南アフリカは、ドル化を抑制するため、外国のステーブルコインを決済手段として認めない方針です。

なおも仮想通貨は法定通貨としての地位から除外されています。

南アフリカの規制当局は、暗号資産およびステーブルコインが同国の「国家決済システム法」で定義される「通貨」でも「資金」でもなく、したがって法定通貨ではないことを改めて強調した。南アフリカ準備銀行（SARB）と金融セクター行動監督庁（FSCA）は共同声明の中で、決済目的における暗号資産の規制上の取り扱いについて検討するため、すでに分析作業を進めていると述べた。

この共同声明は、デジタル資産が投機的投資から主流の決済手段へと急速に移行しつつある南アフリカ金融情勢の変化に直接対応するものです。分散型金融（DeFi）へのこうした国内的な移行は、現行の金融政策に対する圧力を強めています。 南アフリカで活動する経済学者ダウィ・ルート氏は、同国の現行外国為替管理法は現代の資本流動と根本的に相容れないと主張し、これらの規制を近代化できなければ、消費者がより安定的でデジタル化された代替手段を好んで現地通貨を放棄する動きが必然的に加速すると警告しています。

一方、規制当局側は暗号資産の広範な普及が国家決済システム（NPS）の効率性を損ない、金融セクター全体に広範なシステミックリスクを引き起こす可能性があると反論しています。こうした脆弱性を軽減するため、南アフリカ政府はNPS法の規制範囲を拡大することを目指しています。

「NPS法の改正には、南アフリカ準備銀行（SARB）が独自の裁量により、暗号資産など『通貨以外の決済手段』を指定・規制できるようにする条項が含まれます。とりわけ、これによりSARBは、やむを得ない事情が生じた場合、国内取引における決済手段として暗号資産を指定する権限と裁量権を有することになります」と声明は述べています。

ただし、SARBが「裏付けのない」暗号資産を決済手段として規制する可能性は現時点では低い。一方、ステーブルコインへのアプローチは異なる。規制当局はステーブルコインがデジタルマネーの特徴の一部を満たすと判断しており、決済手段として認められる可能性があると説明している。 その結果、政府間フィンテック作業部会（IFWG）は、適切な政策および規制対応を策定するため、現地通貨にペッグされたステーブルコインの適用可能なユースケースを分析しています。

ただし、南アフリカ準備銀行が外貨ペッグ型ステーブルコインを国内決済手段として認可したり、そのように扱ったりする可能性は低い。これらは「通貨代替（『ドル化』）のリスクを招き、金融政策の伝達機能を弱める恐れがある」ためです。