ニューヨークのフィンテック企業で、予測市場の巨人であるKalshiが、暗号資産の永久先物デリバティブ市場を通じて米国市場への参入を目指しています。

主なポイント：

• カルシは2026年4月21日、米国トレーダー向けにCFTC規制下の暗号資産永久先物を開始する計画です。
• この動きは、2026年にKalshiの企業価値が220億ドルに達したことを受け、デリバティブ市場でのシェア獲得を狙ったものです。
• CFTCのマイケル・セリグ委員長は、2026年の規制変更を通じて海外での取引量を国内に呼び戻すことを目指しています。

米国の予測マーケットプレイス「Kalshi」、米国ユーザー向けに暗号資産パーペチュアル先物を導入へ

レバレッジをかけた継続型デリバティブへの参入については、火曜日に『The Information』が事情に詳しい関係者の話として初めて報じた。この動きは、選挙結果や経済指標への賭けといったバイナリーイベント契約で評判を築いてきたニューヨーク拠点の取引所にとって、大きな転換点となる。

永久先物（通称「パープ」）は、満期日がなく、資金調達レートの仕組みを通じてトレーダーが無期限にポジションを維持できる点が従来の先物との違いです。The Informationの報道によると、Kalshiが参入すれば、Coinbaseのような確立された暗号資産専門の巨大企業や、現在世界の永久先物取引高を支配しているさまざまなオフショアプラットフォームと直接競合することになります。

このタイミングは、CFTC（米商品先物取引委員会）のマイケル・セリグ委員長が2026年3月、米国内でデジタル資産の「真のパーペチュアル先物」を許可する意向を示したことを受けたものです。Kalshiはすでに指定契約市場（DCM）の地位を有しており、The Informationは、これが現在米国外の取引所に流れている取引高を呼び戻す助けとなる可能性があると指摘しています。

カルシは現時点では正式な開始日を公表していないものの、同社は先日、4月27日にニューヨークで発表予定の「Timeless」という新製品について予告しました。業界アナリストは、Timelessが既存のイベント契約の永久先物版である可能性を示唆していますが、暗号資産専用の永久先物は、同社にとって従来の暗号資産デリバティブ市場へのより大きな飛躍を意味するでしょう。

今回の事業拡大は、Coatue Managementが主導した最近の資金調達ラウンドによりKalshiの時価総額が約220億ドルに急騰したことを受けてのものだ。同取引所は2024年の合法的な選挙市場の立ち上げやSolanaブロックチェーン上でのトークン化されたイベント契約の統合に後押しされ、過去1年間で爆発的な成長を遂げている。

この展開が実現すれば、Kalshiは米国の個人・機関投資家に対して、規制に準拠した国内での高レバレッジ暗号資産取引の代替手段を提供することになります。この変化は、予測市場と従来の金融デリバティブの境界をさらに曖昧にし、進化する米国のデジタル資産市場における主要プレイヤーとしてのKalshiの地位を確固たるものにするでしょう。