引準備における暗号資産パーペチュアル限定の範囲

Kalshiは、docs.kalshi.com/marginで確認されたように、証拠金取引のデモ環境をひっそりと公開しました。この予測市場プラットフォームのAPIドキュメントには、実際のレバレッジ取引向けの「本番用エンドポイントは近日公開予定」と記載されています。 執筆時点ではこのページは一般に公開されていますが、Kalshiのメインナビゲーションメニューには表示されておらず、段階的な展開による制御されたローンチが計画されていることを示唆しています。Ingameが最初に報じたこの発見は、4月27日のKalshiによる「Timeless」永久先物のローンチから数週間後のことであり、同社が2月以来示唆してきた証拠金取引機能に関する最初の具体的な運用上の証拠となります。

デモ環境には、証拠金口座残高、証拠金取引の手数料体系、通常口座と証拠金口座間の資金移動機能など、証拠金取引特有の機能がリストアップされています。デモでの取引設定にはKalshiに直接連絡する必要があるものの、一部の内容は認証情報なしで閲覧可能です。デモ内の取引活動は、現実的な市場環境をシミュレートするためにKalshiが生成した合成データであるようです。Kalshiの広報担当者はIngameの取材に対し、コメントを控えました。

特筆すべきは、デモ環境に存在する契約が暗号資産の永久先物のみで、Kalshiのプラットフォームを業界の取引高トップに押し上げたバイナリーイベント契約は含まれていない点です。また、ドキュメントには、リクエスト・フォー・クオート（RFQ）機能を含むイベント契約のパーレイに関連するいくつかの機能が「証拠金取引では利用できない」と明記されています。 これは、Kalshiのレバレッジ取引初期段階が暗号資産連動型パーペチュアル先物に限定され、スポーツ、政治、その他のイベント市場契約はローンチ時点では証拠金取引の対象外となることを示唆しています。その範囲が最終的にイベント契約まで拡大するかどうかによって、CFTC（米国商品先物取引委員会）の規制下にあるレバレッジ付きスポーツベッティングの規制リスクプロファイルが、短期的な課題となるか、あるいは当面は先送りされるかが決まることになります。

Kalshiの証拠金取引機能は2026年初頭から開発が進められてきた。同社の子会社であるKinetic Marketsは3月、全米先物協会（NFA）から先物委託業者（FCM）としての運営承認を受けた。この登録区分により、証拠金取引の提供が可能となる。 Kalshiの暗号資産パーペチュアル先物は4月27日、「Timeless」というコードネームでサービスを開始した。ローンチ時にはビットコインやその他の複数の暗号資産が利用可能で、当初の担保として米ドルが受け入れられた。CEOのTarek Mansour氏は4月中旬、LinkedInの動画を通じてこのローンチを予告していた。Kalshiの証拠金取引デモは、米国規制下の取引所にパーペチュアル先物を導入しようとする広範な動きの一環である。 先週、暗号資産取引所BitnomialがCFTCに対し初の永久先物の自己認証を行い、続いてCoinbaseも月曜日に申請を行った。一方、PolymarketはCFTCの管轄外で運営されるグローバル取引所において、永久先物の「早期アクセス」を別途提供している。CFTCのマイケル・セリグ委員長は、取引量を国内プラットフォームに取り戻すことも目的の一つとして、規制対象の米国取引所における永久先物の許可を計画していると述べている。